中航祥泰6个月封闭债券发起C(024999) - 基金投资策略和运作

报告期内，债券收益率曲线以十年为中心愈发陡峭化，中短端下行，长端上行，期限利差进一步走扩。一季度债市的主线围绕通胀回归和外围战争进行，一季度央行给与市场以积极的宽松维稳信号，但降准降息并未落地，市场双降预期逐步降温，买断式逆回购金额有所增加，关键时点对资金市场呵护积极。进入一季度后，外围战争给国内带来的不确定性上升，市场避险情绪快速升温，油价上涨带来的输入型通胀担忧再起，但银行机构融出量价相对稳定，资金利率波动区间收窄，收益率短下长上。　　当前A股处于中性定价阶段，市场围绕美伊冲突的演变，调整其中期情景预期，而这一中期预期将趋于明朗。在此背景下，市场风险偏好有望触底回升，市场底部与成长风格底部或将同步显现。PPI上行背景下，A股整体盈利展现出较强韧性，且政策缓冲空间充裕，成本传导能力的提升以及内需的持续修复共同构成了有力支撑。　　报告期内，本基金债券类资产以中短端债券为主，权益类资产则切入盈利有真实现金流支撑的行业和个股精选配置，以自由现金流指数标的成分股为主。