华宝上证科创板综合增强策略ETF联接A(024752) - 基金投资策略和运作

上半年A股极致分化，科技成长板块一枝独秀，传统行业则普遍低迷。市场成交保持活跃，资金高度聚焦人工智能、半导体等新质生产力方向，而消费、地产、金融等权重板块持续承压。指数间严重背离，创业板与科创板表现远强于主板，多数个股跑输指数，赚钱效应集中于少数领域。政策持续加码科技创新，但经济复苏基础尚不牢固，外部不确定性扰动频繁，市场风险偏好起伏较大，整体呈现鲜明的结构性行情特征。　　本基金通过实证分析和动态跟踪得到有效因子，再根据有效因子的综合评分结果得到最终模型即基金组合。目标为追求稳定高性价比的超额收益策略。

2026年一季度A股市场行情呈现先扬后抑态势。上证指数于2月底接近4200大关，市场成交额与两融余额显著增长，增量资金入场迹象明显。行情驱动力正从流动性驱动转向“国家定价权战略”与“内生性盈利修复”的双轮驱动，市场风格有望从2025年的“新胜于旧”演化为“新-旧共舞”。全球流动性宽松格局深化，叠加国内货币政策支持与居民储蓄转移潜力，为市场提供了充裕的“弹药”。AI产业趋势依然是决定市场韧性的核心变量，其应用板块已进入爆发前夜，覆盖广泛行业与场景。同时，以有色金属为代表的周期板块受益于供需紧平衡与战略资源定价权重估，景气有望延续。综合来看，一季度市场在3900-4200点区间呈现结构性演绎，整体走势谨慎乐观，科技与周期双主线将共同驱动行情。　　本基金通过实证分析和动态跟踪得到有效因子，再根据有效因子的综合评分结果得到最终模型即基金组合。目标为追求稳定高性价比的超额收益策略。

2025年A股市场整体呈现震荡上行趋势，受益于国内经济温和复苏、政策持续发力以及外资逐步回流，主要指数全年录得正收益。科技与高端制造板块表现亮眼，消费与医药板块逐步企稳，金融地产则相对低迷。市场风格偏向成长与主题投资，结构性机会显著。全年波动加剧，但长期资金逐步入场，市场信心有所修复。　　本基金通过实证分析和动态跟踪得到有效因子，再根据有效因子的综合评分结果得到最终模型即基金组合。目标为追求稳定高性价比的超额收益策略。

2025年三季度，A股价值成长风格表现分化，以科创50为代表的大盘成长三季度涨近50%，但以中证红利为代表的价值红利指数则仅涨不到1%，价值成长风格表现十分极端。总体来看，2025年三季度交易较为活跃，A股三季度总体强劲向上，表现超预期。　　本基金通过实证分析和动态跟踪得到有效因子，再根据有效因子的综合评分结果得到最终模型即基金组合。目标为追求稳定高性价比的超额收益策略。