易方达北证50成份指数A(017515) - 基金投资策略和运作

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年四季度，我国坚持稳中求进的工作总基调，深入实施更加积极有为的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建设，着力推动高质量发展，国民经济迎难而上，延续了2025年以来的良好发展态势。工业生产保持稳定增长，10、11月份规模以上工业增加值分别同比增长4.9%、4.8%，装备制造业和高技术制造业增长较快，工业结构提质增效成果显著。在提振消费相关政策持续发力及假日经济效应的带动下，消费市场规模稳步扩大，服务零售增速加快。10、11月份社会消费品零售总额维持同比增长，其中旅行相关消费增势良好。外贸方面，在复杂多变的国际环境下，我国对外贸易韧性持续彰显，2025年前11个月我国货物贸易顺差首次突破1万亿美元。11月份货物出口额同比增长5.7%，增速较上月加快。外贸结构继续优化，有力应对近期的关税冲击，四季度以来出口市场多元化格局加速形成，高技术产品出口占比稳步提升。2025年12月召开的中央经济工作会议指出要灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。资本市场相关政策聚焦优化投融资结构、激发市场活力，围绕重点产业链高质量发展和新兴产业培育，持续强化金融支持力度。资本市场资源配置功能不断优化，为实体经济高质量发展提供坚实支撑的同时，也有助于提升中国市场优质权益资产的长期投资价值。四季度北交所持续锚定服务创新型中小企业核心定位，在赋能科技创新方面取得积极成效。北交所市场上市公司数量稳步增长，对申报企业创新的包容性持续增加。报告期内，A股市场整体呈现区间震荡走势，不同行业的收益率表现明显分化，科技领域热点主题板块轮动走强。北证50成份指数报告期内下跌5.77%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度，我国加快实施更加积极有为的宏观政策，各项扩内需、优供给、促循环、增动能的政策举措逐步落地，有效地增强了国民经济应对内外部风险挑战的能力，为高质量发展的扎实推进提供坚实支撑。我国经济运行保持总体平稳、稳中有进的良好态势。7、8月份，规模以上工业增加值分别同比增长5.7%、5.2%，延续了今年以来的较快增速。提振消费的相关政策继续发力显效，消费品以旧换新、暑期旅游、文体娱乐等需求增加，拉动商品销售和服务消费持续增长，8月份社会消费品零售总额同比增长3.4%，服务业生产指数同比增长5.6%。外贸方面，在国际贸易不确定性加大、全球经济增速放缓的背景下，我国对外贸易韧性持续彰显，7、8月份，货物出口额同比分别增长8.0%、4.8%，服务贸易总额快速增长，贸易结构优化和贸易多元化持续推进。资本市场方面，我国持续推进资本市场改革，一系列涉及投资端和融资端的改革举措陆续出台，促进上市公司高质量发展以及资本市场高水平开放的制度机制不断完善。多层次资本市场优化资源配置效率、支持科技创新的能力水平不断提升。在各方面积极因素的共同作用下，中国市场优质权益资产的吸引力逐渐显现。报告期内，A股市场整体呈现上行趋势，交易活跃度有所提升，不同行业的收益率表现明显分化。今年9月，北交所迎来设立四周年，北交所市场在基础制度规则完善、上市公司数量与质量、市场流动性改善等方面取得显著进展，投资者队伍持续壮大，有效推动金融资源向具备高成长潜力的创新型中小企业集聚，形成投融资良性循环。报告期内，北证50成份指数上涨5.63%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年上半年，在“扩大内需、稳定预期、激发活力”的宏观政策基调下，我国加紧实施更加积极有为的宏观政策，进一步扩大内需，畅通经济循环，以应对快速变化、不确定性因素持续增加的国际环境，降低外部因素带来的负面影响，保障了国民经济总体平稳运行。稳经济、稳就业、推动高质量发展的政策工具箱不断完善，财政支出强度加大、进度加快，与货币政策的协调联动得到加强，更加注重惠民生、促消费、增后劲领域的持续投入，为经济高质量发展提供了重要支撑。我国经济在复杂局面下展现出韧劲和活力，按不变价格计算的上半年国内生产总值同比增长5.3%。