南方上证科创板人工智能ETF发起联接C(025106) - 基金投资策略和运作

本产品跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。2026年一季度，上证科创板人工智能指数涨跌幅为-6.22%。本季度，A股先扬后抑。3月以来，美伊冲突持续发酵、油价中枢上移，全球风险偏好走弱，科创AI板块随市场震荡回调。政策层面，“十五五”规划将科技创新列为核心优先议题，八部门联合推出“人工智能+制造”专项行动，各地加速场景落地与数据生态建设，顶层设计与地方执行形成合力，为AI产业化提供持续保障。产业层面，AI正经历两个关键跃迁：一是从训练向推理迁移，推理端算力需求持续放量；二是从对话交互向Agent智能体演进，应用场景加速拓宽。两者共同驱动AIDC智算中心进入大规模建设红利期。在这一过程中，国产芯片替代需求日益迫切——海外高端GPU供应受限，国内AI芯片厂商加速迭代，生态适配逐步完善，国产算力占比持续提升。海内外产业催化持续涌现：国内大模型加速迭代升级，海外科技巨头巨额融资持续加码算力与芯片，全球AI军备竞赛热度不减，而国产替代正成为国内产业核心增量方向，产业景气中枢持续抬升。短期而言，地缘扰动带来阶段性波动，但不改产业升级的长期方向。随着硬件成本下降、模型持续迭代、商业化落地加速以及国产芯片替代进程不断深化，板块基本面支撑逐步夯实，具备长期配置价值。本季度运作期间，我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。

2025，市场稳步上涨，上证科创板人工智能指数涨跌幅为50.68%。本产品跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取 30 只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。