兴银MSCI中国A50互联互通指数发起A(023775) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，A股市场结构分化较为明显，科技成长方向表现突出，MSCI中国A50互联互通指数则在震荡中展现出较强韧性。作为A股核心龙头资产的代表，该指数采用相对均衡的行业配置方式，覆盖金融、消费、医药、工业、信息技术等多个领域，成分股普遍具备市值规模较大、行业地位突出和盈利基础较稳等特征。上半年，在稳增长政策持续推进、资本市场制度不断完善以及中长期资金配置需求提升的背景下，优质龙头资产获得一定支撑；与此同时，市场资金阶段性集中于AI算力、半导体等高弹性科技方向，指数凭借跨行业配置特征，整体表现更偏均衡，体现了核心资产在结构性行情中的稳定性。报告期内，我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数，严控跟踪误差，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

2026 年一季度MSCI中国A50互联互通指数跟随市场震荡下行调整，在大幅调整的市场环境下展现出较强的防御属性，与市场风格均衡化切换的整体特征高度契合。在2026年一季度，A股市场正从流动性驱动转向由企业盈利增长驱动。MSCI中国A50指数作为A股超大盘核心资产的代表，其投资逻辑聚焦于盈利确定性和产业升级红利。2026年一季度，MSCI中国A50指数防御属性相对突出，吸引了资金的积极布局。展望未来，随着地缘政治缓和，市场情绪回暖，在盈利驱动和“新质生产力”转型的双重逻辑下，它已成为布局中国核心资产的稳健之选。报告期内，我们严格按照基金合同约定，紧密跟踪标的指数。

2025 年四季度MSCI中国A50互联互通指数跟随市场完成调整并同步启动跨年行情，整体呈现 “震荡整理后回升” 的结构性走势，与市场风格均衡化切换的整体特征高度契合。A50 指数作为核心龙头资产的代表，受益于四季度 “宽货币 + 宽财政” 的政策组合拳支撑 为成分股中的优质企业提供了流动性托底；同时，12 月指数调整优化成分股，纳入优质标的，进一步提升了指数对核心资产的代表性，助力指数年末企稳回升。报告期内，我们严格按照基金合同约定，紧密跟踪标的指数。