易方达国证价值100ETF联接发起式A(025497) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达国证价值100ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达国证价值100ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达国证价值100ETF跟踪国证价值100指数，该指数为反映沪深北交易所价值风格突出的上市公司证券价格变化情况，丰富指数化投资工具而编制。2025年四季度，在国内实施更加积极有为的宏观政策基调下，国内经济数据持续向好发展，12月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，重新回升至扩张区间，反映出我国制造业市场需求有所释放，企业生产实现扩张，高技术制造业扩张的势头明显加快。2025年1-11月份我国规模以上工业企业营业收入同比增长1.6%，利润同比增长0.1%，全年企业盈利增速水平有望实现改善。在此背景下，12月中央经济工作会议召开，会议内容涵盖了持续扩大内需、发展新质生产力、推进全国统一大市场建设等多个方面，并将继续实施适度宽松的货币政策。财政政策方面，会议明确2026年的政策将更具跨周期调节力度，发挥存量政策和增量政策集成效应，有望推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为实现“十五五”规划的良好开局提供支撑。2025年四季度，A股市场震荡上行，国证价值100指数上涨7.95%。当前政策层面持续鼓励上市公司提高分红与股东回报水平，强调推动公司业绩的持续增长性和可预期性。自新“国九条”发布以来，上市公司的现金分红水平持续提升，提高了价值类股票的中长期投资价值。未来随着政策端明确引导上市公司加大股东回报力度，中长期基于价值因子的投资策略有效性有望迎来较好的制度环境，亦将使得价值类上市公司更容易受到中长期资金的青睐。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。