兴银MSCI中国A50互联互通指数发起A(023775) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，MSCI中国A50互联互通指数整体呈现震荡修复特征，与上半年A股市场结构分化、风格轮动加快的环境相匹配。指数作为A股核心龙头资产的代表，覆盖金融、消费、医药、工业、信息技术等多个重点行业，成分股整体具备市值规模较大、盈利基础较稳、行业代表性较强的特征。上半年，在稳增长政策持续发力、资本市场改革不断推进和中长期资金配置需求提升的背景下，核心资产仍获得一定支撑；但由于市场资金阶段性更多集中于AI算力、半导体、高端制造等高弹性科技方向，A50指数表现相对更偏均衡和稳健，体现出龙头资产在复杂市场环境中的韧性。展望后市，随着国内经济修复基础逐步夯实，政策仍将围绕扩内需、稳增长、促改革和发展新质生产力持续推进，核心龙头企业有望受益于行业集中度提升、盈利质量改善和资本市场长期资金流入。MSCI中国A50互联互通指数汇聚各行业优质代表性公司，兼具行业覆盖广、基本面扎实和流动性较好的特点，在市场从单一主题行情逐步转向基本面验证的过程中，配置价值仍值得关注。未来，我们将继续紧密跟踪宏观环境、市场风格和核心资产盈利变化，把握龙头企业在经济修复与产业升级中的长期投资机遇。报告期内，我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数，严控跟踪误差，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

2026 年一季度MSCI中国A50互联互通指数跟随市场震荡下行调整，在大幅调整的市场环境下展现出较强的防御属性，与市场风格均衡化切换的整体特征高度契合。在2026年一季度，A股市场正从流动性驱动转向由企业盈利增长驱动。MSCI中国A50指数作为A股超大盘核心资产的代表，其投资逻辑聚焦于盈利确定性和产业升级红利。2026年一季度，MSCI中国A50指数防御属性相对突出，吸引了资金的积极布局。展望未来，随着地缘政治缓和，市场情绪回暖，在盈利驱动和“新质生产力”转型的双重逻辑下，它已成为布局中国核心资产的稳健之选。报告期内，我们严格按照基金合同约定，紧密跟踪标的指数。

2025 年四季度MSCI中国A50互联互通指数跟随市场完成调整并同步启动跨年行情，整体呈现 “震荡整理后回升” 的结构性走势，与市场风格均衡化切换的整体特征高度契合。A50 指数作为核心龙头资产的代表，受益于四季度 “宽货币 + 宽财政” 的政策组合拳支撑 为成分股中的优质企业提供了流动性托底；同时，12 月指数调整优化成分股，纳入优质标的，进一步提升了指数对核心资产的代表性，助力指数年末企稳回升。报告期内，我们严格按照基金合同约定，紧密跟踪标的指数。