招商中证香港科技ETF发起式联接（QDII）A (021633.jj ) 港股科技 (半年) 招商基金管理有限公司申 | 基金类型指数型基金(ETF,联接型)成立日期2024-08-02总资产规模 (2025-09-30) 基金净值1.5770元 (2025-12-12) 基金经理刘重杰管理费用率0.50%管托费用率0.15% (2025-07-29) 成立以来分红再投入年化收益率41.35% (10 / 573) |
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招商中证香港科技ETF发起式联接（QDII）A(021633) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
招商中证香港科技ETF发起式联接（QDII）A021633.jj招商中证香港科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）2025年第3季度报告 
报告期内港股和A股形成共同上涨走势，上涨幅度显著，呈现出成长风格和科技主题较为明显的相对收益。其中沪深300指数上涨17.90%，中证500指数上涨25.31%，中证1000指数上涨19.17%。恒生指数上涨11.56%；恒生中国企业指数上涨10.11%；恒生科技指数上涨21.93%。本基金的基准指数港股科技指数报告期内上涨22.52%。关于本基金的运作，仓位维持在94.1%左右的水平，基本上完成了对基准的跟踪。报告期内，本基金A类份额净值增长率为18.82%，同期业绩基准增长率为21.46%，C类份额净值增长率为18.74%，同期业绩基准增长率为21.46%。
招商中证香港科技ETF发起式联接（QDII）A021633.jj招商中证香港科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）2025年中期报告
报告期间，港股市场延续上一年度走势，整体呈现出较大涨幅，而其中科技主题上涨幅度也较为明显。上半年恒生指数上涨20.00%，恒生科技指数上涨18.68%，港股科技指数上涨27.64%。受益于企业基本面企稳回升，市场政策适时调整，投资者预期改善，港股市场的业绩和流动性均持续得到改善，在此前港股市场估值较低的背景下，港股呈现出较强的持续上涨态势。本基金的基准指数港股科技指数报告期内上涨27.64%。关于本基金的运作，仓位维持在94.1%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
2025年下半年，港股市场有望延续结构性向好，市场估值重估与政策催化共振，形成高股息防御、科技主题不断涌现、政策主题持续提供市场关注热点的态势。恒指预期市盈率较10年均值低0.5倍标准差，处于历史相对低位水平。
招商中证香港科技ETF发起式联接（QDII）A021633.jj招商中证香港科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）2025年第1季度报告
报告期内，国内AI大模型DeepSeek的面世扭转投资者情绪，港股市场强势上行，从恒生综合行业指数表现来看，报告期内医疗保健业、非必需性消费、资讯科技业涨幅居前，仅公用事业、能源业收跌。关于本基金的运作，股票仓位维持在99%左右水平，基本完成了对基准的跟踪。报告期内，本基金A类份额净值增长率为22.65%，同期业绩基准增长率为25.13%，C类份额净值增长率为22.57%，同期业绩基准增长率为25.13%。
招商中证香港科技ETF发起式联接（QDII）A021633.jj招商中证香港科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）2024年年度报告
报告期内，港股市场先抑后扬，三季度末跟随国内对于资本市场刺激政策落地而大幅上行，从恒生行业指数来看，报告期内资讯科技业、能源业、电讯业、金融业涨幅居前，医疗保健业、地产建筑业跌幅居前。本基金跟踪的标的指数为中证香港科技指数。关于本基金的运作，仓位维持在94.6%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
报告期内港股市场整体呈现震荡回升的态势。年初港股市场或受国内经济数据不及预期和MLF平价续作使降息预期再次落空等因素影响，经历了短暂的调整，后随着降息落地，港股市场企稳回升。进入二季度，海外研究机构逐渐看好中国资产，在流动性、风险偏好改善的背景下，港股持续走强，至5月港股持续冲高后回落，6月以来受国内经济数据和海外加息预期变化的影响，港股维持震荡调整至9月中旬，之后在市场反弹过程中伴随着政策密集出台，金融三部委“一揽子”政策、关注消费与民生，同时推出地产政策“组合拳”，信用扩张预期走强推动市场大涨至10月初，随后在海外地缘政治和国内政策预期降温影响下，市场回归震荡格局。从指数表现上来看，全年恒生指数上涨17.67%，恒生国企指数上涨26.37%，恒生科技指数下跌18.70%。展望2025年，在增量刺激可能有限的背景下，港股市场整体或维持震荡格局，但不乏结构性机会，在科技产业趋势向好背景下，科技板块仍值得关注，港股科技公司估值仍具备优势。