华安北证50成份指数发起式A(021172) - 基金投资策略和运作

2025年三季度，A股市场呈现显著风格切换，科技成长领衔市场，以北证为代表的小微盘股前期积累了较大涨幅，三季度进入横盘震荡区间，量能有所回落。报告期内北证50指数上涨5.63%。　　展望后市，多项利好正在推进中，政策端“小步快跑”，存量代码已全部切换，市场持续高质量扩容，北证辨识度和流动性或进一步提升。　　北证50指数汇聚了专精特新的细分龙头，成份股具备高Beta、高波动的特征，对标沪港深相关公司，热点主题轮动时北证成份股往往显现出更高的弹性。行业上以电力设备、机械设备、计算机为主，具备制造业主导的特点，科技属性突出。　　本基金跟踪北证50指数，该指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年上半年，在海外风险事件扰动下资本市场波动率提升，政策“松绑”与流动性宽松激发了市场对小市值个股的追捧，部分量化私募与两融账户是重要的资金来源。小微盘股受益于增量资金流入与主题行情催化，成为A股市场最锋利的矛。北证50指数作为可投资性最强的微盘代表指数，报告期内累计上涨39.45%，领跑市场主要宽基。　　本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的 50只上市公司证券组成，以综合反映北证市场整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年一季度，A股整体呈现鲜明的结构性特征，小盘成长受益于风险偏好提升与主题行情催化，显著跑赢市场。伴随着人工智能与机器人等概念发酵，北交所投资标的开始映入更多投资者的眼帘，北证市场持续迎来增量资金，使得北证A股的量能和市值迈上一个新台阶。　　北证50指数汇聚了专精特新的细分龙头，成份股具备高Beta、高波动的特点；行业上以电力设备、计算机、机械设备等为主，与市场主线行情相关性较高。一季度北证50指数延续了去年四季度的涨势，报告期内上涨22.48%。　　本基金跟踪北证50指数，该指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2024年北证市场全年经历较大波动，前半段伴随着A股的情绪低迷与流动性萎缩，北证股票演绎了更极致的下跌行情。自“9.24”新政扭转市场预期，分母端风险偏好转舵抢跑于分子端基本面改善，小盘风格开始演绎。北交所市场的流动性和估值持续修复，情绪龙头效应显著，北证50指数高Beta、高波动的特点得到充分发挥。全年维度，北证50指数收跌4.14%。　　本基金跟踪北证50成份指数，该指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的 50只上市公司证券组成，以综合反映北证市场整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。