惠升均衡回报混合A(025702) - 基金投资策略和运作

二季度影响全球市场的主要因素包括中东局势的跌宕起伏、美联储货币政策预期的转变、以及科技领域的创新突破，总体来看美伊冲突明显缓解，美联储加息预期推迟，AI产业加速发展势头不变。受上述因素影响，贵金属和原油走弱，工业金属有所分化，科技行业引领权益资产走强，美日韩和欧洲等主要股市表现良好，A股市场极致分化，以双创指数为代表的科技行业大幅走强，但顺周期资产表现疲弱。本基金仓位提升，保持中高仓位运行，加大了在电子通信等科技行业的投资力度，这也是基金收益的主要来源，临近季末基于业绩和降低组合波动的考虑逐步增加了医药、非银金融等非科技类资产的比例。

本基金成立于去年末，一季度处于建仓期内。年初适逢市场逐步走强，较为看好春季行情，仓位提升较快，在后续震荡下跌的市场环境中净值有所回撤。结构方面，报告期内本基金投资较多的行业包括有色金属、机械设备、电力设备、电子、军工和非银金融。季度内收益主要来源于有色、机械设备等行业，亏损来源于交运、商贸、传媒等行业，其中部分来自于港股持仓。3月伊朗战争爆发引发了投资者对于滞涨的担忧，风险偏好有所降低，本基金降低了仓位，结构上也进行了均衡，以更好适应形势的变化。