招商上证科创板综合价格指数增强发起式A(024634) - 基金投资策略和运作

报告期内，宏观方面，2026年3月，美以伊冲突验证了世界地缘风险加剧的趋势，霍尔木兹海峡的封锁对全球的原油运输造成了显著影响，导弹和无人机攻击导致海湾国家部分油气产能被摧毁，全球工业成本抬升，拖累经济增长。A股行情受冲突影响，以科技为主的“春节躁动”迅速降温，日成交金额不足2万亿，部分科技股定价开始回归理性。风格方面，同期沪深300指数下跌3.89%，中证2000指数上涨1.22%，国证价值指数下跌0.84%，国证成长指数下跌0.12%，科创综指指数下跌1.11%，小盘风格相对强势，成长价值区分不明显，科技风格不明显。基金运作方面，基准指数在1月份的快速上涨给我们基金的建仓设下了较大挑战，我们基于当时科技过于乐观的判断，在指数最高点仍坚持保留了较多现金，然后在之后的下跌中逐步把仓位建满。