招商资管中证A500指数增强发起A (023568.jj ) 中证A500 (半年) 招商证券资产管理有限公司申 | 基金经理范万里基金类型指数型基金成立日期2025-04-30总资产规模 (2025-12-31) 基金净值1.3425元 (2026-04-17) 管理费用率0.80%管托费用率0.10% (2026-04-11) 持仓换手率475.19% (2025-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率34.25% (579 / 5786) |
| 相关基金: | 主从基金: 招商资管中证A500指数增强发起C |
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
招商资管中证A500指数增强发起A(023568) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
招商资管中证A500指数增强发起A023568.jj招商资管中证A500指数增强型发起式证券投资基金2025年年度报告 
2025年A股市场呈现整体向好结构性分化特征，主要指数整体表现强劲。其中沪深300指数全年上涨17.66%，中证500指数上涨30.39%。风格指数方面，大盘成长、小盘成长、创业板成长等成长类风格表现突出，其中小盘成长指数涨幅达40.84%，大盘成长指数上涨28.17%；大盘价值指数上涨6.19%，表现相对温和。从申万一级行业指数看，涨幅居前的行业为有色金属、通信、电子，分别上涨94.73%、84.75%、47.88%；跌幅靠前的行业为食品饮料和煤炭，分别下跌-9.69%和-5.27%。本基金为股票指数增强型证券投资基金，基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，为实现有效跟踪标的指数并力争超越标的指数的投资目标。基金以中证A500指数为标的指数，业绩比较基准为：中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。投资于股票资产的比例不低于基金资产的80%，投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%。本基金通过数量化方法，寻找具有良好经营业绩、稳定现金流和合理估值的公司进行投资，注重公司现金流稳定性；同时寻找业绩稳健增长，且被市场投资者认同的低估值公司进行投资，注重公司估值水平。基金成立于2025年4月，报告期间，本基金注重建仓期的风险控制，稳步建仓。在建仓期及市场风格双重承压的环境下，本基金跟踪误差依旧控制在基金合同要求的范围内。本基金管理人将坚持运用具有经济学意义和投资逻辑的基本面选股策略投资，勤勉尽责，在控制基金与标的指数跟踪误差的基础上，力争为投资者获取更高的超额收益。
2025年12月召开的中央经济工作会议指出，2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能等重要措施。同期“十五五”规划提出，坚持稳中求进工作总基调，坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力。建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系；加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。2025年中国经济顶压前行、韧性凸显，全年5.0%的增长表现为A股奠定坚实基础。展望2026年，我们对中国资本市场前景满怀信心。政策端锚定稳中求进总基调，积极财政与适度宽松货币政策协同发力，存量增量政策集成增效，逆周期与跨周期调节加力提效，为市场注入稳定预期。制造业紧扣“十五五”现代化产业体系建设，先进制造与传统产业焕新并进，智能绿色转型催生机遇。科技行业依托高水平科技自立自强，AI、机器人等领域加速突破，新质生产力培育成效显著。内需消费聚焦供需适配，新型消费扩容提质。多重红利共振下，A股高端制造、创新科技及内需消费板块有望估值业绩双升，投资价值凸显。
招商资管中证A500指数增强发起A023568.jj招商资管中证A500指数增强型发起式证券投资基金2025年第三季度报告
本基金为股票指数增强型证券投资基金，基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，为实现有效跟踪标的指数并力争超越标的指数的投资目标。基金以中证A500指数为标的指数，业绩比较基准为：中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。投资于股票资产的比例不低于基金资产的80%，投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%。在通信和人工智能等科技主题股票带动下，三季度A股市场一路上涨。报告期间，中证500指数、中证A500指数和北证50指数分别上涨25.31%、21.34%和5.63%。从申万一级行业指数来看，涨幅居前的行业分别是通信、电子和电力设备，涨幅48.65%、47.59%和44.67%，涨幅居后的行业分别是银行、交通运输和石油石化，涨幅-10.19%、0.61%和1.76%；从市场主要宽基指数和风格指数来看，涨幅居前的是创业板，涨幅50.40%，涨幅居后的是大盘价值，涨幅-3.86%。本基金通过数量化方法，寻找具有良好经营业绩、稳定现金流和合理估值的公司进行投资，注重公司现金流稳定性；同时寻找业绩稳健增长，且被市场投资者认同的低估值公司进行投资，注重公司估值水平。报告期间，基金略微跑输业绩比较基准，主要原因是市场呈现极致的预期成长风格。坚定看好中国资本市场发展前景，看好中国经济的光明未来。当前，我国高质量发展扎实推进，新质生产力蓬勃发展，经济持续回升向好的基础稳固，资本市场平稳健康发展具有坚强的基本面支撑，坚定看好代表新质生产力和科技创新的上市企业。本基金管理人将坚持运用具有经济学意义和投资逻辑的基本面选股策略投资，勤勉尽责，在控制基金与标的指数跟踪误差的基础上，力争为投资者获取更高的超额收益。
招商资管中证A500指数增强发起A023568.jj招商资管中证A500指数增强型发起式证券投资基金2025年中期报告
本基金为股票指数增强型证券投资基金，基金股票投资方面主要采用指数增强量化投资策略，为实现有效跟踪标的指数并力争超越标的指数的投资目标。基金以中证A500指数为标的指数，业绩比较基准为：中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%。投资于股票资产的比例不低于基金资产的80%，投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于非现金基金资产的80%。受美国全球关税升级影响，2025年上半年A股市场宽幅震荡，但行业和主题热点机会不减，其中业绩基准指数中证A500上涨0.47%，中证2000指数上涨15.24%，沪深300指数上涨0.03%。从申万一级行业指数来看，涨幅居前的行业分别是有色金属、银行和国防军工，涨幅18.12%、13.10%和12.99%，跌幅居前的行业分别是煤炭、食品饮料和房地产，分别下跌-12.29%、-7.33%和-6.90%；从市场核心宽基指数和风格指数来看，涨幅居前的是中证2000，涨幅15.24%，跌幅居前的是大盘成长，下跌-3.18%。报告期间，本基金注重建仓期的风险控制，稳步建仓。本基金选股策略主要选取公司基本面稳定，业绩成长性较高且估值相对合理公司构建投资组合，以获取优质公司长期价值增长为主要收益来源。截至二季度末，基金成立以来基金净值增长率跑赢业绩比较基准。在政府“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展”的年度经济政策基调下，2025年中国经济将稳步发展，企业ROE和估值将实现可持续增长。本基金管理人将坚持运用具有经济学意义和投资逻辑的基本面选股策略投资，勤勉尽责，在控制基金与标的指数跟踪误差的基础上，力争为投资者获取更高的超额收益。
全国两会提出，2025年预期目标GDP增长5%左右，CPI涨幅2%左右。2025年宏观政策将更加积极有为，实施更加积极的财政政策，统筹安排收入、债券等各类财政资金。在扩大内需中，把提振消费放在更加突出的位置上，以消费提振畅通经济循环，以消费升级引领产业升级。培育壮大新兴产业、未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。展望未来，坚定看好中国资本市场发展前景，看好中国经济的光明未来，坚定看好代表新质生产力和科技创新的上市企业。