华安上证科创板50成份ETF发起式联接A(020714) - 基金投资策略和运作

2025年三季度，国内经济运行平稳有序，高质量发展取得新成效。A股科技板块在政策、产业、资金三重共振下，迎来爆发式上涨。政策方面，“并购六条”、“科创板八条”等政策鼓励科技企业做大做强，支持未盈利硬科技企业并购，推动产业链整合。产业方面，全球AI资本开支持续增长，AI基础设施建设进入加速期，企业订单与研发成果频出。资金方面，三季度A股成交额与两融余额维持高位，资金大量涌入科技板块，驱动“科技牛”行情。展望四季度，需关注科技板块估值回落风险及政策兑现进度，但中长期看，硬科技仍是资金配置的核心方向。报告期内科创50指数上涨49.02%。　　本基金跟踪的基准为科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年上半年，资产定价逻辑聚焦于中国科技的价值重估与贸易战引发的不确定性。年初DeepSeek推动AI技术平权，资金抢筹A股科技，科创板走势强劲；而后又受到海外逆全球化政策的影响，出现大幅下跌。二季度，在国内多措并举稳定股市的承托下，科创板核心资产逐步修复前期缺口，受益于海外AI产业趋势的部分环节有较好表现。报告期内科创50指数上涨1.46%。　　本基金跟踪的基准为科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年一季度，科技创新亮点不断，DeepSeek引爆资金抢筹，中国科技资产迎来价值重估。政策方面，科创板改革持续深化，政策引导与产业变革形成合力，续写中国科技新篇章。报告期内科创50指数上涨3.42%。　　未来我们或将面临愈发复杂的国际局势，贸易、科技、金融领域的逆全球化和碎片化，为国内经济发展带来挑战。科技创新无疑将成为经济增长的重要引擎， 而科创板作为科技创新在资本市场的重要落点，受到政策、资本、产业的多方呵护与倾斜，正孕育着一批伟大的、有价值的科技企业。　　本基金跟踪的基准为科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

回顾2024年，A股先抑后扬，全年震荡上行。稳增长政策力度持续加大，九月政治局会议信号意义明显，带动市场情绪和活跃度显著提升，科技板块资产价格迅速走高。科创板涵盖诸多高新技术企业及人工智能产业链公司，在九月以来的风险偏好提升阶段，一改此前颓势，体现出较强的向上弹性，报告期内科创50指数上涨16.07%。　　本基金跟踪的基准为科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2024年三季度，国内经济呈现平稳复苏迹象。A股走势先抑后扬，前期市场一度进入冰点，成交量降至极低位置。9月24日央行新闻发布会超预期给予政策“礼包”，紧随着一系列积极的财政货币政策推出，投资情绪得到大幅提振，市场已逐步走出前期的弱势格局。风险偏好回升背景下，科创50指数呈现出较强的向上弹性，第三季度上涨22.51%。　　除积极的财政和货币政策外，科创板支持政策层出不穷，表达了国家支持科技创新的决心和定力。大基金三期的设立将为半导体板块注入新动能，《科创板八条》进一步推动科创板的健康发展。《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》中，针对科创板、创业板并购产业链上下游资产，实现产业整合和转型升级、优化资源配置。随着各项政策逐步兑现到科创板相应标的盈利上，科创板50指数的配置价值日益显现。　　本基金跟踪的基准为科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

回顾2024年上半年，尽管二季度GDP环比增速有所放缓，但经济总量仍保持平稳上升。A股市场整体呈现“倒N型”走势，板块间分化明显：高股息成为上半年投资主线，而成长方向表现不佳，科技成长属性突出的科创板50指数，在震荡行情中波动放大，报告期内下跌16.42%。　　本基金跟踪的基准为科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。