民生加银中证全指指数增强A(023119) - 基金投资策略和运作

2025年三季度，美联储、英国央行等实施了降息，全球经济在贸易摩擦与货币政策调整的背景下整体态势有所修复。中国经济整体增速放缓，房地产的拖累、“两新”影响减速等是主要原因，国内市场呈现供强需弱的特征。高技术产业仍保持较快增速，人工智能相关行业持续蓬勃发展，经济高质量发展扎实推进。　　三季度，万得全A指数上涨。中信一级行业中通信、电子和有色金属等行业涨跌幅靠前，综合金融、银行和交通运输等行业涨跌幅靠后。　　报告期内，本基金根据量化多因子模型构建股票组合。组合在阿尔法因子层面上进行优化配置，并严格控制行业、市值等风险因子的暴露，做好跟踪误差的控制。

2025年上半年，全球经济呈现增长放缓与区域分化的态势，贸易保护主义政策升级以及地缘政治冲突共同抑制增长。上半年，国内GDP同比增长5.3%，经济运行总体平稳、稳中向好。工业生产持续保持较高增长水平，装备制造业和高技术制造业持续保持增长优势。消费和投资增长趋缓，地产销售仍同比下降。　　2025年上半年，万得全A指数上涨。综合金融、有色金属和银行等行业涨跌幅靠前，煤炭、房地产和食品饮料等行业涨跌幅靠后，成长与金融风格相对占优。　　报告期内，本基金根据量化多因子模型构建股票组合。组合在阿尔法因子层面上进行优化配置，并严格控制行业、市值等风险暴露，做好跟踪误差的控制。