华安中证全指软件开发ETF发起式联接A(020729) - 基金投资策略和运作

2025年三季度，软件行业延续稳健增长态势，AI应用规模化落地成为核心增长引擎，行业收入与利润保持两位数增速，出口温和复苏，区域发展协同推进。1-8月，全国软件业务收入累计突破9.6万亿元，同比增长12.3%；利润总额1.2万亿元，同比增长12.4%，利润增速连续三个月高于收入增速，盈利结构持续优化。　　从具体板块来看，信息技术服务收入占比达67.5%，同比增长13.4%，其中云计算、大数据服务收入7434亿元（1-7月数据），同比增长12.1%；软件产品收入占比21.9%，基础软件（13.0%）增速显著高于工业软件（8.8%），反映国产基础软件替代进程加速。　　AI智能体（Agent）在企业服务、金融、智能制造等领域加速渗透，头部企业AI相关业务收入同比增幅普遍超300%，政策红利与技术融合驱动产业从“工具赋能”向“价值创造”跨越。　　区域层面，核心经济圈引领增长：长三角、珠三角、京津冀贡献全国72%的软件业务收入，上海聚焦金融科技、杭州发力云计算、深圳布局AI终端，形成差异化竞争优势；东北地区依托工业软件适配中心，增速保持8.9%-9.3%，成为区域平衡发展的重要支撑。　　本基金跟踪的指数是中证全指软件开发指数，剔除行业内全部证券成交金额排名后10%的证券以及累积总市值占比达行业内全部证券 98%以后的证券，反映了软件行业的整体运行情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年上半年，软件行业在政策支持、技术创新与市场需求的多重驱动下，呈现稳健增长态势。行业规模持续扩张，结构优化加速，新兴技术领域表现突出，但企业盈利分化明显。　　软件行业整体呈现稳健增长态势，受数字化转型、AI技术推动和政策支持影响。行业收入和利润实现双位数增长，子行业分化明显，上市公司业绩改善显著。2025年1-5月，全国软件业务收入累计达55788亿元，同比增长11.2%。其中，4-5月单月收入增长显著提速，反映二季度需求持续释放。盈利水平显著提升，同期利润总额达6721亿元，同比增长12.8%，增速高于收入增长，表明行业降本增效及高附加值业务占比提升。出口持续回暖，软件业务出口累计值从4月的172.6亿美元增至5月的227.1亿美元，环比增长31.6%，印证全球数字化需求复苏及中国软件国际竞争力增强。　　从技术驱动与创新发展来看，AI与云计算引领产业升级，国产化进程加速。大模型技术推动开发效率跃升，工业软件领域AI驱动生产流程优化。二季度信创产业链中标金额突破1200亿元，同比增长78%，国产化算力中心、数据中心建设需求驱动行业稳健增长。国产ERP、云平台等产品在宏观经济承压下仍保持收入端增长，企业数字化转型需求持续释放。　　本基金跟踪的指数是中证全指软件开发指数，剔除行业内全部证券成交金额排名后10%的证券以及累积总市值占比达行业内全部证券 98%以后的证券，反映了软件行业的整体运行情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年一季度软件行业呈现“技术驱动增长、结构性分化加剧”的特征。AI技术在多模态融合和垂类场景的应用深化仍是核心增长引擎，信创替代、工业软件突破等领域延续高景气。业绩方面，一季度延续了2024年的增长趋势，收入与利润平稳增长。产业发展方面，技术驱动效应显著，AI大模型、超融合架构等技术持续推动行业变革，如DeepSeek-V3模型训练成本大幅下降，推理性能接近国际领先水平，加速行业智能化升级。DeepSeek日活用户突破3000万，多家企业引入其大模型；阿里、腾讯等云厂商接入多模态模型，推动金融、医疗等场景应用。信创与国产替代提速，基础软件市场规模继续攀升，国产数据库和操作系统在关键领域渗透率提升。在人工智能驱动之下，行业整体将延续高景气，而开源生态治理、研发效率优化成为中小企业突围关键。预计全年行业将呈现“头部集中化、垂类专业化”的双轨发展格局，技术领先企业信用优势进一步强化。　　