汇添富中证800指数增强A (017896.jj ) 中证800 (半年) 汇添富基金管理股份有限公司申 | 基金类型指数型基金成立日期2023-05-19总资产规模 (2025-09-30) 基金净值1.2785元 (2025-12-17) 基金经理许一尊管理费用率1.00%管托费用率0.10% (2025-06-30) 持仓换手率486.28% (2025-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率10.00% (2150 / 5470) |
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汇添富中证800指数增强A(017896) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
汇添富中证800指数增强A017896.jj汇添富中证800指数增强型证券投资基金2025年第3季度报告 
报告期内，中国经济总体保持平稳，呈现弱复苏态势，从结构上看，工业和服务业增长继续成为主要驱动力，高技术产业、新兴产业增长突出。投资端受制于地产投资降幅持续扩大，整体维持低位，其中基建投资为主要支撑力量；消费端整体平稳，分项上服务消费、品质商品、新动能消费持续涌现，但整体消费活力仍需进一步提振；出口端延续韧性，尽管受美加征关税等扰动，但抢出口、结构优化及对非美地区出口保持较高增速。政策上，财政端延续“反内卷”，并从消费贷贴息、育儿补贴、设备更新再贷款等方面持续稳定经济、优化结构；货币端，维持流动性适度宽松，使用定向政策工具配合财政发力。报告期内，权益市场延续结构性行情，科技成长板块表现突出，受益于全球技术趋势推动、国产替代需求及政策支持，AI、半导体、通信等细分板块显著上涨，市场风险偏好进一步提升，推动资金向科技与高端制造倾斜，推动科技成长板块整体估值中枢上移，与此同时，红利价值板块大幅落后市场。风格方面，成长显著优于价值、大盘优于小盘、高Beta优于低Beta。选股因子方面，成长、预期、动量类因子表现强势，质量及逆向市场面因子表现不佳，低估值类因子大幅回撤。报告期内，本基金使用规则化的多因子选股策略构建组合，努力保持相对均衡的因子配置，结合风险控制模型控制组合相对中证800在风格、行业、个股上的偏离。但本季度市场风格极度偏向成长，价值、逆向类投资策略超额收益大幅回撤，由于股票组合在高质量、低估值、低波动、低Beta等风格上的暴露，股票组合进攻性不足，收益落后于业绩比较基准。未来我们将继续保持对量化选股模型和风险控制模型的迭代更新，提高对市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。
汇添富中证800指数增强A017896.jj汇添富中证800指数增强型证券投资基金2025年中期报告
报告期内，中国经济在复杂外部环境下呈现复苏态势，整体保持韧性，但内生动能仍显不足。一季度经济稳中有进，制造业PMI持续扩张，工业、消费和投资表现良好，工业生产偏强，消费逐步回暖，制造业与高技术产业投资保持高增长，基建托底作用延续，房地产边际改善。二季度经济修复呈现分化态势，生产端维持较强韧性，外需好于预期，但内需仍显疲软，企业内生融资需求不足，呈现弱修复特征。政策层面，财政政策聚焦科技创新、消费提振及稳定传统行业，同时防范房地产下行风险；货币政策维持适度宽松，通过降准、降息及公开市场操作保持流动性合理充裕。外部环境方面，中美贸易政策反复波动，关税加码与阶段性缓和交替出现，对市场预期形成扰动。权益市场方面，上半年整体呈现震荡上行格局，结构性行情突出。科技成长板块持续领涨，半导体、AI等新兴领域表现亮眼，带动市场情绪回暖；银行等高股息板块在二季度因避险需求走强，而地产链和传统消费相对疲弱。市场风格整体表现为小盘优于大盘、成长优于价值、高Beta优于低Beta。选股因子方面，短期交易、盈利质量类因子有效性较高，而低估值等逆向类因子相对弱势。报告期内，本基金使用规则化的多因子选股策略构建组合，保持了相对均衡的因子配置，结合风险控制模型控制组合相对基准在风格、行业、个股上的偏离。由于质量、估值等稳健因子配置较多，而区间内高Beta风格相对更加强势，区间内超额收益比较一般。未来将继续努力保持对量化选股模型和风险控制模型的迭代更新，提高对市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。
