易方达恒生生物科技ETF联接发起式A(026862) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达恒生生物科技ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达恒生生物科技ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达恒生生物科技ETF跟踪恒生生物科技指数，该指数旨在反映于香港上市、同时符合港股通资格，最大的30家生物科技公司之整体表现。2026年第二季度，我国宏观经济整体运行平稳，在外部复杂多变的环境下取得良好成果，工业生产、外贸出口等领域表现亮眼。根据国家统计局披露，1-5月，全国规模以上工业增加值较上年同期增长5.4%；5月当月，装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.5%和15.1%，集成电路、工业机器人等产品产量延续较快增长，体现出制造业转型升级动能得到继续释放。服务业方面，1-5月全国服务业生产指数同比增长4.8%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业等现代服务业运行相对较好。消费方面，1-5月全国社会消费品零售总额同比增长1.4%，其中服务零售额增长5.4%。投资方面，1-5月全国固定资产投资（不含农户）同比下降4.1%，但高技术产业投资同比增长4.5%，仍呈现出一定结构性亮点。进出口方面，根据海关总署统计，1-5月我国货物进出口总额同比增长15.3%，其中出口同比增长11.8%，反映我国制造业产业链在全球贸易中的韧性仍然较强，尤其是在外部地缘动荡和国际能源价格持续走高的背景下取得了难能可贵的成果。根据国家统计局披露，6月制造业采购经理指数为50.3%，较5月回升0.3个百分点，非制造业商务活动指数为50.2%，综合PMI产出指数为50.6%，表明近期企业生产经营活动总体有所改善。政策方面，二季度境内加紧实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期；相关部门围绕扩大内需、建设全国统一大市场、稳定就业和培育人工智能等领域积极推出具体政策。海外方面，二季度中东局势动荡带来能源价格和全球市场波动加大，美联储6月议息会议维持政策利率不变，海外流动性预期短期仍存在不确定性。资本市场方面，二季度权益市场整体呈现震荡分化特征，科技成长类资产整体表现较好。受上述因素共同影响，2026年第二季度，以港币计价的恒生生物科技指数下跌12.92%。从中长期视角看，生物科技产业同时受到基础研究突破的驱动和临床需求的牵引，人口结构变化、疾病谱演变以及医疗需求升级为行业发展提供了较为稳定的需求基础。2026年第二季度，港股生物科技板块仍受到海外利率政策及市场流动性预期变化等因素不利影响，估值面临一定压力。但境内生物科技企业在创新药、细胞与基因治疗、抗体药物以及平台型技术等方向持续积累研发成果。随着临床试验体系、审评审批机制和国际合作模式不断成熟，具备清晰研发路径、较强临床价值和全球合作能力的企业有望在产业升级过程中获得更多发展空间。恒生生物科技指数覆盖港股市场主要生物科技企业，能够较好反映该领域研发创新和国际化发展的长期发展趋势。作为指数化工具，本基金以组合方式跟踪生物科技板块，有助于投资者较为便捷地参与行业长期成长机会，同时分散单一项目研发不确定性带来的风险。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。