中银创业板50指数A(026770) - 基金投资策略和运作

1. 宏观经济与市场分析全球宏观方面，上半年全球经济运行从年初的温和修复预期快速转向地缘冲击主导下的波动格局。AI相关投资扩张继续支撑全球总需求，但中东局势升级及霍尔木兹海峡阶段性受阻显著推升能源价格并扰动全球供应链，全球通胀中枢重新抬升，主要经济体货币政策路径也由原先的继续宽松预期转向分化调整。国内宏观方面，上半年面对外部地缘冲击和不确定性加大的形势，国内坚持以我为主，围绕十五五纲要和两会部署，在正确政绩观引导下有序推进经济高质量发展。宏观调控政策保持连续稳定，财政政策强调固本增效，货币政策维持适度宽松。上半年经济增速位于全年目标区间内。结构方面，出口增速明显抬升，对经济形成重要拉动，而消费和投资增速在一季度靠前发力后有所放缓。经济动能方面，AI等新兴产业对出口、投资和价格的贡献进一步抬升。价格方面，通胀呈上升趋势，名义GDP增速改善。整体上，中国经济展现出较强活力与韧性，科技创新与产业升级仍是重要主线。股票市场方面，2026年上半年A股市场宽幅震荡，结构性分化显著。科创50指数以64.25%的涨幅领跑市场，创业板指数上涨35.58%表现亮眼。在全球经济“K型”分化的背景下，上半年市场成长与价值风格的行情存在明显温差。创业板50覆盖新经济核心资产，聚焦光模块、新能源等高景气赛道，在极度分化的结构性行情中，指数凭借鲜明的科技成长属性，屡创指数点位历史新高。创业板50指数作为创业板的“龙头精选”代表，强势表现的背后，是产业趋势与市场风格的高度共振。在人工智能基础设施资本开支持续扩张、光通信与存储进入涨价周期的产业背景下，指数权重股业绩为指数表现提供了强劲支撑，上市公司质量和回报水平不断提升。2. 运行分析本基金在报告期内严格遵守基金合同约定，采用完全复制策略跟踪指数，在基金建仓、指数样本调整及因基金申赎导致基金资产发生变动时，根据市场的流动性情况采用量化模型优化交易以降低冲击成本和减小跟踪误差。本报告期内，本基金跟踪误差主要来自于基金建仓、指数样本调整、申购赎回变动等情况导致的变化。报告期内，本基金整体运作平稳，运作过程未发生风险。