重点行业增势良好，供给结构持续优化，工业生产保持较快增长，产业结构优化升级稳步推进。消费品以旧换新国补政策深入实施，有效地提振了国内消费市场，消费对经济的拉动作用有所增强。另一方面，我国外贸多元化发展取得新进展，高技术含量商品出口扩大，贸易结构更趋优化。资本市场方面，我国加快推进新一轮资本市场改革开放举措，新“国九条”和资本市场投融资综合改革逐步落地见效，金融供给侧结构性改革不断深化，多层次资本市场支持科技创新的关键枢纽作用更加突出，服务高质量发展的能力持续增强，中长期资金入市步伐加快。报告期内A股市场在外部冲击下展现了较强的韧性，整体呈现震荡上行的走势，交易活跃度维持在较高水平。北交所加快推进服务创新型中小企业的“主阵地”建设，深化投融资综合改革，持续推进市场基础制度建设。上半年北交所出台多项重要政策举措，着力于健全上市公司可持续信息披露制度，丰富创新型中小企业的并购重组工具储备，推动提高上市公司质量。报告期内北证50成份指数上涨39.45%，收益率表现显著强于A股大盘。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年一季度，在“扩大内需、稳定预期、激发活力”的宏观政策基调下，我国经济开年平稳起步，发展态势向新向好，经济结构调整优化的成效得到显现。2025年国务院政府工作报告提出强化宏观政策民生导向，实施更加积极的财政政策，年度赤字率拟按4%左右安排，比上年提高１个百分点，有助于稳定经济增速，防范化解重点领域风险，形成经济发展和民生改善的良性循环。工业生产保持较快增长，1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，比上年全年加快0.1个百分点。受益于以旧换新政策对市场销售的拉动，我国1-2月份社会消费品零售总额同比增长4.0%。固定资产投资增速同比回升，其中制造业和高技术产业投资增长较快。资本市场方面，我国资本市场新一轮的改革开放举措加快推进，新“国九条”和资本市场投融资综合改革逐步落地见效，中长期资金入市卡点堵点正在逐项打通，多层次资本市场支持科技创新的关键枢纽作用更加突出，服务高质量发展能力持续增强。报告期内A股市场整体呈现先跌后涨、震荡盘整的走势，交易活跃度维持在较高水平。北交所持续推进市场基础制度建设，完善多层次资本市场体系，引导上市公司深入贯彻新发展理念。2025年1月17日北交所正式发布《北京证券交易所上市公司可持续发展报告编制指南》，着力于健全上市公司可持续信息披露制度，推动提高上市公司质量。报告期内北证50成份指数上涨22.48%，收益率表现显著强于A股大盘。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年，我国积极施策应对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，国民经济运行保持了总体平稳、稳中有进的良好态势，产业转型升级稳步推进，高质量发展取得新的成效。中央及时部署出台的一系列增量宏观政策有效提振社会信心，推动经济明显回升。按不变价格计算，全年国内生产总值同比上年增长5.0%。制造业发挥了稳定宏观经济大盘“压舱石”的作用，全年规模以上工业增加值同比增长5.8%。服务业增加值和社会零售品销售保持增长。固定资产投资规模扩大，其中高技术产业投资增长较快。全年货物进出口总额实现较快增长，贸易结构持续优化。资本市场方面，全面深化改革稳步推进，国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”）和一揽子金融支持经济高质量发展政策相继推出，对资本市场提振效应显著，投资者信心得到有效修复。随着中长期资金入市配套制度逐步落地，投资周期较长的增量资金入市步伐加快，对市场稳定起到有力的支撑作用。2024年A股市场整体呈现震荡上行的走势。北交所市场制度建设和多层次资本市场体系完善持续进行，为深入贯彻落实中央金融工作会议精神和新“国九条”要求，北京证券交易所针对性地修订完善公开发行并上市、重大资产重组、股份减持、分红、退市等方面涉及的6项配套业务规则，并向市场公开征求意见。一系列精准支持专精特新企业、关键核心技术重点领域企业的适应性市场制度的发布强化了北交所服务创新型中小企业的市场定位，有力推动了北交所市场高质量建设。报告期内北证50成份指数下跌4.14%，收益率表现弱于A股大盘。