融通价值成长混合A(015553) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2026年中期报告 
2026年上半年，A股市场整体呈现震荡分化格局。 一季度，在政策积极扶持和经济阶段性企稳的背景下，市场信心得到一定修复，上证指数曾创出阶段性新高并保持强势震荡；但3月受地缘政治风险扰动，全球风险偏好下降，A股随之调整。宏观层面，出口在中国智造和全球AI、新兴市场基建需求带动下表现较好，但内需消费仍偏弱，供给过剩和需求不足的矛盾仍然存在，经济新旧动能转换仍需时间。 二季度，市场先抑后扬。4月初受外部不确定性和估值因素影响快速回调，5月中旬后随着风险因素阶段性缓和，市场逐步企稳回升。结构上，AI产业链等科技成长方向表现突出，并向上下游扩散；而以内需为代表的传统资产持续承压，市场风格分化较为极致。 报告期内，本基金坚持逆向投资策略，围绕中国经济转型升级和经济修复两条主线寻找机会，继续以“内需+科技”为主要配置方向。组合维持较高仓位，核心仓位主要配置在估值具备性价比的消费、医药等优质公司，同时关注创新药、高端制造等具备全球竞争力的方向；此外，也阶段性配置了生猪养殖等处于周期底部的行业，并利用少部分仓位参与AI硬件等高景气方向的交易性机会。
展望后市，我们认为中国经济正处于逐步企稳修复过程中。虽然内需不足、地产调整和供给过剩等问题仍需时间消化，但政策发力方向较为明确，物价和库存等部分指标已有边际改善。中长期看，中国经济正在从地产驱动转向高质量发展，机器人、AI、脑机接口、商业航天、创新药械等新质生产力有望成为未来增长的重要动力。 证券市场方面，A股仍有望延续行情格局。流动性环境相对友好，外贸企业结汇、居民存款再配置、保险等中长期资金入市，以及IPO节奏相对可控，均有助于支撑市场。与此同时，市场估值整体仍处于合理区间，但部分科技成长方向经过较大上涨后，估值和交易拥挤度已明显提升，后续波动可能加大。 投资策略上，本基金将继续坚持“价值为锚、成长为矛”，围绕“内需+科技”双主线进行配置。一方面，继续关注 AI硬件、创新药、高端制造等景气度较高且具备长期成长空间的方向；另一方面，也将重点关注估值处于底部、基本面有望改善的内需资产，包括医药消费、可选消费、地产链及其他顺周期行业。我们将坚持逆向投资和长期投资，力争在市场分化中寻找风险收益比较优的投资机会。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2026年第一季度报告
2026年一季度，A股市场前期整体先扬后抑，在出口持续超预期、地产及内需逐步见底预期下，市场对中国经济弱复苏预期渐起，上证指数创下阶段性新高后，维持强势震荡，A股市场整体表现强于港股、美股等市场。突发的伊朗地缘局势紧张导致全球权益市场风险偏好明显下降，3月A股市场也进入调整期。 宏观层面，受全球AI产业趋势及新兴市场基建需求爆发影响，中国智造引领下的相关产业链出口业务整体表现靓丽，带动国内出口整体持续超预期，但代表存量和总量经济的消费整体乏善可陈，国内供给产能过剩内卷、需求不足的矛盾依然突出，尽管国内反内卷等政策有望扭转未来内需不足及产能过剩预期，但经济新旧动能的转化是一个长期过程，很难一蹴而就，短期经济只能期待弱复苏。 基于全球流动性依然充沛，同时国内经济（地产及消费）有望触底企稳，A股市场慢牛格局有望延续，但过去一年A股市场整体表现较好，产业趋势较好的方向资产均有较好涨幅，我们对于今年资本市场预期收益需要适当降低。我们坚持逆向投资策略，沿着中国经济转型升级和经济修复的方向寻找投资机会，坚持内需+科技为主线投资方向，坚信中国资产重估。看好老龄化背景下产业升级的医药、以创新药及高端制造为代表具备全球竞争优势的出海产业和以AI等为代表的科技进步领域的投资机会。在继续持有估值性价比高的消费、医药等行业优质标的的同时，配置生猪养殖等周期处于底部的行业。本基金将根据基金合同，合理布局AH市场投资机会。