惠升和荣90天滚动持有债券A(022313) - 基金投资策略和运作

三季度，债券市场呈现收益率曲线整体上抬和期限利差增大的趋势。我国积极应对美国发起的贸易和关税战，美元指数整体下行。国内资本市场反应良好，权益市场风险偏好稳步抬升，债券市场在二季度利率下行之后受到压制。本产品通过缩短久期控制风险，并坚持高等级信用债和利率债策略提供较好的流动性保护。 本季度产品稳健操作，净值实现了稳定增长。

2025年上半年，债券市场先抑后扬，央行的政策导向对利率的走势具有决定性的作用，年初，中长债利率在2024年的惯性下继续下行，不断收紧货币市场流动性改变了市场的单边上涨预期。4月初美国发动关税战后，央行于5月分别下调了公开市场操作利率及存款准备金率，外部环境的变化和政策导向的变化使得债券市场震荡上涨。报告期内，本基金通过积极操作，灵活调整久期实现了稳健收益。