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年三季度，我国加大宏观调控力度，财政货币逆周期调节政策加力显效，多措并举应对我国当前经济运行中面临的风险和挑战。国民经济保持了总体平稳、稳中有进的态势，新质生产力加快培育，高质量发展扎实推进，防范化解重点领域风险取得积极进展。今年7月份、8月份全国规模以上工业增加值同比增速分别为5.1%、4.5%，工业新动能对经济的支撑作用显著，高技术制造业利润持续快速增长。三季度我国货物进出口维持较快增长，贸易结构继续优化。传统商品出口保持韧性，高新技术和高端装备制造商品出口增速显著，出口商品在全球贸易中的份额稳中有升。另一方面，国内有效需求不足、部分企业经营困难、房地产市场持续调整，以及海外风险增多导致我国出口需求前景不确定等因素仍然对我国经济增长形成制约。稳增长政策组合后续的落地进展和协同发力效果是市场关注的焦点。资本市场方面，包括创设两项结构性货币政策工具支持资本市场、深化上市公司并购重组市场改革、制定上市公司市值管理指引在内的多项金融支持经济高质量发展政策正式出台，有效地提振了市场参与者的信心，打通了中长期资金入市堵点，为资本市场的发展注入强大动力。报告期内，A股市场整体呈现先抑后扬的行情特征。9月份北交所迎来了设立三周年，北交所稳步推进改革，在持续优化市场制度供给，推动上市公司质量提升，引入多元化的投资机构方面取得积极成效。证监会近期发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》相关政策措施一体适用于北交所上市公司，助力相关企业发挥北交所市场制度特色，提升并购重组质效从而促进转型升级。本报告期内，北证50成份指数上涨24.24%，收益率表现强于A股大盘。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年上半年，在新一轮稳增长宏观政策效应持续释放、内需及外需均有所改善、工业生产保持较快增长速度等积极因素的带动下，我国国民经济运行总体平稳，转型升级稳步推进，内生增长动力持续培育。按不变价格计算，上半年我国国内生产总值同比增长5.0%。工业生产实现较快增长，全国规模以上工业增加值上半年同比增长6.0%，其中高技术制造业和装备制造业的增速均快于全部规模以上工业。社会消费品零售、固定资产投资和货物进出口均保持同比增长态势，居民人均可支配收入继续增长。与此同时，我国经济发展仍然面临着诸多内外部挑战。国内大循环不够顺畅、有效需求不足、重点领域风险隐患较多等突出问题有待破局。外部环境更趋严峻复杂，国际层面的风险因素明显增多。资本市场方面，国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”）和一系列资本市场配套政策举措“组合拳”的推出，有望重塑资本市场生态，切实维护市场秩序和投资者合法权益，筑牢资本市场健康稳定发展的基础，形成促进资本市场高质量发展的合力。上半年A股市场整体呈现宽幅震荡的走势。为深入贯彻落实中央金融工作会议精神和新“国九条”要求，北京证券交易所针对性地修订完善公开发行并上市、重大资产重组、股份减持、分红、退市等方面涉及的6项配套业务规则，并向市场公开征求意见。本次修订有利于完善北交所市场基础制度体系，加强对各类违法违规行为的监管，强化北交所服务创新型中小企业的市场定位，从而推进北交所市场高质量建设。受市场风格变化及流动性承压等因素影响，上半年北证50成份指数下跌34.52%，收益率表现弱于A股大盘。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年一季度，在新一轮稳增长政策举措的支持下，我国国民经济内生增长动力持续修复，新质生产力的培育壮大不断推进，经济回升向好的态势得到进一步巩固和增强。2024年1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点；规模以上工业企业实现利润总额同比增长10.2%，由上年全年增速下降2.3%转为正增长。工业企业营收及利润改善态势明显，其中装备制造业、高技术制造业利润明显回升。受益于终端消费需求回暖和春节假期对消费市场的带动，1-2月份我国社会消费品零售总额同比增长5.5%，居民消费价格环比回升。