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年，在宏观政策的积极扶持以及经济基本面暂时企稳的双重支撑下，国内经济短期呈现企稳态势，市场信心得到进一步巩固，中国在经济韧性、科技创新方面的全球竞争力得到进一步体现，A股、港股及人民币汇率均表现较好。A股市场制度不断完善，中长期资金有序入市，市场活跃程度较高，体现了中国经济企稳向上及科技不断突破的预期。 投资策略上，产品坚持投资被低估的中国优质企业。一方面，我们自上而下根据行业景气度寻找景气可以持续且估值仍有向上空间的行业，以及行业景气处于底部且估值严重偏低的行业。另一方面，我们自下而上选择治理结构较好、具有全球竞争力且估值偏低的公司。我们的核心仓位坚持长期投资，寻找优质且高性价比公司作为底仓配置，同时我们用少部分仓位做行业轮动，在高景气行业中把握交易性机会。 2025年本产品维持了相对较高的仓位，在相对均衡配置的情况下寻找结构性机会。本产品配置总体策略上，坚持“内需改善+科技进步”的思路，内需主要以医药消费为主，科技以人工智能为代表的AI算力硬件及AI应用为主。因出口及科技相关板块表现强势，受地产及内卷等因素影响内需相关行业整体基本面疲软，虹吸效应下，内需相关股票全年表现较为惨淡。
展望未来，我们认为2026年全球宏观经济形势相对较好。尽管国内经济仍面临较大的挑战：供给端过剩引发的内部竞争加剧、需求端动力不足的矛盾依然突出，内需消费不及预期与房地产行业持续下行，对经济增长构成一定拖累。但这些挑战也是后续政策的主要发力点，且物价向下的趋势已经出现一定扭转，工业企业库存呈现底部回暖趋势，中国经济有望见底回升。长期来看，中国经济正逐步摆脱过去高度依赖地产产业链，迈向高质量增长阶段，以机器人、AI、脑机接口、商业航天、创新药械等为代表的新质生产力，有望成为驱动中国经济未来增长的新引擎。 从证券市场看，A股全年有望呈宽幅震荡格局，慢牛格局有望延续。2025年A股的上涨与流动性充裕有关，外贸企业结汇、高息定期存款到期、保险等机构资金入市、IPO总量低等因素导致流动性环境较好。考虑到人民币有望保持强势，中国经济复苏的确定性不断增强，A股市场慢牛有望延续，市场底部逐步夯实抬升。目前股市场整体估值相对合理，市场底部逐步夯实抬升，但目前一些细分领域，已存在结构性泡沫。同时管理层对投机炒作的监管加强，且题材股相对优质公司的溢价已经显著提升，优质蓝筹股有望体现出超额收益。 我们长期看好中国资产的重估潜力，坚持逆向投资为主的价值投资方法论，聚焦赛道前景广阔、具备良好成长性且估值处于相对合理区间的板块及个股进行重点布局与配置。我们将继续围绕中国经济转型升级与经济修复的核心方向挖掘投资机遇，坚定以“内需+科技”为核心的投资主线，中短期关注AI硬件等景气行业，中长期医药消费等内需行业的长期前景较好，但复苏的斜率相对稳健，需要精选标的。顺周期的可选消费、地产链等行业有望见到拐点并出现较大的弹性，我们考虑逐渐增大相关行业的仓位。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2025年第三季度报告
过去一个季度市场整体很强势，市场信心持续修复，指数站上3800点，但从结构看，内部分化非常剧烈： 一方面，AI/机器人代表的科技、黄金有色代表的资源品、电力设备及新能源等方向亮点突出，同时背靠中国智造的出口产业链也依然表现超预期；而另一方面，代表存量和总量经济的消费整体乏善可陈，尽管中国智造引领下的出口业务整体表现较好，但国内供给过剩内卷、需求不足的矛盾依然突出，消费不及预期和地产持续下行对经济的拖累依旧，虽然国内反内卷等政策有望扭转未来内需不足及产能过剩预期，但经济新旧动能的转化是一个长期过程很难一蹴而就。因此，当前创新药械、AI等代表的科技方向、地缘博弈背景下的上游资源品可能仍然是短期市场主线。但我们也逆向关注市场当前低关注的消费板块，寻找其中结构性的亮点，一旦政策预期有反转，这类资产的赔率极高。 基金按照基金合同规定要求，坚持逆向投资的风格，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置。我们坚持沿着中国经济转型升级和经济修复的方向寻找投资机会，坚持内需+科技为主线投资方向，坚信中国资产重估。看好老龄化背景下产业升级的医药、以创新药及高端制造为代表具备全球竞争优势的出海产业和以AI等为代表的科技进步领域的投资机会。这种机会不仅在A股市场，港股市场同样也有，同时港股优质公司估值相较A股更便宜，因此本基金也会继续择机增配港股资产。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2025年中期报告
