成曦 - 基金投资策略和运作

本基金跟踪中小企业100指数，该指数为原中小板指数调整而来，由原中小板中市值排名前100的上市企业组成。报告期内，本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年第三季度，我国经济运行总体平稳，主要经济指标稳中有进。生产领域中，装备制造业和高技术制造业保持增长，新质生产力相关领域发展动能增强；需求端服务消费持续恢复，高技术产业投资增速高于整体水平，内需对经济的支撑作用稳步增强。政策层面注重协同发力，中国人民银行在季度例会中强调“落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节”，提出“保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度”，为经济高质量发展提供适宜的货币金融环境。股票市场在三季度呈现结构性特征，科技成长板块交易活跃度较高。在产业政策支持与流动性环境稳定的背景下，人工智能、高端制造等产业升级方向获得市场关注。市场基础制度持续完善，交易机制优化与对外开放便利化措施稳步推进。资金面上，北向资金呈现净流入态势，公募基金发行规模环比有所回升。总体来看，经济基本面稳定运行与政策协同效应共同支撑资本市场运行，主要市场指数在季度内呈现波动上行态势。2025年第三季度，中小企业100指数上涨28.37%。中小企业100指数是深交所的单市场宽基指数，权重占比较高的电子、计算机与电力设备行业均属于成长型行业，指数走势与成长板块有较强的关联性，指数波动较大。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达上证科创板50ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达上证科创板50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达上证科创板50ETF跟踪上证科创板50成份指数，该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。2025年三季度，中国经济在政策协同效应下延续回升向好态势，高质量发展动能进一步集聚。制造业投资领域保持“高端化、智能化”导向，高技术制造业与战略性新兴产业投资增速维持高位，新型基础设施和绿色低碳项目成为基建投资重点，房地产市场调整趋稳、局部回暖。消费市场活力持续释放，服务消费占比稳步提升，智能穿戴、绿色家电等品质消费需求旺盛，下沉市场消费潜力加速释放。外贸出口结构持续优化，“新三样”及高端装备出口韧性凸显，对新兴市场特别是“一带一路”国家贸易份额稳步扩大，跨境电商、市场采购贸易等新业态成为重要增长点。货币政策延续精准有效基调，结构性工具加大对科技创新、民营小微等领域支持，市场流动性合理充裕，企业融资成本保持在历史低位区间。整体来看，2025年三季度A股市场呈现全面上涨态势。报告期内，科创板50指数上涨49.02%。科创板与中国科技产业的发展紧密相连。该市场主要服务于符合国家战略、实现关键核心技术突破、市场认可度较高的科技创新企业。科创50指数，作为科创板的代表性指数，汇聚了板块内大市值公司，不仅受到市场的高度关注，而且有助于提升中国科技产业在国际市场的影响力。目前，科创50指数聚焦于人工智能、信息科技、生物医药等前沿科技领域，是投资者分享中国科技发展和升级红利的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪创业板指数，该指数由深圳证券交易所创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，以综合反映创业板市场的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度，中国经济在政策协同效应下延续回升向好态势，高质量发展动能进一步集聚。制造业投资领域保持“高端化、智能化”导向，高技术制造业与战略性新兴产业投资增速维持高位，新型基础设施和绿色低碳项目成为基建投资重点，房地产市场调整趋稳、局部回暖。消费市场活力持续释放，服务消费占比稳步提升，智能穿戴、绿色家电等品质消费需求旺盛，下沉市场消费潜力加速释放。外贸出口结构持续优化，“新三样”及高端装备出口韧性凸显，对新兴市场特别是“一带一路”国家贸易份额稳步扩大，跨境电商、市场采购贸易等新业态成为重要增长点。