外贸方面，今年前两月我国货物贸易进出口总值同比增长8.7%；其中出口总值增长10.3%，创下历史同期新高，实现良好开局。另一方面，我国经济发展面临外部压力和内部困难并存的挑战。国内有效需求不足、社会预期偏弱、部分企业经营困难的问题有待解决。与此同时，外部环境复杂性、严峻性、不确定性持续上升，全球经济增速连续多年放缓，地缘政治冲突长期化，以及贸易保护主义抬头背景下的出口管制等风险因素对我国产业链、供应链的安全和企业生产经营产生不利冲击。资本市场方面，一系列围绕提高上市公司质量、把好发行上市的准入、加强对各类违法违规行为的持续监管、加快推进建设一流投资银行和投资机构的政策“组合拳”相继出台，有利于净化资本市场生态环境，切实维护市场秩序和投资者合法权益，筑牢资本市场健康稳定发展的基础。报告期内，A股市场整体波动率显著放大，呈现先抑后扬的走势。3月15日证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》提出优化多层次资本市场功能衔接，强调北交所持续提升服务创新型中小企业功能。北交所是多层次资本市场的重要一环，聚焦于服务中小企业融资需求和支持专精特新企业发展，在精准支持服务新质生产力方面具备显著优势。北交所市场在近期一系列改革举措落地后市场活跃度有所改善，上市公司整体流动性较前期明显提升。本报告期内，受市场风格变化等因素影响，北证50成份指数下跌21.88%，收益率表现显著弱于A股大盘。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国有序实现疫情防控平稳转段，经济社会全面恢复常态化运行，以稳增长、稳就业、稳物价为导向的宏观经济政策协同发力取得成效，国民经济总体保持了回升向好、持续修复的趋势，供给和需求两端稳步改善，产业转型升级和新发展动能的培育持续推进，高技术产业保持较快增长势头。根据国家统计局发布的2023年全年经济数据，我国国内生产总值按不变价格计算同比上年增长5.2%，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，服务业增加值同比增长5.8%，社会消费品同比增长7.2%，货物进出口总额保持正增长。另一方面，世界百年未有之大变局加速演进，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力以及外部环境风险因素增多的挑战。报告期内A股市场整体呈现波动下行趋势，各行业板块上市公司的收益率出现较为显著的分化。报告期内北交所多项深化改革配套政策举措相继落地，北交所市场高质量建设迈上新的台阶。中国证监会2023年9月1日发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，对北交所高质量发展做出整体规划，支持北交所发挥新设市场优势，发挥改革试验田作用，对于提振中小企业、民营企业发展信心具有重要意义。另一方面，北交所积极推进完善权益分派、股份回购、做市交易、转板上市等基础制度建设，加强与区域性股权市场的互联互通，与香港交易所联手落实符合条件的企业“北+H”两地上市安排。在政策的支持下，北交所市场活力和潜力得到进一步释放，市场关注度和交易活跃度逐步提升，估值水平有所改善。本报告期内，北证50成份指数上涨14.92%，收益率表现显著强于A股大盘。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年三季度，在一系列着力扩大内需、提振信心、防范风险的宏观政策举措逐步落地的支持下，我国经济尽管面临众多挑战，仍然延续了企稳向好的总体运行态势，经济发展的内生动力和新动能得到持续巩固。工业生产继续修复，制造业高水平创新发展成效显著。今年前八个月我国高技术产业投资同比增长11.3%，规模以上装备制造业增加值同比增长6%，以电子、航空航天、新能源、新材料等领域为代表的高技术制造业增加值增长势头强劲。各地出台的促进消费政策继续显效，暑期服务消费增长势头较好，居民消费潜力得到有效释放，为经济稳步恢复提供了关键的助力。另一方面，受全球经济增速乏力背景下外需走弱影响，三季度我国外贸承压，以美元计价的7月、8月进出口总额相较上年同期均出现下滑。当前我国房地产市场供求关系发生重大变化，房地产销售和投资面临着一定的调整压力，有待在近期政策加快优化调整的推动下企稳复苏。