上半年，在一系列稳地产、促消费等一揽子稳经济增长增量政策实施背景下，尽管内需消费整体依然疲软，但新消费等结构性亮点突出，同时中国智造下的出口依然表现超预期，为上半年中国经济企稳贡献了重要力量。尽管中国智造的全球竞争力优势明显，但地缘政治风险及潜在的逆全球化和关税贸易战，依然可能拖累全球经济，出口外需依然面临较大的不确定性。同时国内总体产能过剩及有效需求不足的矛盾依然显著，内需尤其传统消费整体依旧低迷，促进内需相关的居民就业和收入（财产性收入）预期改善尚需政策支持和时间消化。后续若扩内需及反内卷等政策持续发力，中国经济企稳回升的态势有望强化。中国经济有望从过去的高速增长进入高质量增长阶段，尤其是机器人、AI及创新药械等创新科技为代表的新质生产力有望成为中国经济增长的新引擎。上半年，在政策呵护及经济基本面暂时企稳背景下，A股市场整体震荡上行，主题投资及新质生产力相关领域个股表现亮眼。 本基金按照基金合同规定要求，坚持逆向投资的风格，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置，并适时调整组合结构。我们依然坚持顺着中国经济转型升级和经济修复的方向寻找投资机会，坚持内需+科技为主线投资方向，坚信中国资产重估。看好老龄化背景下产业升级的医药、以创新药及高端制造为代表具备全球竞争优势的出海产业和以AI等为代表的科技进步领域的投资机会。这种机会不仅在A股市场，港股市场同样也有，同时港股优质公司估值相较A股更便宜，因此本基金也会继续择机增配港股资产。
上半年，随着一系列稳地产、稳增长、以旧换新促消费等一揽子增量政策陆续落实，中国经济表现出良好韧性。中国智造引领下的出口业务整体表现较好，内需结构性亮点支撑下整体暂时企稳，但国内供给过剩内卷、需求不足的矛盾依然突出，消费不及预期和地产持续下行对经济的拖累依旧，国内反内卷等政策有望扭转未来内需不足及产能过剩预期。同时A股史无前例地被提高到重要地位，让市场相信稳经济稳信心的政策后续仍有望持续加码，经济复苏预期有望强化。中国经济有望从过去的高速增长进入高质量增长阶段，尤其是机器人、AI及创新药械等创新科技为代表的新质生产力有望成为中国经济增长的新引擎。 AH股市场整体也处在底部区域，且与全球主流权益资产相比，AH股整体估值性价比明显。同时，机器人、AI及创新药械等中国科技创新能力也逐步惊艳世界，随着中国经济温和复苏，中国资产有望得到全球资本关注，重估中国资产可能是未来几年全球资本市场的主旋律。同时随着我们资本市场制度的完善，投资者受益及获得感也有望持续提升，居民资产向权益转移的趋势也有望持续，AH股市场有望迎来真正意义上的长牛慢牛时代。 我们依然坚持顺着中国经济转型升级和经济修复的方向寻找投资机会。看好老龄化背景下需求刚性的医药、疫后复苏相关的消费、以高端制造为代表具备全球竞争优势的出口相关产业和以AI等为代表的科技进步领域的投资机会。这种机会不仅在A股市场，港股市场同样也有，尤其是港股市场中很多中国资产价值被严重低估。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2025年第一季度报告