货币政策延续精准有效基调，结构性工具加大对科技创新、民营小微等领域支持，市场流动性合理充裕，企业融资成本保持在历史低位区间。整体来看，2025年三季度A股市场呈现全面上涨态势。报告期内，创业板指数上涨50.40%。从长期来看，创业板中的科技创新产业作为“新质生产力”的核心组成部分，将持续为经济高质量发展注入强劲动能。当前，创业板指数以新能源产业为引领，全面覆盖高端制造、信息科技、生物医药等中国具有全球竞争优势的战略性新兴产业领域。2025年6月，创业板指数编制规则迎来重要优化，通过样本空间调整、权重限制优化以及ESG因素纳入考量等系统性改革，显著提升了指数的市场代表性和投资价值。这一系列改革不仅更精准地反映了中国创新型企业的整体表现，也为投资者提供了高效便捷的渠道，使其能够充分分享中国科技创新产业的发展红利。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪上证科创板50成份指数，该指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度，中国经济在政策协同效应下延续回升向好态势，高质量发展动能进一步集聚。制造业投资领域保持“高端化、智能化”导向，高技术制造业与战略性新兴产业投资增速维持高位，新型基础设施和绿色低碳项目成为基建投资重点，房地产市场调整趋稳、局部回暖。消费市场活力持续释放，服务消费占比稳步提升，智能穿戴、绿色家电等品质消费需求旺盛，下沉市场消费潜力加速释放。外贸出口结构持续优化，“新三样”及高端装备出口韧性凸显，对新兴市场特别是“一带一路”国家贸易份额稳步扩大，跨境电商、市场采购贸易等新业态成为重要增长点。货币政策延续精准有效基调，结构性工具加大对科技创新、民营小微等领域支持，市场流动性合理充裕，企业融资成本保持在历史低位区间。整体来看，2025年三季度A股市场呈现全面上涨态势。报告期内，科创板50指数上涨49.02%。科创板与中国科技产业的发展紧密相连。该市场主要服务于符合国家战略、实现关键核心技术突破、市场认可度较高的科技创新企业。科创50指数，作为科创板的代表性指数，汇聚了板块内大市值公司，不仅受到市场的高度关注，而且有助于提升中国科技产业在国际市场的影响力。目前，科创50指数聚焦于人工智能、信息科技、生物医药等前沿科技领域，是投资者分享中国科技发展和升级红利的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证消费50指数，该指数从可选消费与除乘用车及零部件行业外的主要消费行业中选取规模大、经营质量好的50只龙头上市公司证券作为指数样本，以反映消费行业内龙头上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年第三季度，中国宏观经济总体平稳，稳中有进，高质量发展不断取得成果，一批新兴产业正取得快速增长。具体来看，8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，其中装备制造业、高技术制造业增加值分别同比增长8.1%、9.3%。9月制造业采购经理指数升至49.8%，制造业景气水平继续改善。服务业整体保持较快增长，8月全国服务业生产指数同比增长5.6%，其中信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，租赁和商务服务业生产指数分别同比增长12.1%、9.2%和7.4%。消费端，8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，消费品以旧换新政策效果继续显现，相关商品零售额持续增长。投资端总体平稳，1-8月扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资增长4.2%。政策方面，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，强化逆周期调节，服务实体经济高质量发展取得良好成效。海外方面，全球贸易冲突风险有所下行，9月美国联邦储备委员会宣布降息25个基点，为全球经济发展提供更多流动性支持。2025年三季度，中证消费50指数上涨5.08%。三季度，多项民生鼓励政策陆续出台，在扩大内需的积极政策导向下，居民消费信心有望进一步平稳修复。估值角度，目前大部分消费公司或已进入底部区域，中证消费50指数PE估值处于历史相对较低水平，股息率处于历史相对较高水平。