融通中证诚通央企红利ETF联接A(024218) - 基金投资策略和运作

本基金为融通中证诚通央企红利ETF联接基金，报告期内主要通过投资融通中证诚通央企红利ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。融通中证诚通央企红利ETF跟踪的标的指数为中证诚通央企红利指数，该指数是从国务院国资委下属央企上市公司中选取预期股息率较高的50 只上市公司证券作为指数样本，以反映预期股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。在国内指数编制领域，中证诚通央企红利指数使用预期股息率这一前瞻性指标，该编制方法可以较好地兼顾公司的分红意愿和盈利能力。　　2025年第三季度，报告期内A股市场总体单边上涨，中证诚通央企红利指数上涨5.37%。展望四季度，海外方面，随着中美经贸在伦敦、马德里磋商表态积极，以及TikTok股权问题预计将获得顺利解决，年内最大的外部风险已经得到较好的控制。国内方面，2024年底中央经济工作会议以及2025年政治局会议，均明确了货币和财政政策双宽松的总体政策基调，政策着力稳股市、稳楼市、“大力提振消费”，并扩大至服务消费领域，积极推动经济复苏，同时在供给端加大“反内卷”的力度。随着政策的提速落地，预计2025年四季度经济有望筑底回升。　　红利类资产则具备高股息率、盈利稳定以及高防御的特性，受经济周期波动影响较小，或有望能够给投资者带来中长期稳健回报。一方面，随着2024年年底政治局会议和中央经济工作会议定调货币政策为“适度宽松”，2025年市场总体将处于低利率环境当中，红利类资产的配置需求持续增加；另一方面，政策端的分红导向在持续强化，A股市场正从“侧重融资”向“重视股东回报”转变。政策的驱动下，资本市场也在发生积极的变化。红利类资产有望成为未来几年A股市场重要的配置性资产，在市场三季度普遍快速上涨的背景下，红利类资产总体涨幅较小。中证诚通央企红利指数当前估值为12.3倍PE(TTM),仍处于合理水平，存在补涨空间，具有较好的配置价值，适合投资者进行中长期的布局。　　本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持采用指数化投资策略，在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，采用指数复制和数量化投资技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求紧密跟踪标的指数。