国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A(022274) - 基金投资策略和运作

中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现。一季度市场风格偏成长，同时红利风格内部，投资者对于煤炭等资源品板块价格下行、业绩不确定性产生担忧，板块显著跑输港股大盘。但港股估值相对更低，且南向等资金加仓力度明显，港股红利整体跑赢 A 股红利。二季度中东等地区地缘冲突加剧，推升航运板块风险溢价。同时港股估值相对更低，南向资金加仓力度明显，大金融等方向明显受益，港股红利整体跑赢 A 股红利。三季度随着关税冲突缓和，美联储重启降息，市场风险偏好明显提振，大盘震荡上行，风格上也更偏成长，而红利风格则明显承压。四季度市场一度进入震荡调整走势，红利资产表现相对较强，但在12 月科技成长股风险偏好重新走强后，红利风格阶段性跑输大盘。本基金为指数基金，本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况等因素进行分析判断，对仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。

中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现。三季度随着关税冲突缓和，美联储重启降息，市场风险偏好明显提振，大盘震荡上行，风格上也更偏成长，而红利风格则明显承压。本基金为指数基金，本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况等因素进行分析判断，对仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。

中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现。一季度市场风格偏成长，同时红利风格内部，投资者对于煤炭等资源品板块价格下行、业绩不确定性产生担忧，板块显著跑输港股大盘。但港股估值相对更低，且南向等资金加仓力度明显，港股红利整体跑赢 A 股红利。二季度中东等地区地缘冲突加剧，推升航运板块风险溢价。同时港股估值相对更低，南向资金加仓力度明显，大金融等方向明显受益，港股红利整体跑赢A股红利。本基金为指数基金，本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况等因素进行分析判断，对仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。

中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现。一季度市场风格偏成长，同时红利风格内部，投资者对于煤炭等资源品板块价格下行、业绩不确定性产生担忧，板块显著跑输港股大盘。但港股估值相对更低，且南向等资金加仓力度明显，港股红利整体跑赢A股红利。本基金为指数基金，本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况等因素进行分析判断，对仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。

中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现。上半年市场震荡下跌行情中，红利资产表现突出。三季度以来市场对煤炭、银行等行业业绩产生担忧，部分资金获利了结。临近年末，随着上市公司中期分红逐步落地，叠加震荡期资金避险需求，红利风格有所回升。作为指数基金，本基金旨在为看好港股高股息上市公司行情的投资者提供投资工具。本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况等因素进行分析判断，对仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。