万家数字经济股票发起式C(025450) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，A股市场走出了25年以来慢牛中的震荡整理行情，1月、2月上涨动能延续，3月因为海外地缘冲突事件等因素造成震荡调整，期间指数波动率略显加大，市场风格整体仍较为均衡。重点指数方面，一季度上证指数、沪深300、中证500、中证1000涨幅分别为-1.94%、-3.89%、2.03%、0.32%，中盘成长股相对表现略好。行业方面，以人工智能中确定性较高的板块等为代表的科技行业延续了强势格局，同时地缘冲突催化下红利、煤炭等板块行业走势较强。整体来看，一季度市场在流动性保持宽松的大背景下，虽然因为外围事件性冲击造成指数震荡调整，但调整较为健康。展望未来，随着政策宽松积极持续、流动性持续改善、上市公司盈利逐步改善，市场或能延续慢牛格局，走出短期事件性冲击影响，重拾上涨动能。数字货币和金融科技板块方面，随着市场流动性改善、相关产业方向政策的落实、相关产业公司盈利的改善，有望走出短周期积极回暖、长周期趋势性向上的行情。　　一季度，基金继续从行业基本面、公司经营等数据出发，结合市场交易结构等数据，在A股、港股通标的中的数字经济主题范围内，使用收益风险适配的组合构建方法，使得基金更加积极地聚焦于数字货币、金融科技等板块中的选股收益挖掘。数字货币板块的核心投资价值，源于对国家级金融基础设施从系统建设到商业应用的全周期布局，其逻辑遵循硬件、软件、场景的传导路径。此外，人民币国际化板块同样具有投资吸引力，旨在把握全球货币格局重塑的长期红利，尤其是在3月以来的国际地缘冲突背景下。金融科技板块的投资吸引力在于为传统金融机构提供技术赋能所带来的可持续增长。

2025年9月份成立以来，基金从行业基本面、公司经营等数据出发，结合市场交易结构等数据，在A股、港股通标的中的数字经济主题范围内，使用收益风险适配的组合构建方法，使得基金更加积极的聚焦于数字货币、金融科技、金融AI应用等板块中的选股收益挖掘。数字货币板块的核心投资价值，源于对国家级金融基础设施从系统建设到商业应用的全周期布局，其逻辑遵循硬件、软件、场景的传导路径。此外，人民币国际化板块同样具有投资吸引力，旨在把握全球货币格局重塑的长期红利。金融科技板块的投资吸引力在于为传统金融机构提供技术赋能所带来的可持续增长。其核心逻辑在于传统金融机构降本增效的需求空前迫切，为金融科技To B服务创造了广阔的市场空间。

本基金成立于9月中旬，投资策略方面，当前在中长期维度主要聚焦数字经济主题概念中的数字货币、金融科技等板块，基金成立以来运作稳定，并于9月下旬开始开放运作。成立以来，基金从行业基本面、公司经营等数据出发，结合市场交易结构等数据，在A股、港股通标的中的数字经济主题范围内，使用收益风险适配的组合构建方法，使得基金更加积极的聚焦于数字货币、金融科技等板块中的选股收益挖掘。　　数字货币板块的核心投资价值，源于对国家级金融基础设施从系统建设到商业应用的全周期布局，其逻辑遵循硬件、软件、场景的传导路径。短期确定性最高的机会在于基础设施层。中长期，投资机会将向应用生态层转移，例如数字人民币支付即结算等特性，是区别于传统电子支付的革命性优势，将在智能合约开发、供应链金融、跨境贸易结算等领域催生全新的商业模式，届时，具备行业洞察力与技术整合能力的软件与解决方案提供商将成为价值释放的核心。此外，人民币国际化板块同样具有投资吸引力，旨在把握全球货币格局重塑的长期红利。人民币国际化程度的提升，将直接增加其在跨境贸易结算、投融资活动和官方外汇储备中的使用份额，从而为相关的金融服务机构带来持续的增量业务，例如拥有全球网络布局的国际化银行、具备跨境服务能力的头部券商等。　　金融科技板块的投资吸引力在于为传统金融机构提供技术赋能所带来的可持续增长。其核心逻辑在于传统金融机构降本增效的需求空前迫切，为金融科技To B服务创造了广阔的市场空间。板块投资可以聚焦于两类公司：一是具备高客户粘性与技术护城河的核心系统提供商，这些龙头公司能持续受益于金融业务创新带来的系统迭代和国产化替代需求；二是能够利用人工智能、大数据等前沿技术为金融业务赋能的创新者，生成式AI在智能投顾、代码开发、量化交易和精准营销等场景的应用，正开启新一轮效率革命，相关企业有望获得技术溢价。　　2025年三季度，A股市场呈现稳扎稳打、积极上涨的走势，整体表现比较积极，上证指数时隔多年再次站上3800点，在季度末收盘时接近3900点。在经历了年初市场快速下跌、4月初关税事件扰动冲击之后，政策积极托底和科技创新动能持续释放使得市场在后续的走势中呈现稳健积极的特点。三季度，在以人工智能AI、新能源等科技方向为代表的成长板块的带领下，市场情绪积极回暖，各大指数稳健上攻，最终上证指数、沪深300指数三季度分别上涨12.73%和17.90%。风格上，中大盘成长总体占优，沪深300成长指数累计上涨30.96%。展望未来，随着市场对中国科技产业投资逻辑的积极重塑、政策宽松持续、流动性持续改善，市场或延续稳扎稳打的行情，成长板块在此背景下更具弹性，需关注国内经济复苏力度，若盈利预期进一步修复，A股有望保持稳步上升动能。数字货币和金融科技板块方面，随着市场流动性改善、相关产业方向政策的落实、相关产业公司盈利的改善，有望走出短周期积极回暖、长周期趋势性向上的行情。