在稳地产、促消费等一揽子稳经济增长增量政策陆续出台并落实背景下，一季度国内经济有望暂时企稳回升。但此前对经济贡献较为显著的外需存在回落风险，加之潜在的逆全球化和关税贸易战，全球经济可能受到较大拖累，外需短期可能面临较大的不确定性。同时国内总体产能过剩及有效需求不足的矛盾依然显著，内需尤其消费相关整体低迷，促进内需相关的居民就业和收入预期改善仍有待政策加码和时间修复，这也是后续国内经济基本面运行的核心关注点。关税升级背景下，后续若扩内需等政策持续发力，经济复苏的态势和信心有望强化。 在监管层对股市大力呵护背景下，A股市场一季度在政策支持、经济复苏及流动性宽松预期的推动下，市场整体表现出较强的韧性，虽然A股市场整体震荡平稳，但市场风险偏好明显上升，结构分化较为显著。以人形机器人、AI及创新药等为代表的科技新产业趋势及主题投资表现强势成为市场热点，汽车、机械设备及有色金属等为代表高端制造行业也表现亮眼，而过去较为强势的煤炭及石油石化等红利类资产表现疲软。 本基金按照基金合同规定要求，坚持逆向投资的风格，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置，并适时调整组合结构。我们依然坚持顺着中国经济转型升级和经济修复（尤其内需）的方向寻找投资机会，坚持内需+科技为主线投资方向。看好老龄化背景下需求刚性的医药、内需复苏相关的消费、以创新药及高端制造为代表具备全球竞争优势的出海产业和以AI等为代表的科技进步领域的投资机会。这种机会不仅在A股市场，港股市场同样也有，尤其是港股市场中很多中国资产价值被严重低估。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2024年年度报告
本基金净值2024年跑输行业中位数，主要原因在于：对宏观经济预判出现较大失误，地产持续下行对经济拖累较大，同时内需较差导致国内经济压力较大。组合基于经济复苏逻辑主要配置了医药与消费板块，而表现较好的机器人及AI等创新科技配置较少。医药板块在持续医保控费及反腐等政策背景下持续承压，2024年更是A股所有一级子行业中表现垫底，消费板块更是在国内严重内卷、需求不足的矛盾中表现低迷。同时组合配置上偏中小市值个股，板块持续下行背景下，中小市值个股调整幅度更大，大市值低估值个股防守属性更强。部分重仓细分行业和个股在行业及市场双弱背景下对政策利空过度敏感，易超跌。 本基金按照基金合同规定要求，坚持逆向投资思路，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置，中线持股的心态从容守候，用时间换空间，并适时调整组合结构。我们依然坚持顺着中国经济转型升级和经济复苏的方向寻找投资机会, 尽力捕捉符合自己价值观和投资理念的结构性机会。重点关注“确定性业绩增长、逻辑明确增量及足够悲观定价”等几类资产。目前基金重点布局低位的医药、消费及创新科技等板块。尤其中国资产重估的大趋势下，港股优质个股估值性价比更高，同时更容易吸引外资关注，因此后续有望择机加大港股配置持仓比例。
2024年中国经济压力仍大，三年大疫重创了居民及地方政府的资产负债表。尽管中国智造下的出口表现较好，但国内供给过剩内卷、需求不足的矛盾依然突出，消费不及预期和地产持续下行对经济的拖累依旧。但国家稳地产、稳增长、促消费等一揽子增量政策陆续落实中，尤其是A股史无前例地被提高到重要地位，让市场相信稳经济稳信心的政策后续仍有望持续加码，经济复苏预期有望强化。中国经济有望从过去的高速增长进入高质量增长阶段，尤其是机器人、AI及创新药械等创新科技为代表的新质生产力有望成为中国经济增长的新引擎。 A股和港股市场整体都处在底部区域，且与全球主流权益资产相比，中国资产整体估值性价比凸显。同时，机器人、AI及创新药械等中国科技创新能力也逐步得到世界认可，随着中国经济温和复苏，中国资产有望得到全球资本关注，重估中国资产可能是未来几年全球资本市场的主旋律。同时随着我们资本市场制度的完善，投资者受益及获得感也有望持续提升，居民资产向权益转移的趋势也有望持续。2025年或是中国经济新起点，A股和H股市场有望迎来真正意义上的长牛慢牛时代。 我们依然坚持顺着中国经济转型升级和经济修复的方向寻找投资机会。看好老龄化背景下需求刚性的医药、疫后复苏相关的消费、以高端制造为代表具备全球竞争优势的出口相关产业和以AI等为代表的科技进步领域的投资机会。这种机会不仅在A股市场，港股市场同样也有，尤其是港股市场中很多中国资产价值被严重低估。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2024年第三季度报告
