建信灵活配置混合C(020726) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2025年第四季度报告 
本基金是以量化策略运作的灵活配置型基金。在报告期内，基金继续保持以指数增强策略为主、绝对收益目标策略为辅的管理方法，风格上维持偏小市值。基金管理人持续迭代多因子量化模型，并以此来精选个股、构建组合与管理风险，力争获得较为稳定的超额收益。 在报告期内，基金积极参与新股申购力争进一步增厚产品收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2025年第三季度报告
本基金为灵活配置型基金。在报告期内，基金保持指数增强为主的方式进行管理，风格上维持偏小盘，同时利用少部分仓位去执行以绝对收益为目标的投资策略。基金管理人持续迭代升级多因子量化模型，并以此来精选优质个股、构建投资组合与管理投资风险，力争获得较为稳定的超额收益。 在报告期内，本基金的产品规模增长较多，基金积极参与新股申购力争进一步增厚产品收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2025年中期报告
本基金为灵活配置型基金。在报告期内，本基金保持以指数增强为主的方式进行管理，风格上维持偏小盘，同时保留小部分仓位去执行以绝对收益为目标的投资策略。在报告期内，产品规模增长较快，在满足市值要求条件后，基金管理人积极参与了网下打新以增厚收益。基金管理人不断迭代升级量化多因子模型，并以此来识别潜在风险、精选优质个股、构建投资组合与管理投资风险，力争获得较为稳定的超额收益。
报告期内， A股市场走势分化，小市值风格显著占优于大市值风格。有色金属、银行和国防军工等行业的涨幅靠前，煤炭、食品饮料和房地产等行业则表现较差。 展望未来，我们认为随着中长线资金的持续入市，A股市场的结构性机会有望进一步增加。基金管理人将继续使用量化策略来管理产品，不断地完善风险模型和选股模型，充分发挥量化方法论的纪律优势，尽可能地为持有人带来更好的收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告
本基金为灵活配置型基金。在报告期内，本基金继续以指数增强为主的方式进行运作，风格上保持偏小盘成长。基金管理人不断迭代升级量化多因子模型，并以此来识别潜在风险、精选优质个股、构建投资组合与管理投资风险，力争获得较为稳定的超额收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告
本基金为灵活配置型基金。在报告期内，本基金保持以指数增强为主的方式运作，风格方面同样继续保持小盘成长。基金管理人通过不断优化迭代量化多因子模型，以此进行优质个股的精选、潜在风险个股的识别、投资组合的构建与投资风险的管理，以争取获得较为稳定的超额收益。
报告期内，A股市场的小微盘股票在经历了一季度的大幅波动后，在二季度的振幅有所降低。伴随着多项利好政策的发布，9月下旬后市场风险偏好迅速回升，成交量显著放大，全年呈现出W形态。 展望未来，我们认为在“稳住楼市股市”、财政政策“更加积极”、货币政策“适度宽松”的基调下，新兴产业的结构性投资机遇有望增加，同时市场的波动可能会维持较高水平。市场成交量的放大对于量化投资是有利的，基金管理人将继续使用量化模型进行管理，充分发挥量化方法论的优势，尽可能地为投资者带来更好的收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2024年度第3季度报告
本基金为灵活配置型基金。在报告期内，本基金保持以指数增强为主的方式运作，风格保持小盘成长。基金管理人以多因子量化模型研究为基础，利用量化方法构建投资组合并进行风险管理。在暴露小盘风格的同时，本基金通过量化模型来识别风险并精选优质个股，以争取获得较为稳定的超额收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2024年度中期报告
本基金为灵活配置型基金。在报告期内，本基金主要以指数增强的方式运作，风格保持偏小盘成长。基金管理人以量化模型研究为基础，利用量化方法构建投资组合并进行风险管理。本基金在暴露小盘风格的同时，通过量化模型来识别风险并精选个股，以争取获得较为稳定的超额收益。
报告期内， A股市场在经历了一季度的波动后，在二季度的振幅有所降低。市场出现了一定的分化，以银行、煤炭等为代表的高股息资产表现较佳。 展望未来，我们认为随着国内改革政策的不断深化，新兴产业的结构性机会将有望增加。受下半年复杂多变的国际形势等因素影响，A股市场的波动可能会加剧，市场结构仍将维持分化，基金管理人将继续使用量化策略，不断地完善风险模型和选股模型，充分发挥量化方法论的优势，尽可能地为投资者带来更好的收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2024年度第1季度报告
本基金为灵活配置型基金。在报告期内，本基金主要以指数增强的方式运作，风格偏小盘成长。基金管理人以量化模型研究为基础，利用量化方法进行风险管理和组合构建。本基金在暴露小盘风格的同时，通过模型来精选个股，以争取获得较为稳定的超额收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2023年度年度报告
本基金为灵活配置型基金。在报告期内，基金管理人将产品运作风格从偏中盘成长切换为偏小盘成长。本基金主要以指数增强方式运作，基金管理人以量化分析研究为基础，利用量化模型进行风险管理和指数增强。本基金在暴露小盘风格的同时，通过量化模型精选个股，以争取获得较为稳定的相对收益。
在报告期内，宏观环境与2022年相比有了较大的变化，随着疫情防控政策的退出，国内多项经济数据有了不同程度上的恢复。2023全年，A股市场走势分化，热点行业和主题的轮动较快。全年来看，小市值风格和红利类资产的整体表现较佳。 展望未来，我们认为市场结构仍将维持分化，行业、风格和主题的轮动速度仍将较快。受复杂多变的国际形势及国内外流动性变化等多方面的影响，A股市场的波动可能会加剧，基金管理人将坚持使用量化策略，不断地完善选股模型，充分发挥量化方法论的优势，尽可能地为投资者带来更好的收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2023年度第3季度报告
在报告期间，基金管理人以量化分析研究为基础，本基金为灵活配置型基金，在报告期内，主要以指数增强方式运作，风格从中盘成长转为小盘成长。管理人以量化分析研究为基础，利用量化模型进行指数增强和风险管理。本基金在暴露小盘风格的同时，主要在个股选择上进行了一定的主动暴露以争取获取较稳定的相对收益。
建信灵活配置混合A000270.jj建信灵活配置混合型证券投资基金2023年度中期报告
在报告期间，基金管理人以量化分析研究为基础，本基金为灵活配置基金，在报告期内，主要以指数增强方式运作，风格与中证500指数接近，偏中盘成长。管理人以量化分析研究为基础，利用量化模型进行指数增强和风险管理。本基金控制与标的指数的行业偏离和风格偏离，主要在个股选择上进行了一定的主动暴露以降低跟踪误差，争取获取较稳定的超额收益。
在报告期内，宏观环境与去年有了很大的变化，随着疫情防控政策的退出，经济活动有了很大程度上的恢复，但由于内外部需求的短期不振，恢复程度不及预期，导致市场有所承压。同时以ChatGPT为代表的AIGC大模型的推出，给投资者带来了很大的想象空间。总体来说2023年上半年行业和风格轮动较快，投资难度相对较大，偏股型基金普遍跑输常见宽基指数。 展望下半年，我们认为市场仍将有结构性行情，行业和风格的轮动仍将持续。当前在资管新规后时代，偏股型基金规模增长已至瓶颈，偏股型基金总体规模的下滑对重仓行业形成冲击，动量效应减弱，偏股基金形成负超额的情况预计仍会延续一段时期。选股策略上，我们认为需要适当规避基金重仓股，更加重视小市值股票的成长空间，并更加重视个股的估值水平。