鑫元上证科创板综合价格指数增强A (025323.jj ) 鑫元基金管理有限公司申 | 基金经理刘宇涛肖涵基金类型指数型基金成立日期2025-10-31总资产规模 (2026-03-31) 基金净值1.1992元 (2026-04-30) 管理费用率0.80%管托费用率0.10% (2025-12-31) 持仓换手率199.90% (2025-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率19.94% (1408 / 5854) |
| 相关基金: | 主从基金: 鑫元上证科创板综合价格指数增强C |
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
鑫元上证科创板综合价格指数增强A(025323) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-03-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
鑫元上证科创板综合价格指数增强(025323)025323.jj鑫元上证科创板综合价格指数增强型证券投资基金2026年第1季度报告 
本基金属于指数增强型股票基金。投资管理上主要采用量化多因子选股策略，精选一篮子股票组合，持股较为分散。同时，采用量化风险模型合理控制组合风险，控制风格和行业偏离，力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均偏离度绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超7.75%。在此基础上，实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。本基金股票组合中80%以上权重为上证科创综指成分股，保持了跟标的指数的风格基本一致。 在报告期内，管理团队在高频和另类数据上投入了大量的精力。一方面，将高频因子低频化，把信息从高频数据中提炼出来，转化为更长周期的因子，以便在更宽的时间范围内进行有效的交易决策。另一方面，通过高频数据对低频因子进行实时监测和调整，更及时的捕捉市场的变化和机会，提高交易策略的灵活性和适应性。 具体到组合操作方面，我们严格按照量化选股模型运作，并不断挖掘表现较好的新因子，持续优化选股模型。后续投资运作继续坚持以量化多因子选股为策略基础，配合新股申购、股指期货仓位替代等策略，追求长期稳健的超额收益。
鑫元上证科创板综合价格指数增强(025323)025323.jj鑫元上证科创板综合价格指数增强型证券投资基金2025年年度报告
本基金属于指数增强型股票基金。投资管理上主要采用量化多因子选股策略，精选一篮子股票组合，持股较为分散。同时，采用量化风险模型合理控制组合风险，控制风格和行业偏离，力争控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均偏离度绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超7.75%。在此基础上，实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。本基金股票组合中80%以上权重为上证科创综指成分股，保持了跟标的指数的风格基本一致。 在报告期内，管理团队在高频和另类数据上投入了大量的精力。一方面，将高频因子低频化，把信息从高频数据中提炼出来，转化为更长周期的因子，以便在更宽的时间范围内进行有效的交易决策。另一方面，通过高频数据对低频因子进行实时监测和调整，更及时的捕捉市场的变化和机会，提高交易策略的灵活性和适应性。 具体到组合操作方面，我们严格按照量化选股模型运作，并不断挖掘表现较好的新因子，持续优化选股模型。后续投资运作继续坚持以量化多因子选股为策略基础，配合新股申购、股指期货仓位替代等策略，追求长期稳健的超额收益。
权益市场自2024年9月底以来走过了估值修复和估值扩张两个阶段，沪深300、中证500和中证1000等宽基指数市净率已经超过近五年历史分位数90%水平，估值进一步扩张的压力增大。在当前阶段，精选个股的重要性愈发突出，一方面是绝对低估但基本面有所改善的股票，另一方面是估值相对合理但业绩持续且确定性较强的个股，这两类股票将是2026年权益市场获取超额收益的关键。 分行业板块来看。科技板块将迎来业绩兑现压力，除了业绩确定性较强的海外算力，国产算力、半导体设备材料、创新药及商业航天等板块若能实现订单加速落地与现金流加速上涨，这些板块有望从主题走向核心资产。周期行业将迎来供需再平衡，在PPI温和回升、全球再工业化和供给端持续出清的推动下，铜、铝等关键资源品及化工龙头盈利拐点显现。制造业永远不缺少投资机会，尤其是电力设备和智能汽车相关产业链凭借技术突破与全球竞争力，将成为新质生产力的主阵地。消费板块虽具备防御价值，但整体弹性有限，投资需精耕细作，从估值修复和新消费细分赛道两个角度着手挖掘个股机会。 全年维度看，主题性机会大概会减少，回归盈利本质，聚焦基本面有望是今年投资的主旋律。