中加中证A500指数增强发起式A(022804) - 基金投资策略和运作

今年一季度A股市场波动较大行业轮动较快，一、二月市场整体情绪较好，赛道主题类风格有较好的表现，有色、通讯设备、商业航天等轮动上涨。但三月由于外围地缘政治扰动，市场产生波动，前期强势板块有明显回调。受市场风格影响，中证A500指数相对较弱。一季度本基金超额收益约1.8%。量价类因子相对表现较弱，基本面因子较强。本基金策略会相对贴近指数，在指数增强品类中跟踪误差相对较小。量化模型通常在市场相对稳定的时候表现较好，长期来看具有一定超额收益。

本基金于 2025 年 1 月首发成立，全年采取 “贴近指数 + 量化增强” 的指数增强策略，在严格控制跟踪误差的前提下，依托量化模型把握市场机会，整体来看取得了稳健超额收益。核心策略为中证 A500 指数增强，坚持 “贴近指数再量化增强” 的思路，在指数增强品类中保持相对较低的跟踪误差，量化模型为组合的超额收益核心来源，印证了量化模型在市场流动性均衡时的优异表现，也在流动性集中的市场环境中出现阶段性调整；基金管理人持续跟踪市场环境变化，优化量化模型，在严控跟踪误差的前提下，力求把握不同市场阶段的量化增强机会，实现组合超额收益的稳步积累。

今年三季度A股市场风格波动较大，7月市场延续二季度以来小盘占优风格，但在8月之后市场风格集中在大盘成长方向。流动性持续流向CPO、芯片等赛道龙头，受市场风格影响，中证A500指数也有较大涨幅。本基金在今年一月份首发成立，在二季度建仓完毕，且二季度模型表现较好，取得了一定的超额收益。三季度由于市场流动性集中，较为不利于量化模型，因此有一定跑输。本基金策略会相对贴近指数，在指数增强品类中跟踪误差相对较小。量化模型通常在市场相对稳定的时候表现较好，长期来看具有一定超额收益空间。

今年一季度A股市场总体呈现震荡上行态势。一月份市场相对较弱，随后在春节假期期间受Deepseek、宇树机器人以及哪吒票房爆火等因素影响，市场在节后迎来了大幅反弹。尤其在科技成长风格上，反弹非常迅速。大小盘风格中，小盘风格超额收益较高。今年二季度A股市场在4月7日由于贸易战跌幅较大，随后一路上涨。且小盘风格走出了一波较大的行情，中证2000、中证1000等指数相比中证A500等大盘指数涨幅较大。本基金在今年一月份首发成立，在二月份已建仓完毕，建仓后模型表现较好，取得了一定的超额收益。本基金策略会相对贴近指数，在指数增强品类中跟踪误差相对较小。量化模型通常在市场相对稳定的时候表现较好，长期来看具有一定超额收益。

今年一季度A股市场总体呈现震荡上行态势。一月份市场相对较弱，随后在春节假期期间受Deepseek、宇树机器人以及哪吒票房爆火等因素影响，市场在节后迎来了大幅反弹。尤其在科技成长风格上，反弹非常迅速。大小盘风格中，小盘风格超额收益较高。本基金在今年一月份首发成立，在二月份采取了稳健的建仓策略，建仓完成后取得了一定的超额收益。本基金策略会相对贴近指数，在指数增强品类中跟踪误差相对较小。量化模型通常在市场相对稳定的时候表现较好，长期来看具有一定超额收益。本基金后续会坚持贴近指数再量化增强的思路，展望未来当市场企稳后，中小盘的弹性以及量化策略在中小盘的超额收益都会有更好表现。