富国价值回报混合A(026730) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，权益市场呈现强-弱-强的节奏，二季度呈现出比较少见的极端的分化形态。前期走强后受海外地缘冲突等影响回落,4月后全球开始定价联储加息，流动性边际走弱，大部分风险资产随之承压，但权益市场比较特殊，随着AI产业大额投资的持续和传导，产业链景气度高企，全球权益市场中的AI链条都在3月调整后快速修复并持续走高，传统行业角度，4月之后宏观数据表现一般，货币、财政政策边际变化不大，对传统行业现实、预期的压制都比较明显，同时，筹码及市场风格均不利多价值红利类资产，导致此类标的表现普遍承压。本产品于3月初开始建仓，当时市场环境比较复杂，前期仓位提升节奏较慢，更多以绝对收益的思路来逐步配置板块和个股。基于前述市场因素，经过2个月左右的持续调整，不少价值类标的的吸引力明显提升，因此本产品于6月底明显提升了仓位，主要增配金融、公用、煤炭等板块，也配置了一定比例港股。