富国均衡投资混合(024188) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-03-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
富国均衡投资混合(024188)024188.jj富国均衡投资混合型证券投资基金二0二六年第1季度报告 
一季度市场波动较大，美伊战争的爆发超出市场预期。操作上，相应减少了组合中流动性弱、估值高的部分持仓，增加市值大，低估值股票的持仓比例。在去年基础上继续增加油气开发、天然气、煤炭等中上游配置比例；减配偏下游，盈利与量增相关的行业配置，减配能源价格上涨受损的航空板块。行业配置上，相对看好电力设备及新能源、创新药、能源、非银、快递等板块，保持地产、钢铁、水泥等行业的基础配置。
富国均衡投资混合(024188)024188.jj富国均衡投资混合型证券投资基金二0二五年年度报告
基金于2025年成立，在基金建仓期内，为了防止基金的大幅回撤，仓位较基准显著偏低，在封闭期结束后，逐步提升仓位。行业配置上，以成长类型的行业和周期类型的行业为主，成长行业的仓位显著高于周期行业。成长行业主要包括医药、军工、TMT、机器人、锂电和风电等，周期行业主要包括航空、农业、钢铁、水泥、地产、券商和化工等。红利和消费类型的行业配置比例偏低。
从流动性层面看，随着股票市场估值的抬升，我们预期产业资本减持的压力将延续2025年下半年的趋势，IPO和再融资的压力也进一步上升。业绩增长的兑现度可能是今年关注的重点之一，需要平衡公司业务的增长空间和估值。如果估值隐含的预期过高，将进一步调整组合。行业配置上，成长类行业相对关注创新药、锂电材料、半导体材料、电力设备等成长板块；周期类行业相对关注航空、猪、快递、地产、非银、钢铁等板块。
富国均衡投资混合(024188)024188.jj富国均衡投资混合型证券投资基金二0二五年第3季度报告
三季度市场风险偏好有所修复，主线围绕铜、黄金、通讯、电子、机器人、新能源等热点展开。整体的行业配置上，较二季度没有大的变化，成长板块的配置比例高于周期类行业，消费和红利类资产相对较少。仓位上保持相对较高的配置比例，当前大类资产比较中，权益资产仍是相对占优的一类。