汇安聚利债券A(023804) - 基金投资策略和运作

报告期内，海外主要经济体持续降息，中国央行保持流动性宽松。国内经济呈现生产强需求弱的格局，但经济结构转型持续推进，战略新兴产业和新质生产力等行业景气度持续上升，旧动能结构升级，经济保持高质量发展态势。新能源、军事工业、半导体、机器人、人工智能、创新药等行业加速迭代更新，向着更高的科技属性迈进。报告期内，债券市场收益率中枢呈现宽幅震荡，资金中枢整体缓慢下移。本基金结合流动性低位波动的特征，积极利用低位资金价格进行套息策略，同时把握风险偏好边际变化参与波段行情。信用债方面，严格控制信用风险，参与高流动性高等级信用债品种的行情。权益市场呈现宽幅震荡行情。一方面，在经济结构转型背景下，人工智能、商业航天、机器人、储能电池等板块具备较好的增长态势，另一方面，红利资产股息率相较于纯债利率具有一定的配置价值。本基金聚焦科技能源和部分红利资产，参与高景气度行情。

报告期内，海外主要经济体重回降息周期，我国货币政策保持相对定力。从需求端来看，商品消费相对疲软，出口保持韧性，投资延续稳定，从供给侧来看，工业增加值小幅下降。流动性整体充裕，汇率维持双向波动，相对稳健。报告期内，债券市场收益率中枢持续抬升，资金中枢波动区间扩大。本基金根据市场流动性和风险偏好的边际变化，适时调控组合久期和杠杆，控制组合波动。信用债方面，严格控制信用下沉，投资于信用等级较高的品种。权益市场呈现震荡上升行情。当前中国经济处于转型期，科技转型与能源转型并存。通过人工智能和机器人科技赋能企业生产和居民生活，通过清洁能源和储能技术提升科技转化效率和保障能源安全。本基金聚焦科技和能源板块，积极布局景气度较高的标的。