永赢中证港股通央企红利ETF联接C(023535) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，A股整体呈震荡行情，期间沪深 300 指数下跌 3.9%，中证 1000 上涨0.3%，创业板指下跌0.6%，整体来看中盘风格略占优。行业层面，受中东地缘冲突影响，煤炭、石油石化、综合等行业涨幅靠前，非银金融、商贸零售等行业回调幅度靠前。一季度中证港股通央企红利指数上涨2.8%。 未来若美联储货币政策转向宽松，港股有望更加受益，配置性价比值得关注。风格层面，中东地缘冲突不确定性仍较高，近期市场波动加大、风险偏好降低、资金“高切低”需求明显，市场风格转向防御，红利风格有望表现亮眼。最后从长期看，中证港股通央企红利指数当前股息率超过5.5%，显著高于A股红利类指数的股息率和银行理财产品的平均收益率，未来有望承接海量的居民财富搬家需求，长期配置价值仍较高。 报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。

2025年A股市场整体呈上涨趋势，美联储降息带来海外流动性宽松，成长风格明显相比价值风格占优，中小盘股略强于大盘股，行业表现分化较明显，受益矿端供需紧平衡和人工智能算力需求激增提振，有色金属和通信两个行业表现亮眼；食品饮料和煤炭受自身行业景气度的影响表现靠后。2025年中证港股通央企红利指数上涨18.0%。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。

2025年三季度，A股整体呈上涨行情，期间沪深 300 指数上涨 17.9%，中证 1000 上涨19.2%，创业板指上涨 50.4%，整体来看大盘成长风格明显占优。美联储首次降息落地叠加国内AI算力业绩快速增长带动成长板块持续上行，海外流动性宽松亦利于有色金属价格上涨，权益市场风险偏好和成交活跃度持续抬升，正在吸引更多配置型资金流入。行业层面，TMT、电力设备、有色金属等行业涨幅靠前，交通运输、石油石化、公用事业等红利板块涨幅靠后，银行回调幅度靠前。受市场风格影响，三季度中证港股通央企红利指数上涨3.9%。未来港股有望更加受益美联储降息带来的全球流动性宽松，配置性价比值得关注。风格层面，目前成长风格的资金热度和拥挤度已较高，近期市场波动加大、资金“高切低”需求明显，未来市场风格如若转向防御，红利风格有望表现亮眼。最后从长期看，中证港股通央企红利指数当前股息率接近6%，显著高于A股红利类指数的股息率和银行理财产品的平均收益率，未来有望承接海量的居民财富搬家需求，长期配置价值仍较高。报告期内，本基金在建仓完成后坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。