交银臻享多资产三个月持有期混合(FOF)C(025314) - 基金投资策略和运作

一季度，A股整体呈震荡运行态势，季度后段受外部事件扰动影响，市场波动有所加大；债券资产延续了相对平稳的表现，继续发挥组合底仓和稳定器作用；黄金在宏观不确定性和地缘风险上升的背景下，体现出一定的配置与对冲价值。整体来看，市场由年初对修复预期的交易，逐步转向对外部不确定性的重新定价，各类资产表现分化有所加大。　　本产品在年初仍处于建仓阶段。基于对年初市场环境和资产性价比的判断，组合在建仓初期对风险资产保持了相对较高的配置，尤其在一季度初对A股等风险资产配置相对较多，以期在控制组合整体风险的基础上，提升建仓阶段的收益弹性。同时，组合通过债券和黄金配置增强组合的稳定性与分散性。进入季度后段后，随着外部风险事件的突发和市场波动上升，组合净值也出现一定回撤。回顾来看，尽管相关波动总体仍处于可管理范围内，但在市场变化应对的前瞻性和组合调整节奏的把握上，仍有进一步优化空间。基于风险控制和回撤管理的考虑，我们已对组合仓位进行了相应调整，当前整体风险暴露较前期有所收敛。　　与此同时，本公司平台化、体系化机制持续为组合运作提供支持。跨资产研究、投研协同和风险管理机制的不断完善，提升了我们在A股、债券、黄金等不同资产之间进行比较、取舍和调整的效率；投前研判、投中跟踪和投后复盘机制，也进一步增强了组合运作的纪律性和一致性。尤其在市场波动加大的阶段，平台在风险识别、敞口监测、组合归因和压力测试等方面的支持，有助于我们更及时地审视风险来源、优化资产结构，更好兼顾收益获取与回撤控制。　　展望二季度，我们对风险资产整体仍持谨慎态度。A股经历前期波动后，部分板块的中长期配置价值逐步显现，但短期仍需关注外部环境变化、市场情绪波动以及节奏反复；黄金在不确定性仍存的背景下，仍具备一定配置意义，但也需关注其阶段性波动。后续我们将继续坚持多元配置思路，立足产品定位，结合净值波动和市场变化，动态优化风险资产敞口，更加注重风险应对的及时性和组合调整的有效性，努力在保持风险收益特征总体稳定的基础上，进一步改善持有体验。