本基金跟踪的指数是中证全指软件开发指数，剔除行业内全部证券成交金额排名后10%的证券以及累积总市值占比达行业内全部证券 98%以后的证券，反映了软件行业的整体运行情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2024年，软件行业仍保持较快的增长速度，全年软件行业收入13.7万亿元，同比增长11.37%，但与去年同期相比，增速略有下降。从细分领域来看，IC设计和嵌入式软件系统增长较快。从竞争格局来看，企业数量多且分散，同质化竞争显著，行业集中度或持续提升。国产操作系统市场规模约15亿元，但Windows仍占据83.53%市场份额，政策驱动下信创投入持续加码，国产化进程加速。从产业发展来看，AI、云计算、大数据成为重点投资领域，头部企业通过研发投入强化竞争优势。从政策端看，国家级数字化战略持续加码，《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》明确“加速基础软件研发”，掌握核心技术（如AI算法优化、信创适配）的头部企业有望进一步提升市场份额。从证券市场表现来看，2024年软件行业呈现政策驱动与技术突破双轮共振的特征，板块走势“先抑后扬”，前期受流动性危机影响波动剧烈，四季度因政策预期和AI技术突破反弹。　　本基金跟踪的指数是中证全指软件开发指数，剔除行业内全部证券成交金额排名后10%的证券以及累积总市值占比达行业内全部证券 98%以后的证券，反映了软件行业的整体运行情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2024年三季度，中国软件业整体运行态势良好，行业政策不断落地，收入和利润均保持增长，软件业务出口增速持续向好。2024年1-7月，我国软件业务收入73429亿元，同比增长11.2%，8月同比增长13.72%；1-7月软件业利润总额8754亿元，同比增长12%，8月同比增长17.38%。表明软件业收入和利润增长较快。1-7月软件业务出口307.7亿美元，同比增长2%，显示出软件业务出口增速持续向好。政策端，工信部印发了《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》的通知，此次《指南》主要为此前设备更新政策在工业重点行业领域提供更为详尽的指导文件，重点推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。《指南》的实施有望加快工业企业数字化和智能化转型，同时有望加强国产工业软件和核心部件的自主可控，减少对外依赖，提升国内产业链的竞争力。产业端，近期国际信息设备安全事件频发，使得我国信息技术自主可控重要性愈发凸显，信创产业景气度有望边际回暖。整体来看，软件和信息技术服务业作为新质生产力中的战略性新兴产业有望迎来持续性增长。　　本基金跟踪的指数是中证全指软件开发指数，剔除行业内全部证券成交金额排名后10%的证券以及累积总市值占比达行业内全部证券 98%以后的证券，反映了软件行业的整体运行情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2024年上半年，受到科技板块下行影响，软件行业整体表现较弱。从基本面来看，虽然全球经济的不确定性影响了软件行业的投资和消费，行业收入增速略有下滑，但利润增速保持较好的稳定性，且盈利水平获得改善。从技术发展的角度来看，AI大模型的快速发展推动了生成式AI应用的爆发。国内外AI大模型能力不断迭代更新，软硬件配套逐步完善，打开手机、PC等端侧的AI应用空间。从政策角度来看，今年政府工作报告中强调新质生产力。随着量子技术的不断成熟，量子通信、量子计算、量子精密测量等领域快速发展。随着电子信息技术的发展和计算机在机载设备和空管地面设备中的广泛应用，再加上卫星通信和定位技术的成熟，低空经济产业规划加快落地。各地紧密开展“车路云一体化”应用试点。整体来看，软件行业仍有较多的投资机会。　　本基金跟踪的指数是中证全指软件开发指数，剔除行业内全部证券成交金额排名后10%的证券以及累积总市值占比达行业内全部证券 98%以后的证券，反映了软件行业的整体运行情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。