永赢港股通科技智选混合发起A(024735) - 基金投资策略和运作

2025年三季度，市场先跌后涨，恒生指数上涨11.6%，恒生科技指数上涨21.9%，本基金基准恒生港股通科技主题指数上涨29.2%。本基金于7月28日成立，聚焦创新引领的科技板块投资，当前主要关注互联网、消费电子、AI应用等方向投资机会。AI模型是当前全球科技创新的核心，近期我们观察到AI模型的价值和能力得到了进一步提升，并持续对广告、搜索、电商等多领域的信息流和价值链进行改造，且明确实现了价值增量。我们重点投资了港股市场具备领先模型能力的互联网公司，在广告、企业级应用已经实现较大规模AI落地的软件公司。随着全球AI模型的广泛应用，互联网上具备丰富人性化数据的社区、平台的价值也得到了提升，我们对国内具备优质内容的标的进行了布局。消费电子方面，预计头部手机品牌将在26年推出折叠屏手机，BOM表的较大提升对于供应链是明确增量，而该品牌在AI模型思路的变化，有望使其端侧可用的模型达到领先水平，带来更大的产品功能升级潜力。全景相机、无人机等新兴电子产品亦在快速增长轨道上，我们重点参与了相关供应链公司的投资机会。展望四季度及26年，我们会继续聚焦科技创新、科技自立、科技出海，以长期视角精选港股通科技板块的投资机会。 永赢智选系列作为工具型产品系列，所布局的行业有高成长性的特性。我们相信港股通科技行业长期具备较大的成长空间，近几个季度也已有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均值回归。 过去几个季度以来，我们一直和大家强调理性对待工具型产品。这一年以来，市场热度不断攀升，而越是这种时候，越是要做好投资适当性的管理，理性决策。 第一，投资之前，做好风险控制。90%的风险控制都在投资动作之前，风险敞口在买入瞬间已被锁定，后续操作（如止损）仅是补救，无法改变初始决策的缺陷。通过了解基金所投行业及相关行业所处阶段，预估未来可能面对的波动幅度，从而判断产品是否适合自己。 第二，合理配置，做好风险分散。工具型产品不可避免具有高弹性特征，需要适当分散投资，不要把资金全部押注到单一产品，从更理性、更长期的角度做好资产配置。 第三，不试图预测市场短期的涨跌。影响市场短期走势的因素比较复杂，市场也充满了不确定性，试图精准预测的难度不亚于大海捞针。短期择时往往会对账户造成负收益，对于看好的行业不妨给它更长时间，不折腾才能提高真实收益。 作为基金管理人，我们希望先讲风险，再谈收益，希望投资者充分了解基金的风险收益属性，再做投资决策。确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，才能获得更好的投资体验。