华安新材料主题股票发起式A(017824) - 基金投资策略和运作

展望下半年，新材料行业范围内，存在结构性的机会。一、海外科技巨头实现了AI收入增长和持续投入的正循环，超大数据中心催生新生的设备材料需求，部分供应链在国内，持续看好这个方向上的新变化。二、AI对于电力的需求促使海外重启核电，加大天然气发电投资。电化学储能投产较快，也能解决海外的电力瓶颈。三、具身智能行业，大脑模型训练和躯体执行功能研发齐头并进，特斯拉第三代人形机器人雏形即将定型，新技术新变化，一定会带来市场的新机会。

展望2025年上半年，新材料行业范围内，存在结构性的机会。一、国内互联网大厂资本开支相继超预期，中国将复现美国AIDC的建设浪潮。国内部分电力电子企业，深度参与AIDC的产业建设。二、锂电行业在上半年有望全面景气，头部供应链产品价格上涨，盈利能力得到全面修复。三、光伏行业政策逐步落地，5月前供需错配，产业链价格有望大幅修复。发改委136号文件推动绿电进入市场，其中机制电价提供了电厂收益率的下限保护，政策存在预期差。

展望下半年，新材料行业范围内，存在结构性的机会。一、发达国家的电力设备需求维持高景气。发达国家再工业化，新能源消纳，和电力设备老化，使得海外对于电网的建设非常迫切。国内企业面临欧美贸易打压的潜在利空，但是海外供需的不平衡会促使贸易政策回归理性。二、国内的电力设备建设开启新的周期，新能源电源超前建设，加强电网建设是解决新能源消纳瓶颈的必然举措。三、AI对于电力的需求促使海外重启核电。中国核电建设将进入稳定发展期。四、欧美需求虹吸了电力设备的产能，亚非拉较多地区面临缺电问题，催生了亚非拉对于分布式光储的需求。欧美户储高库存去化后，下半年需求也有望重新增长。