展望下半年，中国宏观经济预计在内外复杂环境下延续弱修复态势，呈现“财政托底、外需韧性、内需磨底”的特征。增长节奏或呈“N型”：7-8月受高基数、地产二次探底及出口脉冲回落影响，经济可能再度承压；9月后随着基建投资、公共消费等财政增量工具逐步落地，四季度经济有望温和回升。物价方面，CPI中枢维持低位，核心通胀疲软；PPI同比跌幅因能源与黑色系低基数收窄，但难回正区间。政策层面，财政与货币协同发力，财政扩张窗口大概率延后至三季度末，重点支持城市更新、民生等领域；货币政策保持灵活宽松，可能通过降准、降息及国债买卖缓解流动性压力。外部环境方面，全球补库周期支撑外需韧性，但美国关税政策反复可能阶段性扰动出口，国际经贸磋商推进或部分对冲风险。权益市场方面，随着经济基本面逐步企稳，叠加政策托底，市场下方风险有限。同时，利率处于低位，资金面有所好转，市场参与者对权益市场的信心提升，带动风险偏好回暖，有利于结构性行情的演绎。成长风格受益于流动性维持宽松、AI产业链景气度提升、政策与地缘因素驱动，可能保持相对强势；同时，高股息资产如银行、公用事业等防御性板块在低利率环境下仍具吸引力，尤其是具备稳定盈利能力和分红能力的龙头个股。选股因子方面，随着上市公司治理水平的提升，长期资金逐步入市，理性投资、价值投资、长期投资得到进一步重视，高质量风格可能存在长期超额收益；在市场风险偏好回暖、交易活跃的背景下，景气度、预期及短期交易类因子也可能有较好表现。本基金使用量化选股模型挑选个股，保持风格和行业的相对均衡，具有较鲜明的大盘风格。随着经济企稳，经济关联度高，基本面质地优良，估值合理的大市值公司可能有所表现，给中证800增强策略带来较好的表现。未来将继续努力提升风险管理和组合精细化管理能力，提升对市场风格变动的适应能力，力争获得较为稳定的超额收益。
汇添富中证800指数增强A017896.jj汇添富中证800指数增强型证券投资基金2025年第1季度报告
报告期内，我国宏观经济保持稳中向好态势，延续了去年四季度的复苏势头。结构上看，工业生产保持较强韧性，传统产业在政策引导下趋于稳定。消费市场逐步回暖，家电、汽车等大宗商品以旧换新政策及民生领域减负措施有效释放了部分需求潜力。投资结构持续优化，制造业投资与高技术领域投入维持较高活力，基建托底作用延续，房地产边际改善。景气度方面，制造业PMI连续两个月处于扩张区间，各项经济高频数据逐渐呈现出供需改善的格局。政策方面，财政政策聚焦重点领域，加大对科技创新、提振消费以及民营、小微企业等的支持，强化了对新兴产业的财税支持，同时稳定传统行业，注重防范房地产行业调整和外部贸易环境波动带来的传导风险。货币政策保持适度宽松，并强调货币政策取向从“稳健”到“适度宽松”，同时调整了市场对货币政策过度宽松的预期。报告期内，A股市场整体呈现震荡上行态势，市场结构性特征突出，科技赛道引领市场。尤其春节后科技股表现强劲，带动市场情绪，投资者对经济复苏的预期逐渐增强。科技成长成为主要驱动力，顺周期板块虽有修复但仍缺乏大幅上行动力。港股市场同样表现良好，与A股形成共振。行业方面，科技、半导体、AI应用等新兴领域表现突出，而传统行业如金融、地产则相对低迷。市场风格上，小盘强于大盘，成长强于价值，投资者相对更偏好高成长、高估值、高弹性标的，景气度、预期、交易类因子表现较好，低估值类因子表现较差。报告期内，本基金使用规则化的多因子选股策略构建组合，保持了相对均衡的因子配置，结合风险控制模型控制组合相对基准在风格、行业、个股上的偏离。未来我们将继续保持对量化选股模型和风险控制模型的迭代更新，提高对市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。
