长江沪深300指数增强A(011545) - 基金投资策略和运作

2025年三季度股票市场整体呈上涨走势，市场重心逐月抬升，主要宽基指数中，中盘市值指数（中证500、中证1000）涨幅最大，大盘指数（沪深300）次之，小盘指数（中证2000）涨幅最小。在沪深300指数的因子表现层面，估值、技术指标、资金流入等因子超额表现较强，股息率、自由现金流、SUE等因子表现较弱。报告期内，本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。展望四季度，随着市场预期及长期资金信心的改变，前三季度经营数据所反映的经营能力和盈利结构变化趋势将影响投资者对全年盈利预期的调整，上市公司成长能力及其稳定性将依然是市场关注点。在具体选股策略上，我们将依然采用量化投资模型和指数增强技术构建股票组合，力争实现超越目标指数的投资收益。

2025年上半年股票市场整体呈震荡走势，4月初由于贸易摩擦事件冲击市场主要指数均创下今年以来低点，随着悲观情绪的逐渐缓解，市场重心逐步抬升，主要宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000指数）中，中小盘市值指数强于大盘指数。在沪深300指数的因子表现层面，成长、流动性、盈利能力等因子超额表现较强，反转、估值、杠杆等因子表现较弱。报告期内，本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。

2025年一季度股票市场整体呈震荡走势，主要宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000指数）中，中小盘市值指数表现强于大盘指数。在沪深300指数的因子表现层面，成长、盈利能力、流动性因子等超额表现较强，估值、杠杆、动量因子等表现较弱。本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。展望下季度，随着年度财报及一季度报的陆续公布，上市公司的盈利预期与现实差将影响投资者对企业盈利能力及质量的观点再平衡，上市公司成长能力及其稳定性将是市场关注点。在具体选股策略上，我们将依然采用量化投资模型和指数增强技术构建股票组合，力争实现超越目标指数的投资收益。

2024年股票市场跌宕起伏，上证指数于二月初创下过去四年最低点位，经历了半年的低迷整理之后，市场于九月底迎来巨量反弹，并于十月初创下历史最大单日成交金额。在主要宽基指数中，沪深300指数前三季度强于中证500、中证1000指数，四季度中小盘市值风格的指数表现出更强的反弹力度。在沪深300指数的因子表现层面，SUE、一致预期、技术类因子表现较强，相对基准具有超额收益。年底前，前期表现较强的因子超额表现虽然经历了一定的回撤，但总体而言依然趋势较好。本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。

今年年初股票市场深度探底之后快速回升，中小市值股票经历了较大幅度的风险释放，其后市场整体呈二次探底走势，中小市值股票波动持续放大。在主要宽基指数中，沪深300指数强于中证500、中证1000指数。在沪深300指数的因子表现层面，SUE、一致预期、技术类因子表现较强，相对基准具有超额收益。 报告期内，本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。

今年一季度股票市场整体呈V型走势，中小市值股票经历了较大幅度的风险释放。在沪深300指数的因子表现层面，成长、SUE、一致预期、技术类因子表现较强，相对基准具有超额收益。本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。展望下季度，随着上市公司年报的陆续公布，上市公司实际业绩与一致预期将处于强收敛期，上市公司的成长预期、市场占有率、业绩稳定性依然是市场关注点。在具体选股策略上，我们将依然采用量化投资模型和指数增强技术构建股票组合，力争实现超越目标指数的投资收益。

2023年股票市场在一季度迎来整体反弹之后持续下探，自下半年开始市场持续处于政策预期与资金流出的矛盾博弈状态中，主要宽基指数（沪深300、中证500指数等）估值水平不断创出新低。市场受到非理性悲观预期与外部因素冲击叠加的影响，主流因子（特别是基本面因子）表现普遍不佳。在沪深300指数的大类因子表现层面，成长、质量、一致预期等因子表现较弱，现金流、SUE、北上资金流入等因子具有相对超额收益。本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。

今年三季度股票市场整体呈弱市探底走势，主要宽基指数（沪深300、中证500指数等）持续处于探底过程。在沪深300指数的因子表现层面，成长、一致预期等因子表现较弱，SUE、北上资金流入等因子具有相对超额收益。本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。展望下季度，随着年末的到来，上市公司实际业绩与一致预期将处于强收敛期，上市公司的成长预期、市场占有率、业绩稳定性依然是市场关注点。在具体选股策略上，我们将依然采用量化投资模型和指数增强技术构建股票组合，力争实现超越目标指数的投资收益。

今年上半年股票市场整体呈先扬后抑走势，主要宽基指数（沪深300、中证500指数等）估值水平处于历史底部区域。在沪深300指数的因子表现层面，成长、一致预期等因子表现较弱，SUE、资金流入等因子具有相对超额收益。本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成份股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。

今年一季度股票市场整体呈持续反弹走势，资金活跃程度较去年有所增长，主要宽基指数波动呈现扩散态势。在沪深300指数的因子表现层面，成长、一致预期等因子表现较弱，SUE、资金流入等因子具有相对超额收益。本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成分股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。展望下季度，随着年报及一季报的陆续公布，上市公司的成长预期、市场占有率、业绩稳定性依然是市场关注点。在具体选股策略上，我们将依然采用量化投资模型和指数增强技术构建股票组合，力争实现超越目标指数的投资收益。

今年市场整体大幅波动，沪深两市指数呈现W型走势，全年来看主要宽基指数皆为负收益。本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成份股在目标指数中的基准权重为基础， 利用量化投资模型、在有限范围内对指数成分股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。

今年三季度市场整体趋弱，主要宽基指数呈现持续下跌行情。本基金采用指数增强型投资策略，在控制与业绩比较基准偏离风险的前提下，综合利用多种量化投资模型和指数增强技术，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。指数增强策略是以标的指数成分股在目标指数中的基准权重为基础，利用量化投资模型、在有限范围内对指数成分股进行超配或低配或在有限范围内配置其他股票，以构建股票组合，力争实现指数增强效果。展望四季度，临近年终，上市公司的成长预期、市场占有率、业绩稳定性依然是市场关注点。在具体选股策略上，我们将采用数量化选股策略，运用量化模型驱动的投资方法精选股票构建备选池，并定期对模型进行调整，以改进模型的有效性。