招商资管北证50成份指数发起A(021690) - 基金投资策略和运作

2025年12月召开的中央经济工作会议指出，2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能等重要措施。同期“十五五”规划提出，坚持稳中求进工作总基调，坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力。建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系；加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。2025年中国经济顶压前行、韧性凸显，全年5.0%的增长表现为A股奠定坚实基础。展望2026年，我们对中国资本市场前景满怀信心。政策端锚定稳中求进总基调，积极财政与适度宽松货币政策协同发力，存量增量政策集成增效，逆周期与跨周期调节加力提效，为市场注入稳定预期。制造业紧扣“十五五”现代化产业体系建设，先进制造与传统产业焕新并进，智能绿色转型催生机遇。科技行业依托高水平科技自立自强，AI、机器人等领域加速突破，新质生产力培育成效显著。内需消费聚焦供需适配，新型消费扩容提质。多重红利共振下，A股高端制造、创新科技及内需消费板块有望估值业绩双升，投资价值凸显。

全国两会提出，2025年预期目标GDP增长5%左右，CPI涨幅2%左右。2025年宏观政策将更加积极有为，实施更加积极的财政政策，统筹安排收入、债券等各类财政资金。在扩大内需中，把提振消费放在更加突出的位置上，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级。培育壮大新兴产业、未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。展望未来，坚定看好中国资本市场发展前景，看好中国经济的光明未来，坚定看好代表新质生产力和科技创新的上市企业。

从2024年9月24日国新办介绍金融支持经济高质量发展有关情况，其中重点提到创设证券、基金、保险公司互换便利和创设股票回购增持再贷款等政策，到9月26日中央政治局会议提出2025年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，市场投资信心得到全面性好转。展望2025年，在“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好”政策基调下，国内经济有望稳步增长，部分行业出现超预期业绩增长。在大力提振消费、全方位扩大国内需求和以科技创新引领新质生产力发展的政策推动下，二级市场上消费行业和科技行业有望带来确定性超额收益。