大摩港股通多元成长混合A(026199) - 基金投资策略和运作

今年以来港股市场表现疲弱，3月份因中东局势动荡，投资者风险偏好下行，全球市场普遍下跌。自本基金成立日到1季度末，中证港股通指数下跌9.83%，中证港股通科技下跌18.10%，中证港股通医药下跌12.54%；行业方面，煤炭、石化、电力设备及新能源、公用事业等涨幅居前，传媒、商贸零售、电子、国防军工等跌幅居前；周期、制造风格显著优于科技、消费风格。海外地缘局势的动荡使投资者对全球经济的悲观预期增强，而中国能源供应的多元化使得中国制造的优势将更为突出，这有望推动出口增速中枢进一步上移。今年前两个月中国经济已经实现了良好开局，价格下行压力显著缓解，预计上市公司整体盈利增速将保持上行态势。　　本基金遵循成长投资思路，自上而下分析和筛选具备持续成长潜力、拥有广阔应用场景以及能够顺应人口或产业趋势的板块。一季度，本基金稳步建仓科技与医药两大方向，重点配置了医药、电子、计算机等行业，其中医药有小幅正贡献，电子、计算机等有一定拖累。当前港股的性价比极高，过去一段时间市场的下跌对地缘紧张局势定价较为充分，短期看可能还会对市场带来一定扰动，但中长期值得乐观。本基金继续重点配置创新药、算力、AI应用、互联网、新消费、半导体等领域，这些领域当中有一批代表着中国各领域的标杆类公司，竞争优势、公司治理、真实的盈利能力处于各自所处行业领先地位，本基金将重点布局。