汇添富中证800指数增强A017896.jj汇添富中证800指数增强型证券投资基金2024年年度报告
报告期内，中国宏观经济在复杂的内外部环境下温和复苏，经济结构持续优化，政策支撑作用显著。一季度经济增长强劲，开局良好；二、三季度因房地产市场低迷、地方财政压力和外部环境不稳定，经济下行压力增大，增速放缓。9月底，财政、货币、房地产、资本市场等一揽子政策协同发力，平衡防风险与促发展，推动经济回升，提振市场信心，四季度经济边际改善明显，增速回升。结构上看，产业结构分化显著，供给端修复优于需求端，工业生产增长较为强劲。服务业中，新兴服务业如信息传输、软件和信息技术服务业增长迅速，传统服务业则需求不足。外需韧性较强，内需中投资和消费增长缓慢，有待修复。海外方面，美国经济 “软着陆”，就业与通胀温和降温，美联储开启降息，但幅度受政府财政扩张和贸易政策限制。地缘政治冲突、贸易保护主义及主要经济体政策调整，使全球经济不确定性上升。权益市场方面，报告期内，A股市场经历了"W"型走势，整体震荡上涨。行业方面，金融、可选消费、通讯业务等板块表现较好，而医药、必选消费、房地产及服务、农林牧渔等板块表现较弱。市场风格方面，全年看，大盘风格和价值风格领涨，追求确定性的质量、红利、价值、低波类风格表现最好，9月末以来，随着一揽子政策出台，投资者风险偏好提升，高Beta风格表现出色，与此同时，质量、价值等风格出现了不同程度的回撤。风险因子方面，市值因子和Beta因子波动剧烈，给增强组合的跟踪误差控制带来较大挑战。量化选股因子方面，报告期内，质量、价值、交易、成长等因子均有较好表现，但受资金面及市场情绪影响，超额收益波动较大。1月末，部分短期交易类因子回撤较大；9月末，部分逆向类因子回撤较大，这较大影响了增强组合超额收益的稳定性。报告期内，本基金保持了量化指数增强产品风格均衡、策略多元、持仓分散的特点，相对业绩比较基准保持了均衡的行业配置和风格配置，在质量、估值、市场面、景气度等各类选股因子上的暴露较为均衡。但由于报告期内风格波动和部分选股因子波动超过模型预期，组合相对基准的超额收益出现了两次较大幅度的回撤，后期随着市场平稳，超额收益均有所恢复。报告期内，团队持续在新因子开发和因子配置模型方面努力，部分创新因子对超额收益有所贡献。
展望2025年，在政策支持和结构调整推动下，经济增长将保持在合理区间，动力多元化。传统产业加速升级；高端制造、新能源、数字经济等新兴产业高速增长，成为新引擎；消费结构进一步升级，服务消费占比提升；房地产市场风险得到持续化解，进一步妥善处理地方政府债务。在全球经济不确定性增加、贸易保护主义抬头的背景下，财政政策有望继续保持积极，优化支出结构，支持重点领域和关键项目；货币政策维持适度宽松，注重流动性充裕和结构优化，精准支持实体经济。权益市场方面，随着经济基本面逐步改善，微观主体的经济获得感有望明显改善，带动风险偏好回暖，有利于结构性行情的演绎。风格方面，科技创新产业快速发展，流动性预计维持宽松，相对有利于科技成长风格；随着逆周期政策的逐步起效，经济基本面边际回升，经济代表性更强的大盘风格可能有所表现。选股因子方面，随着上市公司治理水平和信息披露质量的提升，长期资金逐步入市，理性投资、价值投资、长期投资得到进一步重视，高质量风格可能存在长期超额收益；在市场风险偏好回暖、交易活跃的背景下，景气度及短期交易类因子也可能有较好表现。本基金使用量化选股模型挑选个股，同时保持风格和行业的相对均衡，具有较鲜明的大盘均衡风格。随着经济企稳，经济关联度高，基本面质地优良，估值合理的大市值公司可能有所表现，给中证800增强策略带来较好的投资机会。未来，我们将进 一步加大量化模型的研究深度，扩展新技术、新数据在量化投资中的应用，提高信息的发掘和利用效率，提升风险管理和组合精细化管理能力，提升对市场风格变动的适应能力，力争获得较为稳定的超额收益。
