中欧多元平衡混合C(025829) - 基金投资策略和运作

多元平衡产品的配置理念，可以总结为以下三点：  1、价值策略打底，红利景气杠铃配置，追求权益端的高夏普；  2、衍生品控制风险，追求尾部风险管理；  3、低估值转债作为债券替代，转债市场整体处于高位，低估值转债的机会相对有限。  产品在一季度处于建仓期且产品打开，是在指数暴涨之后，因此产品在坚持配置理念的基础上，主要的动作就是“控制风险”和“找机会”。  控制风险体现在：产品建仓期打开可能面临仓位被动上升的可能性，因此我们在配置上对于价值、红利类策略更加倾斜，同时衍生品的空头头寸也更加积极；  找机会体现在：市场在3月份的持续暴跌，给予我们调整配置结构的机会，产品在下跌过程中迅速回到基准配置，我们把进攻性的景气仓位调整到了基准比例，同时降低衍生品的头寸，这也让产品较为快速地进行净值修复。  展望未来，产品会按照系统化多策略的配置框架进行配置，依靠规则执行衍生品的头寸，这个步骤的核心是控制风险；同时，我们的策略研究团队会持续对策略的alpha进行迭代，在策略的基础上力争提供更高的收益，另外  策略的择时仓位信号也在持续的迭代过程。  当我们可以很好地控制风险，之后的工作就是在整体结构不变的情况下，尽可能提高收益，获取更高的风险收益比。