中长期来看，随着相关举措的逐步落地和有效需求的逐步回升，消费行业的复苏有望得到更为有力的支撑，消费龙头资产所具备的长期竞争优势也有望进一步显现。作为工具型产品，本基金具有规则透明、风格稳定、成本低廉和充分分散个股风险的优势，有助于投资者高效、便捷地跟踪消费产业投资机会。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证万得生物科技指数，该指数选取主营业务涉及生物科技产业的具备较高流动性及市值代表性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度，中国经济在前期政策合力的推动下，总体保持稳中向好的态势，经济结构持续优化，内生动能不断累积。工业生产增长平稳，装备制造业和高技术制造业等产业保持了较快扩张，新质生产力对稳增长与提质增效的支撑更加显著。在以旧换新等政策的驱动下，居民消费延续了前期的复苏态势，服务业景气度也持续提升。与此同时，外部环境的不确定性显著上升。美国关税政策的反复引发了全球贸易保护主义浪潮，对现有国际贸易秩序造成冲击。叠加地缘政治冲突升级及主要发达经济体增长动能放缓等因素，全球金融市场波动加剧，避险情绪升温。面对复杂多变的外部环境，中国在政策上精准发力，持续推动内需回升，加速推进科技创新与产业创新的融合以及外贸市场的多元化，为经济高质量发展注入了新动力，也有效地稳定了投资者的预期和信心。本报告期内，中证万得生物科技指数上涨17.67%。长期来看，人口老龄化及人们不断提高的对高质量健康生活的需求，仍将是驱动我国医疗保健市场高速增长的重要因素。生物技术作为科技创新的主要方向之一，其产业发展对科技进步、经济增长、社会发展及国民健康具有核心推动作用。近年来，我国生物科技产业市场规模保持稳定扩张，产业链协同效应不断增强，国际竞争优势逐步显现。作为国家战略性新兴产业，生物科技领域企业的市场潜力与科研创新活力持续释放，长期投资价值在政策支持与需求增长的双重驱动下日益凸显。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证科创创业50指数，该指数由科创板和创业板中市值较大的50只新兴产业上市公司证券组成，以反映上述市场中代表性新兴产业上市公司的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度，中国经济在政策协同效应下延续回升向好态势，高质量发展动能进一步集聚。制造业投资领域保持“高端化、智能化”导向，高技术制造业与战略性新兴产业投资增速维持高位，新型基础设施和绿色低碳项目成为基建投资重点，房地产市场调整趋稳、局部回暖。消费市场活力持续释放，服务消费占比稳步提升，智能穿戴、绿色家电等品质消费需求旺盛，下沉市场消费潜力加速释放。外贸出口结构持续优化，“新三样”及高端装备出口韧性凸显，对新兴市场特别是“一带一路”国家贸易份额稳步扩大，跨境电商、市场采购贸易等新业态成为重要增长点。货币政策延续精准有效基调，结构性工具加大对科技创新、民营小微等领域支持，市场流动性合理充裕，企业融资成本保持在历史低位区间。整体来看，2025年三季度A股市场呈现全面上涨态势。报告期内，科创创业50指数上涨65.32%。从指数编制规则来看，本指数仅选取科创板和创业板中的新兴产业上市公司，科技属性纯粹。长期来看，在国家强调“科技政策要加快落地，继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，强化企业创新主体地位，实现科技、产业、金融良性循环”的大背景下，科创创业50指数所覆盖的新能源、生物医药、信息技术等国家重点支持产业，有望成为引领中国经济转型和增长的长期驱动力。科创创业50指数是投资者分享中国新兴产业发展的有效工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证智能电动汽车指数，该指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度，外部环境更趋复杂多变，地缘政治冲突及贸易壁垒问题持续加剧，世界经济增长动能较弱，主要经济体经济表现仍有所分化，通胀走势和货币政策调整具有不确定性。我国经济运行总体稳中有进，社会信心持续提振，高新技术产业快速发展为经济高质量发展提供了重要支撑，但国内市场需求依旧不足，仍然面临产业内卷与物价低位运行等诸多挑战。在财政与货币政策发力显效、全国统一大市场纵深推进、规范企业竞争秩序等多重因素作用下，1至8月份规模以上工业企业利润同比增长0.9%，扭转下降态势。