汇添富中证800指数增强A017896.jj汇添富中证800指数增强型证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年中国经济经历了由复苏向稳态的转变，整体增速一季度强于二季度。从结构上看，主要显现三个方面的特征，首先是供给端修复强于需求端，生产端持续修复，而需求端增速低于预期；其次是内需与外需的不均衡，出口和制造业链条的增长速度较快，显示出较强的外部需求，然而，国内消费需求的恢复相对缓慢，加之房地产和基建投资增长乏力，对经济形成一定拖累；第三是量价的背离，尽管经济总量显示出良好的恢复态势，但价格水平依然低迷，呈现出渐进式的恢复特征。政策方面，强调高质量发展以及新质生产力的培育，各项经济政策部署加快落地，对经济形成有力支撑，特别是在房地产领域，政策调整从单一的供给端转向了供需两端的协同发力。财政政策方面，推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作，启动超长期特别国债发行，积极推进“两重”项目的投资建设；货币政策方面，适时降准降息，通过公开市场操作维持合理充裕的市场流动性，并发挥货币政策工具总量和结构双重功能，推动企业综合融资成本和居民信贷成本稳中有降。权益市场方面，大盘宽基指数及红利指数相对市场整体超额收益显著，中小市值风格震荡下跌。风格方面整体大盘优于小盘，价值优于成长。选股策略方面，价值、红利、质量、现金流类因子表现较好，短期交易类因子表现一般。整体而言，呈现出长期因子优于短期因子，基本面因子优于市场面因子，传统因子优于使用AI等新技术构造的因子的特点。选股因子在大市值风格中表现较好，在资金边际流程的中小市值中表现较差。本基金对标中证800指数，遵循量化组合投资原则，保持均衡的因子配置，并结合风险控制模型控制组合偏离，实现了一定的超额收益。一月末至二月初，在流动性及市场情绪的影响下，部分风格及选股因子大幅回撤，导致组合相对基准的超额收益出现回撤，后市场风格逐步平稳，超额有所修复。
展望下半年，宏观经济增长进入稳态区域，结构性的修复可能发生，高质量发展仍是主基调。首先，外需的持续性可能面临压力，基建和消费维持弱复苏，而地产政策的持续发力有利于地产投资的企稳，缓解房地产下滑带来的困境；居民消费潜力的释放将为经济回升提供有力支持，能否带动内需的边际修复将成为关键因素；其次，价格水平可能在低位徘徊后温和回升，在一定程度上修复量价的背离。国内政策预计将继续支持经济增长，财政政策将继续通过政府债发行来支撑社融增速，特别是国债和地方债的发行提速，为经济提供进一步支持；货币政策在维持稳健的同时，利率走廊上限和政策利率的调降空间将进一步打开，但总体仍然是稳总量重结构，结构性政策延续精准有效。海外通胀有望逐步得到控制，地区冲突带来的不确定性逐步被市场消化。整体看，A股市场整体估值处于历史低位，具有较高的性价比和安全边际，向下空间有限。随着经济复苏和市场信心的修复，市场有望迎来较好的投资机会。行业方面，受益于政策支持和市场需求的增长，与新质生产力、经济复苏、战略安全相关的行业仍可能存在长期投资机会。风格方面，随着经济增长和不确定性降低，投资者信心逐步修复，可能重新关注公司的长期基本面投资价值和成长，成长和价值风格间可能出现再平衡，大盘及小盘之间的波动可能趋缓。选股策略方面，选股因子表现预计将更为均衡和多元。本基金使用量化选股模型挑选个股，同时保持风格和行业的相对均衡，具有较鲜明的大盘风格。随着经济企稳，经济关联度高，基本面质地优良，估值合理的大中市值公司可能有所表现，给中证800增强策略带来较好的投资机会。未来，我们将进 一步加大量化模型的研究深度，扩展新技术、新数据在量化投资中的应用，提高信息的发掘和利用效率，提升风险管理和组合精细化管理能力。本基金将继续严格遵守基金合同，追求相对业绩比较基准的较为稳定的超额收益。