今年以来国内经济压力仍大，国内需求不足导致内生动力不强，消费不及预期，地产持续下行对经济的拖累依旧。近期，稳地产、稳增长、促消费等一揽子增量政策陆续落实中，充分体现了党中央对经济工作的高度重视，有理由相信稳经济稳信心的政策后续有望持续加码，加之灵活的财政政策及货币政策持续发力，经济复苏的态势和信心有望强化。中国经济正处在结构升级转型期，将从过去的高速增长进入高质量增长，我们对中国经济长期发展依然充满信心。 截止三季度，股票市场制造出口及价值红利低波类资产表现较好，成长类资产整体较弱，主要原因在于制造出口受益于强劲的海外需要，国内因经济整体压力较大，内需相关需求较差。也体现了市场较强的防御心态。展望下半年，随着经济探底回升，成长类个股有望触底反弹，加之市场整体也处在底部区域，我们对A股市场整体谨慎乐观。 本基金按照基金合同规定要求，坚持逆向投资的风格，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置，中线持股的心态从容守候，用时间换空间，并适时调整组合结构。A股景气赛道资产经历了过去大起大落走势后，预计A股市场风格有望从过去的极致走向平衡，稳增长、疫后经济复苏以及估值匹配的优质成长股均有望迎来价值投资机会，我们依然坚持顺着中国经济转型升级和经济复苏的方向寻找投资机会。目前基金重点布局低位的医药、消费、新能源及科技等板块。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2024年中期报告
A股市场制造出口及价值红利低波类资产表现较好，成长类资产整体较弱，体现了市场较强的防御心态。随着经济探底回升，市场整体也处在底部区域，我们对A股市场整体谨慎乐观。 本基金投资风格上坚持“守正出奇，逆向投资”，用绝对收益的理念做相对收益。即注重个股的估值安全边际，通过集中个股、分散细分领域，同时放弃估值泡沫的收益来控制组合的回撤风险。个股选择则坚持“逆向思维，人多的地方不去”原则，在企业经营阶段性低点布局，组合构建遵循产业趋势优先，成长与估值匹配。 本基金按照基金合同约定，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置，中线持股的心态从容守候，用时间换空间，并适时调整组合结构。我们依然坚持顺着中国经济转型升级和疫后修复的方向寻找投资机会,目前基金重点布局低位的医药、消费、新能源及科技等板块。
上半年经济压力仍大，三年大疫导致的居民及地方政府资产负债表均受到较大影响。国内需求不足导致内生动力不强，消费不及预期，地产持续下行对经济的拖累依旧，出口依然是上半年经济的亮点。稳地产、稳增长、促消费等稳经济稳信心的政策后续有望持续加码，加之灵活的财政政策及货币政策持续发力，经济有望实现弱复苏态势。中国经济正处在结构升级转型期，将从过去的高速增长进入高质量增长，我们对中国经济长期发展依然充满信心。 短期，A股市场整体弱势震荡，市场整体表现为存量博弈，跷跷板效应较为明显。随着经济探底回升，中国经济有望温和复苏，A股市场整体也处在底部区域，且与全球主流权益资产相比，A股整体估值性价比明显，当前定价也对市场悲观预期反应较为充分，我们对A股市场整体谨慎乐观，结构性机会将长期存在，居民资产向权益转移的趋势也依然不变。 我们依然坚持顺着中国经济转型升级和疫后修复的方向寻找投资机会。看好需求刚性的医药、疫后复苏相关的消费、以高端制造为代表具备全球竞争优势的出口相关产业和以AI等为代表的科技进步领域的投资机会。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2024年第一季度报告
