兴合产业优选混合发起式A(026890) - 基金投资策略和运作

全球科技行业在ai需求持续拉动下，资本开支与收入均实现快速增长，带来了ai基础设施相关行业及其上下游的较好的投资机会。展望后市，市场核心聚焦海外巨头资本开支是否会放缓，海外头部大模型企业收入和盈利是否能够兑现。我们认为分歧的核心仍然在于头部大模型是否能够带来底层智能的质变，从而带来推理算力的指数级增长。而当前头部大模型虽然仍有多模态能力欠缺等问题，但模型能力仍在持续扩张，我们对全球ai产业保持较为乐观的态度。此外，我们也看好机器人产业、商业航天等产业革命潮头的方向，重点前瞻布局及聚焦其中成长空间大、技术卡位优秀，具有估值重塑潜力的方向跟个股。