汇添富中证800指数增强A017896.jj汇添富中证800指数增强型证券投资基金2024年第1季度报告
报告期内，中国宏观经济在政策的有力支持下呈现出稳步复苏的态势。工业增加值、制造业PMI、社零售总额、出口、固定资产投资等数据表明国内宏观经济的景气度边际改善。整体供给端修复强于需求端，基建投资稳中有升，消费增长保持活力，出口有所改善，房地产市场依然面临压力，开发投资和销售数据尚未明显回暖。政策总体定调以稳为主，强调新质生产力。财政政策适度加力，推动设备更新和消费品以旧换新，增发特别国债支持基建投资。货币政策适时降准降息，精准有效，促使企业和个人融资成本稳中有降。政府设定5%左右的经济增速目标，提振市场信心，在“稳中求进，以进促稳”的政策基调下，有望实现国内经济的稳健高质量增长。报告期内，权益市场整体震荡，大盘宽基指数整体上涨。行业层面，石油石化、家电、银行、煤炭涨幅靠前，医药、房地产、电子、计算机跌幅较大。风格上，价值优于成长，大盘好于小盘。一月末至二月上旬，由于市场情绪和流动性因素，小微盘风格大幅回撤，后市场逐步恢复平稳，超跌风格出现一定反弹。量化选股因子方面，报告期内，价值、红利、盈利能力、盈利质量、成长、机构共识等估值、基本面、预期类因子表现较好；逆向市场面因子及短期交易类因子表现较差。整体而言，长期因子优于短期因子，基本面因子优于市场面因子，传统因子优于使用AI等新技术构造的因子。报告期内，中证800指数震荡上涨，本基金遵循量化指数增强基金投资原则，保持相对均衡的因子配置，结合风险控制模型控制组合相对基准在风格、行业、个股上的偏离。一月末至二月初，在流动性及市场情绪的影响下，部分风格及选股因子大幅回撤，导致组合相对基准的超额收益出现回撤，后市场风格逐步平稳，超额有所修复，但一季度整体仍小幅落后基准。未来我们将继续保持对量化选股模型的迭代更新，提高对市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。本产品对标的中证800指数是A股市场的代表性宽基指数，具有鲜明的大盘平衡风格，具有极高的宏观经济代表性，有望受益于国内宏观经济的整体性复苏，同时，大盘指数具有估值合理，风格稳健的特点，长期看具有较高的配置价值。
汇添富中证800指数增强A017896.jj汇添富中证800指数增强型证券投资基金2023年年度报告
回顾2023年，中国宏观经济整体呈现结构性复苏态势。经济趋势温和回暖，上半年节后复工复产加快，出行链持续修复，工业生产逐步复苏；下半年宏观调控组合政策发力显效，局部数据企稳回升，经济向好的态势得到延续。经济在结构上呈现新旧动能转换态势，消费和服务业、高端制造等对经济的贡献在上升，而地产、投资、出口的贡献在下降。政策方向上坚持高质量发展，宏观调控注重精准，维持流动性合理充裕，中央财政加杠杆和提高存量政策有效性等政策思路显现。海外方面，2023年前三季度美债收益率和美元指数持续波动上涨，抑制全球风险资产表现；四季度美债利率见顶下行，美元指数走低，全球风险资产有所提振。受经济复苏节奏、资金边际流向、投资者预期、人工智能热潮、央企价值重估等因素的影响，全年市场整体震荡下行，行业和风格波动较大，行业板块方面，AI及中特估相关板块上涨较多，地产链及消费板块跌幅靠前；风格方面，整体仍呈现小盘优于大盘、价值优于成长的特性。量化选股因子方面，质量、低波动、低估值等逆向类因子以及交易类因子仍延续之前的较好表现，与此同时，成长、预期等因子整体表现一般。报告期内，本基金遵循指数增强基金的投资原则，相对业绩比较基准保持了相对均衡的行业配置和风格配置，在质量、估值、市场面等各类选股因子上保持了相对均衡的暴露，跟踪误差在预期范围内。团队在新因子开发上持续努力，一些创新类因子整体表现出色，对超额收益有所贡献。未来仍需要不断推进对量化选股模型的迭代优化，提升组合精细化管理和对市场风格变动的适应能力。