从A股市场表现来看，市场放量上行，投资者情绪回暖，各行业板块阶段性普涨，同时结构分化明显，轮动速度较快。通信、电子、电力设备、有色金属等科技成长板块领涨市场，交通运输、石油石化、公用事业、食品饮料、纺织服装等传统行业上涨动能较弱，而银行板块则出现回撤。智能电动汽车产业链覆盖上游的各类金属资源、中游的动力电池、电机电控以及下游传统车企和“造车新势力”。本报告期内，车市热度持续走强、多家新能源车企销量创下新高，根据乘联会数据，8月份新能源车国内零售渗透率首次突破55%，渗透率的提升为车企与产业链企业创造了良好的发展环境，也带动了相关技术突破创新，智能驾驶、智能座舱、快充技术取得进步，固态电池产业化持续加速推进，中证智能电动汽车指数上涨43.55%。长期来看，“双碳”背景下，新能源车替代传统燃油车的进程加速，政策对于推进汽车电动化支持力度较大，行业景气度将长期维持在较高水平。全球电动化率持续提升浪潮下，中国企业市场份额将稳步增加，车企的商业模式逐步转向“硬件+软件+生态”，本土产业链有望全面崛起，汽车电动化、智能化产业链长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪恒生科技指数，该指数包含经筛选后市值最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。恒生科技指数的走势，与全球金融条件和中国宏观经济形势密切相关。全球金融条件方面，美联储在7月议息会议中宣布维持利率不变后，于9月启动了年内首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%。全球进入货币宽松周期的预期，为港股市场创造了有利的宏观环境。中国宏观经济形势方面，2025年三季度经济数据显示虽较上半年略有放缓，但仍保持稳定增长。其中经济结构持续优化，新旧动能转换推进，为港股提供基本面支撑。政策层面，中国央行释放持续宽松信号，香港特区政府也在施政报告中推出多项措施以提升市场效率和流动性，其中对科技创新、高端制造等领域支持力度加大，政策红利逐步释放。资金与情绪面上，以南向资金为主的增量资金持续流入，成为推动市场上行的直接动力之一。市场表现方面，港股科技行业受益于科技领域政策支持、南下资金加速流入及美联储降息落地带来的流动性改善，报告期内港币计价的恒生科技指数上涨约21.93%，表现优于同期恒生指数。随着港股市场IPO政策的调整，越来越多的新经济公司选择在港股上市，科技创新已经成为港股市场的重要特色。伴随着宏观经济复苏和产业政策优化，港股科技公司有望持续良性健康发展。在全球新能源、信息科技等产业快速发展的背景下，恒生科技指数产品将为境内投资者搭起桥梁，帮助投资者分享港股市场上科技型龙头企业的投资机遇。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金份额净值为0.8915元，本报告期份额净值增长率为22.07%，同期业绩比较基准收益率为22.07%。年化跟踪误差0.26%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金跟踪MSCI中国A股国际通指数，该指数旨在追踪随着时间推移部分A股逐渐被纳入MSCI新兴市场指数的过程。纳入指数的成份股来自MSCI中国指数中的中国A股成份股。标的指数编制方法基于MSCI全球可投资市场指数的编制方法。目前该指数涵盖了互联互通机制下A股市场中具有代表性的大盘和中盘上市公司。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度，我国加快实施更加积极有为的宏观政策，各项扩内需、优供给、促循环、增动能的政策举措逐步落地，有效地增强了国民经济应对内外部风险挑战的能力，为高质量发展的扎实推进提供坚实支撑。我国经济运行保持总体平稳、稳中有进的良好态势。7、8月份，规模以上工业增加值分别同比增长5.7%、5.2%，延续了今年以来的较快增速。提振消费的相关政策继续发力显效，消费品以旧换新、暑期旅游、文体娱乐等需求增加，拉动商品销售和服务消费持续增长，8月份社会消费品零售总额同比增长3.4%，服务业生产指数同比增长5.6%。外贸方面，在国际贸易不确定性加大、全球经济增速放缓的背景下，我国对外贸易韧性持续彰显，7、8月份，货物出口额同比分别增长8.0%、4.8%，服务贸易总额快速增长，贸易结构优化和贸易多元化持续推进。