资本市场方面，7月24日召开的中央政治局会议明确提出：要活跃资本市场，提振投资者信心。一揽子协同发力支持我国资本市场健康发展的政策举措已陆续推出，有望推动资本市场基础制度的完善，引入增量中长期资金，更好地在维护市场平稳运行的同时提升市场活跃度。报告期内A股市场整体震荡下行，不同的行业板块收益率差异较大，出现明显的分化。2023年9月1日证监会正式发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，将改善北交所市场流动性作为重点，提出包括完善交易机制、优化上市安排、全面提升上市公司质量、促进投融资两端动态平衡与结构优化、推进上市公司转板等一系列重大政策举措。随着北交所改革的逐步深化和配套政策的持续完善，将实现市场活跃度有效提升，充分发挥多层次资本市场的功能，加快打造服务创新型中小企业的主阵地，更好地服务于更早、更小、更新的创新型中小企业。本报告期内北证50成份指数下跌9.06%，收益率表现弱于A股大盘。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年上半年，随着我国有序实现疫情防控平稳转段，经济社会全面恢复常态化运行，以稳增长、稳就业、稳物价为导向的宏观经济政策协同发力取得成效，国民经济总体上保持了回升向好的趋势，产业转型升级持续推进，高技术产业保持较快增长势头。各地积极出台促进消费政策，有效提振居民消费，消费新业态、新模式发展速度加快。经济修复动能的持续释放带动国民经济企稳回升，根据国家统计局发布的2023年上半年经济数据，我国国内生产总值按不变价格计算同比增长5.5%，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，服务业增加值同比增长6.4%，社会消费品同比增长8.2%。另一方面，受全球经济增速放缓、国内房地产市场走弱、居民消费信心仍有待修复等因素影响，经济增长动能的进一步巩固面临多方面挑战。外部环境仍然复杂严峻，地缘政治冲突持续，海外主要经济体实施紧缩货币政策应对通胀引发的金融风险及外溢影响也值得关注。报告期内A股市场整体呈现震荡格局，各行业板块表现分化的特征较为突出。北交所作为多层次资本市场的重要组成部分，是资本市场服务创新型中小企业的主阵地，承担着重要的历史使命。今年以来随着北交所市场关键制度建设不断深化，高质量扩容稳步推进，市场功能持续完善，当前北交所市场已初具规模。本报告期内北证50成份指数下跌5.31%，收益率表现低于A股大盘。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北京证券交易所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映北京证券交易所上市证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年一季度，随着我国疫情防控实现平稳转段，稳经济政策举措逐步落地起效，市场经营主体信心得到提振，内需恢复步伐加快。我国工业生产保持平稳态势，居民线下消费有序复苏带动服务业修复，经济运行总体呈现企稳回升的态势。2023年1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.4%，社会消费品零售总额同比增长3.5%。与此同时，我国经济社会发展面临的外部环境仍然日趋严峻复杂，全球经济增速放缓对我国出口需求形成一定的压力，地缘政治冲突长期化带来的全球治理不确定因素明显增多，海外主要经济体高通胀压力下的持续紧缩货币政策引发的金融风险及外溢影响也值得关注。报告期内A股市场整体走势呈现为1月份的趋势性上涨以及随后两个月的震荡盘整两个阶段，各行业板块表现分化的特征较为突出。北交所作为多层次资本市场的重要组成部分，是资本市场服务创新型中小企业的主阵地，承担着重要的历史使命。随着北交所成立以来制度改革创新的不断深化，市场基础制度规则逐步完善，北交所进入了提质增效的新发展阶段，对申请上市的创新型企业的包容性、针对性有效提升，支持中小企业成长的能力不断增强。本报告期内北证50成份指数上涨1.76%，收益率表现低于A股大盘。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。