中欧医药生物混合发起A(024818) - 基金投资策略和运作

2026年一季度中证生物医药指数下跌3.77%，表现略强于同期下跌3.89%的沪深300指数。医药板块内呈现明显分化和快速轮动的态势，创新产业链、脑机接口、AI医疗、地缘政治受益线等各有表现。从细分板块看，创新产业链涨幅靠前，化学制药、医疗器械、生物制品板块阶段性表现突出，中药表现相对稳健，医药商业承压。  中国创新药行业正逐步成长为具备全球竞争力的支柱行业，龙头企业的研发能力和产品质量获得全球认可，近年来中国创新药对外授权交易规模显著增长。同时，医保资金对创新药的支付也在持续扩大，预计未来有望进一步增加。  创新产业链行业确定性加强。全球经历新冠疫情后的低潮期，创新研发投入增速回归到正常水平。国内头部公司凭借运营服务能力，进一步证明相较竞争对手的优势，短期份额被抢占的风险较低。同时，在减肥药、小核酸等市场预期规模百亿美元以上的细分领域，中国企业在供应链中占据主要地位。近两年来订单表现突出，部分环节价格回升，预计未来几年有望看到报表持续修复。  医疗器械产业逐步完成产品力积累，进口替代、国际化逐步推进，同时可以观察到手术机器人、脑机接口等新兴方向在政策催化、技术突破、资本加持背景下实现快速的产业化进程。  医疗服务、中药等消费领域，行业基本面角度观察到逐步改善的迹象，龙头公司有望凭借运营和品牌优势率先实现温和复苏。  本基金目前保持较高仓位运作。如上所述，投资策略聚焦在增量，重点寻找能够获取更大份额的细分领域。  虽然外部宏观环境依然复杂，地缘政治扰动，国内医保改革持续推进，但对医药行业的中长期价值保持乐观。本基金通过重点布局相关行业，希望为投资人获得长期投资收益。