资本市场方面，我国持续推进资本市场改革，一系列涉及投资端和融资端的改革举措陆续出台，促进上市公司高质量发展以及资本市场高水平开放的制度机制不断完善。多层次资本市场优化资源配置效率、支持科技创新的能力水平不断提升。在各方面积极因素的共同作用下，中国市场优质权益资产的吸引力逐渐显现。报告期内，A股市场整体呈现上行趋势，交易活跃度有所提升，不同行业的收益率表现明显分化。通信、电子、电力设备等行业表现居前，银行、交通运输、石油石化等行业表现相对落后。MSCI中国A股国际通指数成份股涵盖了互联互通机制下A股市场中具有代表性的大盘和中盘上市公司，行业分布较为均衡，报告期内上涨18.08%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达深证100ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达深证100ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达深证100ETF跟踪深证100指数，该指数由深圳证券交易所中市值大、流动性好的100只股票组成。2025年三季度，中国经济在政策协同效应下延续回升向好态势，高质量发展动能进一步集聚。制造业投资领域保持“高端化、智能化”导向，高技术制造业与战略性新兴产业投资增速维持高位，新型基础设施和绿色低碳项目成为基建投资重点，房地产市场调整趋稳、局部回暖。消费市场活力持续释放，服务消费占比稳步提升，智能穿戴、绿色家电等品质消费需求旺盛，下沉市场消费潜力加速释放。外贸出口结构持续优化，“新三样”及高端装备出口韧性凸显，对新兴市场特别是“一带一路”国家贸易份额稳步扩大，跨境电商、市场采购贸易等新业态成为重要增长点。货币政策延续精准有效基调，结构性工具加大对科技创新、民营小微等领域支持，市场流动性合理充裕，企业融资成本保持在历史低位区间。整体来看，2025年三季度A股市场呈现全面上涨态势。报告期内，深证100指数上涨31.13%。深证100指数经过多年新陈代谢，汇聚深市主板和创业板龙头企业，对深市优势行业覆盖完整。跟随深市发展，当前指数不仅包含消费、基建等传统经济龙头，而且新能源、电子、生物医药等新经济行业占比持续提高。指数内行业分布相对均衡，多元化的行业分布有助于分散风险，更适应中国产业快速更迭的发展模式。整体来看，指数创新成长属性突出，市场化蓝筹特征鲜明，长期业绩突出，是投资者分享中国经济高质量发展红利的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪深证50指数，该指数反映深市市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的50家公司股价变化情况。报告期内本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年三季度，中国经济在政策协同效应下延续回升向好态势，高质量发展动能进一步集聚。制造业投资领域保持“高端化、智能化”导向，高技术制造业与战略性新兴产业投资增速维持高位，新型基础设施和绿色低碳项目成为基建投资重点，房地产市场调整趋稳、局部回暖。消费市场活力持续释放，服务消费占比稳步提升，智能穿戴、绿色家电等品质消费需求旺盛，下沉市场消费潜力加速释放。外贸出口结构持续优化，“新三样”及高端装备出口韧性凸显，对新兴市场特别是“一带一路”国家贸易份额稳步扩大，跨境电商、市场采购贸易等新业态成为重要增长点。货币政策延续精准有效基调，结构性工具加大对科技创新、民营小微等领域支持，市场流动性合理充裕，企业融资成本保持在历史低位区间。整体来看，2025年三季度A股市场呈现全面上涨态势。报告期内，深证50指数上涨30.32%。深证50指数在传统宽基指数编制规则上有所创新：首先在深市个股中剔除成交金额、ESG评级靠后的股票；再选取自由流通市值排名前100且在三级行业内排名A股市场前3的股票作为待选样本；最后，若待选样本超过50只，三级行业第一优先入选，公司治理得分较高的依次入选；若待选样本不足50只，待选样本全部入选，公司治理得分较高的依次入选，直至样本数量达到50只。基于创新的编制规则，深证50指数一方面汇聚深市细分行业龙头，成长性突出；另一方面通过公司治理能力优选成份股，有效提升指数整体经营质量，可持续发展能力较强。深证50指数有望成为投资者分享中国经济高质量发展的有效工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。