一季度，经济压力仍大，需求不足导致内生动力不强，消费不及预期，地产持续下行对经济的拖累依旧。稳地产、稳增长、促销费等稳经济稳信心的政策后续有望持续加码，加之灵活的财政政策及货币政策持续发力，经济弱复苏的态势有望延续。中国经济正处在结构升级转型期，将从过去的高速增长进入高质量增长，我们对中国经济长期发展依然充满信心。 股票市场价值红利低波类资产表现较好，成长类资产整体较弱，体现了市场较强的防御心态。随着经济探底回升，市场整体大概率也处在底部区域，我们对A股市场整体谨慎乐观。 本基金按照基金合同规定要求，坚持“守正出奇，逆向投资”的风格，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置，中线持股的心态从容守候，用时间换空间，并适时调整组合结构。A股景气赛道资产经历了过去大起大落走势后，预计A股市场风格有望从过去的极致走向平衡，稳增长、疫后修复以及估值匹配的优质成长股均有望迎来价值投资机会，我们依然坚持顺着着中国经济转型升级和疫后修复的方向寻找投资机会。目前基金重点布局低位的医药、消费、新能源及科技等板块。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2023年年度报告
2023年国内疫情管控放开后，市场进入经济复苏检验期。整体上，三年大疫叠加地产行业持续下行，居民及地方政府的资产负债表均受影响，经济复苏的节奏曲折，短期经济三驾马车消费、基建及出口等均相对较弱，尽管国内经济短期虽有压力但依然可控，经济整体朝着疫后复苏向好的方向不变。A股市场整体表现为震荡，市场整体存量博弈特征较为明显。 本基金投资风格上坚持“守正出奇，逆向投资”，用绝对收益的理念做相对收益。即注重个股的估值安全边际，通过集中个股、分散细分领域，同时放弃估值泡沫的收益来控制组合的回撤风险。个股选择则坚持“逆向思维，人多的地方不去”原则，在企业经营阶段性低点布局，组合构建遵循产业趋势优先，成长与估值匹配。 本基金按照基金合同的规定要求，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置，中线持股的心态从容守候，用时间换空间，并适时调整组合结构。我们依然坚持顺着着中国经济转型升级和疫后修复的方向寻找投资机会,目前基金重点布局低位的医药、消费、新能源及科技等板块。
2023年全年经济曲折修复，需求不足导致内生动力不强，消费不及预期，地产持续下行对经济的拖累依旧，也表明三年疫情对居民及政府的资产负债表冲击及损伤较大，且短期仍将延续。展望2024年，经济下行压力仍大，稳地产、稳增长、促消费等稳经济稳信心的政策仍需加码，加之灵活的财政政策及货币政策持续发力，经济弱复苏的态势有望延续。中国经济正处在结构升级转型期，将从过去的高速增长进入高质量增长，我们对中国经济长期发展依然充满信心。 短期，A股市场整体弱势震荡，市场整体表现为存量博弈，跷跷板效应较为明显。随着经济探底回升，中国经济有望温和复苏，A股市场整体也处在底部区域，且与全球主流权益资产相比，A股整体估值性价比明显，当前定价也对市场悲观预期反应较为充分，我们对A股市场整体谨慎乐观，结构性机会将长期存在，居民资产向权益转移的趋势也依然不变。 我们依然坚持顺着着中国经济转型升级和疫后修复的方向寻找投资机会。看好需求刚性的医药、疫后复苏相关的消费、以高端制造为代表具备全球竞争优势的出口相关产业和以AI等为代表的科技进步领域的投资机会。
融通价值成长混合A015553.jj融通价值成长混合型证券投资基金2023年第三季度报告
去年底国内疫情管控放开后，市场进入经济复苏检验期。整体上，三年大疫居民及地方政府的资产负债表均受影响，经济复苏的节奏曲折，但经济整体朝着疫后修复向好的方向不变。A股市场整体表现为震荡，市场整体存量博弈特征较为明显。尽管国内经济短期虽有压力但依然可控，展望下半年，促消费等稳经济增长政策有望持续发力，加之灵活的财政政策及货币政策，经济弱复苏的态势有望延续。随着经济探底回升，我们对A股市场整体谨慎乐观。 本基金按照基金合同的要求，坚持“守正出奇，逆向投资”的风格，精选赛道及成长性较好且估值相对较低的板块及个股进行重点配置，中线持股的心态从容守候，用时间换空间，并适时调整组合结构。A股景气赛道资产经历了过去大起大落走势后，预计A股市场风格有望从过去的极致走向平衡，稳增长、疫后修复以及估值匹配的优质成长股均有望迎来价值投资机会，我们依然坚持顺着中国经济转型升级和疫后修复的方向寻找投资机会。目前基金重点布局低位的医药、消费、新能源及科技等板块。