展望2024年，高质量发展仍是时代主题，整体宏观经济以稳为主。调控效果预计在新的一年逐步显现，三大工程相关的财政准财政支撑有望缓解地产的下滑困境，居民消费潜力仍有释放空间，这些因素有利于巩固经济回升态势。同时，随着海外通胀逐步得到控制，外部流动性有望边际宽松；海外地区冲突造成的不确定性逐步被市场消化；AI等科技创新有望推动产业革新和提升生产力。总体来看，投资面临的不确定性可能会降低。然而，我们也需要看到一些中长期的挑战：内需的提振需要长期信心的修复，居民端预期和企业端投资需求仍在低位，可能需要较长时间的恢复过程；地产链的风险在短期内逐步化解，但长期受城镇化程度、人口结构和出生率等因素影响；外需仍受到压制，海外主要经济体受到加息周期的滞后影响仍面临一定下行压力。从政策预期来看，财政准财政政策可能成为托底经济的主导力量，同时货币政策提供适度的流动性支持，降准降息存在一定空间，总体仍然是稳总量重结构，强调政策的精准有效。总体来说，机遇大于挑战，我们有理由对市场前景相对乐观。目前A股整体估值仍然处于历史低位，具有较高的估值性价比和安全边际，向下空间有限。随着经济复苏和市场信心修复，市场很可能迎来较好的投资机会。在行业方面，科技创新、经济复苏和战略安全相关行业仍可能存在相对长期的投资机会。在风格方面，随着经济增长和外部不确定性的降低，投资者信心有望修复，可能重新拉长"投资久期"，关注公司的基本面价值，成长和价值、大盘及小盘风格间可能出现一定的再平衡。选股因子表现也有望更为均衡，除了去年表现较好的质量、估值、交易类因子外，基本面趋势相关的成长、盈利、预期类因子也可能出现超额修复。汇添富中证800指数增强基金使用量化选股模型挑选个股，同时保持风格和行业的相对均衡，具有较鲜明的大中盘均衡风格。随着经济企稳，经济关联度高，基本面质地优良，估值合理的大中市值公司可能有所表现，给中证800增强带来较好的投资机会。未来，我们将进一步加大量化模型的研究深度，扩展新技术、新数据在量化投资中的应用，提高信息的发掘和利用效率，提升风险管理和组合精细化管理能力。汇添富中证800指数增强基金将继续严格遵守基金合同，追求相对业绩比较基准的较为稳定的超额收益。
汇添富中证800指数增强A017896.jj汇添富中证800指数增强型证券投资基金2023年第3季度报告
回顾三季度，政策面超预期，7月政治局会议就市场关切的房地产、资本市场建设以及地方政府债务问题做出积极应对，随后，三个方面的政策逐步落地，极大程度地降低了经济面临的不确定性和下行风险。资本市场建设方面，多部门通力合作，通过加强投资端改革，推动上市公司高质量发展，降低印花税、降低融资保证金，IPO阶段性放缓，规范大股东减持等多个方面，将“活跃资本市场，提振投资者信心”的政策定调落到实处。这些政策立足长远，较大程度提升了A股的中长期投资价值。经济基本面角度，整体仍呈弱复苏状态，PMI环比、发电量等数据验证了经济的复苏态势，但上市公司景气度的整体修复仍需时间。货币政策以宽松为主，通过降息、降准等逆周期调节手段呵护市场流动性。市场在三季度继续呈现出震荡调整的态势。主要的宽基指数都有一定程度的回调。量化选股策略整体有效，质量、价值等基本面因子、低波动等市场面因子以及短期交易类因子仍延续之前的较好表现；成长、预期等基本面动量类因子整体表现较为一般。报告期内，中证800指数震荡回调，本基金遵循量化指数增强基金投资原则，运作平稳，选股因子整体有效，获得了一定的超额收益。具体操作上，我们采用多因子模型和AI量化选股相结合的方式评价个股，通过超配评价较高的个股、低配评价较低的个股，同时结合组合风险控制模型严控组合和基准在风格、行业、个股上的偏离，从而追求相对业绩比较基准较为稳健的超额收益。我们还会结合个股风险筛查模型对风险事件实时监控，及时剔除风险个股，降低尾部风险，结合组合优化模型和交易成本控制模型进行日常规则化的调整。未来我们将继续保持对量化选股模型的迭代更新，提高对市场风格变化的应对能力，提升超额收益的稳定性。本产品对标的中证800指数是A股市场的代表性宽基指数，具有鲜明的大盘平衡风格，具有极高的宏观经济代表性，有望持续受益于国内宏观经济的整体性复苏。