中欧核心价值混合发起A(024413) - 基金投资策略和运作

三季度，中国经济总体保持平稳增长，CPI低位波动、PPI降幅收窄。A股、港股均表现强劲，市场呈现流动性宽松、风险偏好提升的特征。人工智能、创新药、新能源、有色金属等景气度较好的板块表现尤其亮眼。  市场风险偏好提升在很多时候无法改变公司的长期增长中枢，但更高的估值却会降低其投资回报潜力，因此在牛市中寻找具备长期高预期收益率的投资机会往往更加困难。然而市场也存在一定的跷跷板效应，当一部分高景气的成长性资产受到资金的追捧时，另一部分偏传统经济的红利资产由于阶段性的基本面逆风而被市场抛弃，导致估值持续收缩。市场对边际变化的定价给予我们以合理或者低估的价格买入这些资产的机会。  本基金成立于三季度。在配置资金的过程中，我们坚持基于商业模式的选股标准，选择需求端持续稳定、供给端强者恒强的资产。我们会耐心等待“市场先生”的报价，逐步买入符合我们商业模式标准，且估值合理或低估的高质量公司。  截止三季度末，我们综合考虑商业模式、公司竞争力、行业周期位置和估值性价比，重点配置了消费、能源、互联网、公用事业、电信运营商、制造等行业。我们从资产经营的角度出发，把投资组合当成一个跨行业经营的实体企业，希望持仓个股和行业分布能够暴露在不同的风险敞口下，从而让整个组合在各种宏观环境下都能保持经营韧性，力争实现稳定可持续的自由现金流。