上银国证自由现金流指数A(024073) - 基金投资策略和运作

回顾一季度，A股市场受内外部多重因素影响，呈现震荡格局，市场对上市公司盈利质量与财务稳健性的关注度显著提升。在此环境下，本基金所跟踪的国证自由现金流指数所聚焦的“自由现金流”因子，其选股逻辑的有效性进一步凸显。我们观察到，拥有持续、充沛自由现金流的公司，通常具备以下优势：其一，财务根基扎实，经营造血能力强，在宏观不确定性较高的时期抗风险能力更突出；其二，估值支撑坚实，自由现金流是衡量企业真实盈利能力和内在价值的重要标尺，相关公司在市场波动中往往展现出更好的估值韧性；其三，具备长期回报潜力，充裕的自有资金为公司进行研发投入、产能扩张、股东回报或应对行业周期提供了更多主动权。因此，指数所筛选出的成分股组合，在当前市场中对追求高质量、可验证财务回报的投资者而言，吸引力有所增强。作为被动式指数基金，本基金在报告期内严格遵循基金合同的约定，采用完全复制法，主要投资于标的指数成分股及备选成分股，力求实现对标的指数的紧密跟踪，将跟踪误差控制在较低水平。

报告期内，国内宏观经济稳步复苏，内需相关的消费、地产、PPI等数据逐步向好，出口方面贸易顺差再创新高。在当前宏观环境下，A股市场稳步上行，优质企业将持续受益。在投资管理上，本基金严格按照基金合同约定，采取复制的被动式指数基金管理策略，以跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。

在投资管理上，本基金严格按照基金合同约定，采取完全复制的被动式指数基金管理策略，紧密跟踪、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。