国联上证科创板综合指数增强A(023911) - 基金投资策略和运作

2025年三季度，A股与港股市场整体呈现上行态势，其中，上证指数上涨12.73%、沪深300指数上涨17.90%、中证500上涨25.31%，科创综指上涨39.61%，创业板综上涨30.01%，恒生指数上涨11.56%。尽管外部环境仍存在关税政策反复和地缘政治不确定性等扰动，但随着国内稳增长政策持续发力，市场信心正稳步回升。短期波动不改中国资产中长期价值重估的主线，结构性投资机会依然充裕。基金投资运作方面，本基金以多因子量化投资策略为主，在控制基金与标的指数跟踪偏离度的基础上，力争为投资者创造更稳定、可持续、高胜率的超额回报。

2025年上半年，A股市场在宏观经济复苏预期、政策红利释放以及外部环境变化的多重因素推动下，整体呈现震荡上行走势，但不同指数与行业板块间表现分化明显。从节奏上看，市场呈“N型”走势：年初至3月中旬在经济预期修复与政策持续加码带动下震荡上行；3月下旬受外部扰动影响出现调整；随后在中长期资金稳步入市以及政策工具加速落地的合力推动下，自4月中旬起市场重拾升势，延续至年中。截至2025年6月30日，上证指数年内累计上涨2.76%，沪深300上涨0.03%，中证500上涨3.31%，上证科创板综合指数上涨9.93%。风格上，小盘股显著跑赢大盘股。港股市场亦表现亮眼，恒生指数上涨20%，恒生科技指数上涨18.68%。行业方面，有色、军工、银行板块领涨，地产、煤炭及食品饮料板块跌幅居前。基金运作方面，本基金以上证科创板综合指数为标的，通过多因子量化投资策略构建股票组合，在严控跟踪误差的前提下，力争实现稳健、可持续、具备高胜率的超额收益。上半年策略运行平稳，策略表现整体符合预期，风险控制良好。