路博迈上证科创板综合价格指数增强A (025364.jj ) 路博迈基金管理（中国）有限公司申 | 基金经理韩羽辰基金类型指数型基金成立日期2025-09-30总资产规模 (2026-03-31) 基金净值1.1320元 (2026-04-24) 管理费用率0.80%管托费用率0.15% (2025-12-31) 持仓换手率163.47% (2025-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率13.20% (2102 / 5826) |
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路博迈上证科创板综合价格指数增强A(025364) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-03-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
路博迈上证科创板综合价格指数增强A025364.jj路博迈上证科创板综合价格指数增强型证券投资基金2026年第一季度报告 
2026年一季度，中国经济呈现“生产强、外需旺、内需待振”的分化格局。工业增长保持强劲，企业利润显著修复，出口表现超预期，机电与高新技术产品贡献突出；但消费复苏相对缓慢，房地产投资依然承压，物价与金融环境总体平稳。A股市场冲高回落，成交显著放量，结构上红利资产与上游资源品（如煤炭、石油石化）领涨，而传统消费、金融地产等板块表现偏弱，显示市场风险偏好有所收敛。展望后市，市场关注点正从估值驱动转向业绩验证，在政策托底与产业趋势共振下，结构性行情有望延续，但需警惕外部地缘风险和国内需求复苏的节奏。 本基金以上证科创板综合价格指数为基准，选股模型采用机器学习框架，依托高性能算力对海量历史数据进行深度挖掘，构建符合长期市场逻辑的综合选股指标，并在控制风格行业偏离和跟踪误差的基础上优选个股构建指数增强组合，力争实现长期稳健的超额收益。
路博迈上证科创板综合价格指数增强A025364.jj路博迈上证科创板综合价格指数增强型证券投资基金2025年年度报告
2025年，全球经济在复杂的地缘政治与贸易环境中展现出一定韧性。中国经济处于持续的结构调整期，呈现温和增长的态势，全年GDP增速有望实现5%左右的目标。同时，经济增长动力加快转换，以人工智能、高端制造为代表的新兴产业动能增强，出口表现保持稳健，而内部消费需求则处于温和复苏通道。宏观政策保持托底定力，通过结构性工具和财政发力来缓冲经济下行压力。A股市场在这一年表现活跃，总市值与成交额均创历史新高。主要指数再创阶段新高后经历调整，并于年末企稳回升，全年实现显著上涨。市场呈现高度集中的结构性行情，科技成长领域成为绝对主线，电子行业市值跃居首位，资金高度聚焦于AI、半导体等赛道，与之相对，部分传统行业的市场表现则较为平淡。 本基金以上证科创板综合价格指数为基准，选股模型采用机器学习框架，依托高性能算力对海量历史数据进行深度挖掘，构建符合长期市场逻辑的综合选股指标，并在控制风格行业偏离和跟踪误差的基础上优选个股构建指数增强组合，力争实现长期稳健的超额收益。
展望2026年，作为新一个五年规划的开局之年，宏观环境与市场风格预计将迎来关键演变。中国经济有望在内生动力修复与宏观政策支持的综合作用下，实现更为扎实和均衡的增长。对应到A股市场，其核心驱动力或将从上一阶段主要由预期驱动的估值修复，逐步转向更注重企业基本面的盈利增长支撑。这意味着市场的关注点将更深地落到上市公司业绩兑现的质量与可持续性上。同时，随着“投资于人”改革深入，企业盈利有望逐步向居民部门的收入传导，带动经济回升。 在此背景下，2026年的投资机会预计将比2025年更为扩散和均衡。投资主线可能围绕两个核心方向展开：一是科技创新的持续深化与应用落地，关注人工智能从模型向各行业具体应用的渗透，商业航天、创新药等前沿领域的产业化进展；二是具备全球竞争力的产业出海与部分领域的周期修复，包括在高端制造、化工等领域拥有国际优势的企业，以及供需格局迎来边际改善的工业金属等板块。此外，符合新消费趋势的领域以及部分盈利触底的传统行业，也可能提供结构性的投资机会。2026年资金面有望在多点开花：险资入市有望作为基石，个人“存款搬家”有望在基金发行上逐步体现，外资也有潜在流入可能性。 总的来说，2026年或将是连接短期复苏与中长期高质量发展的重要一年。资本市场有望在盈利驱动下，呈现出机会更为多元、风格更趋均衡的特征。