张艺敏中银国际证券股份有限公司 | 管理/从业年限 | 5.9 年/8 年 | 10.98亿元 / 10.98亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 6 / 8 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率3.94% | |
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张艺敏 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中银证券创业板ETF联接(026772)026772.jj中银证券创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年第二季度报告 
二季度市场整体震荡上行，创业板指上涨36.35%，涨幅靠前，超过沪深300指数（11.90%）、万得全A指数（12.82%）、中证500（18.56%）。从一级行业分类看，报告期内对指数贡献最大的三大成分行业分别是通信、电子、基础化工；报告期内对指数负贡献最大的三大成分行业是医药、农林牧渔、传媒。截至6月底，创业板指的滚动市盈率54.63倍。 本基金作为一只投资于创业板指的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，采用完全复制法跟踪标的指数，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的创业板指投资工具。
中银证券中证A500指数(023153)023153.jj中银证券中证A500指数型证券投资基金2026年第二季度报告
二季度市场整体震荡上行，中证A500指数上涨14.26%，涨幅超过沪深300指数（11.90%）、万得全A指数（12.82%）。从一级行业分类看，报告期内对指数贡献最大的三大成分行业分别是电子、通信、机械；报告期内对指数负贡献最大的三大成分行业是食品饮料、银行、汽车。截至6月底，中证A500指数的滚动市盈率17.93倍。 本基金作为一只投资于中证A500的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的中证A500指数投资工具。
中银证券中证500ETF联接(008258)008258.jj中银证券中证500交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年第二季度报告
二季度市场整体震荡上行，中证500指数上涨18.56%，超过沪深300指数（11.90%）、万得全A指数（12.82%）。从一级行业分类看，报告期内对指数贡献最大的三大成分行业分别是电子、通信、基础化工；报告期内对指数负贡献最大的三大成分行业是传媒、钢铁、医药。截至6月底，中证500指数的滚动市盈率42.02倍。 本基金作为一只投资于中证500的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的中证500指数投资工具。
BOCI创业(159821)159821.sz中银证券创业板交易型开放式指数证券投资基金2026年第二季度报告
二季度市场整体震荡上行，创业板指上涨36.35%，涨幅靠前，超过沪深300指数（11.90%）、万得全A指数（12.82%）、中证500（18.56%）。从一级行业分类看，报告期内对指数贡献最大的三大成分行业分别是通信、电子、基础化工；报告期内对指数负贡献最大的三大成分行业是医药、农林牧渔、传媒。截至6月底，创业板指的滚动市盈率54.63倍。 本基金作为一只投资于创业板指的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，采用完全复制法跟踪标的指数，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的创业板指投资工具。
中银证券中证500ETF(515190)515190.sh中银证券中证500交易型开放式指数证券投资基金2026年第二季度报告
二季度市场整体震荡上行，中证500指数上涨18.56%，超过沪深300指数（11.90%）、万得全A指数（12.82%）。从一级行业分类看，报告期内对指数贡献最大的三大成分行业分别是电子、通信、基础化工；报告期内对指数负贡献最大的三大成分行业是传媒、钢铁、医药。截至6月底，中证500指数的滚动市盈率42.02倍。 本基金作为一只投资于中证500的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的中证500指数投资工具。
BOCI创业(159821)159821.sz中银证券创业板交易型开放式指数证券投资基金2026年第一季度报告
一季度市场震荡，创业板指的表现为-0.57%，跑赢沪深300（-3.89%）、万得全A（-1.15%）。从中信行业分类看，报告期内对指数贡献最大的三大成分行业分别是电力设备及新能源、通信、计算机；报告期内负贡献最大的三大行业分别是非银行金融、医药、国防军工。截至3月底，创业板指滚动市盈率38.92倍。 本基金作为一只投资于创业板指的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，采用完全复制法跟踪标的指数，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的创业板指投资工具。
中银证券中证500ETF(515190)515190.sh中银证券中证500交易型开放式指数证券投资基金2026年第一季度报告
一季度市场震荡，中证500指数上涨2.03%，涨幅靠前，超过沪深300（-3.89%）、创业板指（-0.57%）、万得全A（-1.15%）等指数。从中信行业分类看，报告期内对指数贡献最大的三大成分行业分别是通信、有色金属、电力设备及新能源；报告期内负贡献最大的三大行业分别是非银行金融、国防军工、汽车。截至3月底，中证500指数的滚动市盈率34.6倍。 本基金作为一只投资于中证500的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，采用完全复制法跟踪标的指数，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的中证500指数投资工具。
中银证券中证500ETF联接(008258)008258.jj中银证券中证500交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年第一季度报告
一季度市场震荡，中证500指数上涨2.03%，涨幅靠前，超过沪深300（-3.89%）、创业板指（-0.57%）、万得全A（-1.15%）等指数。从中信行业分类看，报告期内对中证500指数贡献最大的三大成分行业分别是通信、有色金属、电力设备及新能源；报告期内负贡献最大的三大行业分别是非银行金融、国防军工、汽车。截至3月底，中证500指数的滚动市盈率34.6倍。 本基金作为一只投资于中证500的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的中证500指数投资工具。
中银证券中证A500指数(023153)023153.jj中银证券中证A500指数型证券投资基金2026年第一季度报告
一季度市场震荡，中证A500指数的表现为-2.06%，弱于创业板指（-0.57%）、万得全A（-1.15%）等指数。从中信行业分类看，报告期内对指数贡献最大的三大成分行业分别是电力设备及新能源、通信、基础化工；报告期内负贡献最大的三大行业分别是非银行金融、电子、银行。截至3月底，中证A500指数滚动市盈率16.84倍。 本基金作为一只投资于中证A500的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的中证A500指数投资工具。
中银证券中证500ETF(515190)515190.sh中银证券中证500交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
过去一年A股市场整体震荡上行，但呈现出较为极致的结构化行情，全年来看中证500上涨30.4%，强于沪深300、万得全A，弱于创业板指。全年对指数涨幅正贡献最大的三大成分行业为电子、有色金属、机械，负贡献最大的三大成分行业为煤炭、纺织服装、消费者服务。截至12月底，中证500指数滚动市盈率34倍，处于过去5年99%左右分位。 本基金主要采取完全复制法以紧密跟踪标的指数表现，力争基金跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金的跟踪误差主要来源于基金份额的申购赎回、标的指数成分股调整等。
我们看到过去一年全年维度市场走出较好的表现，但大部分涨幅集中在三季度。指数层面中证500虽然成份公司营收整体已出现改善的迹象，但涨幅更多来自于估值的提升，并且除创业板指以外的大部分核心宽基指数近五年的滚动估值都到了80%以上分位数的水平，这一方面受到统计区间的影响，以及随着科技类成长企业市值占比的逐步提升，传统宽基指数的估值中枢也在上升，另一方面指数绝对估值水平较历史同期尚有显著差距。同时，我们也看到过去一年市场呈现出较为极致的结构化行情，30个中信一级行业指数年度涨幅的首尾差距达到104%，创下近5年新高，市场波动性及脆弱性也在同步加大。得益于中证500较为均衡的行业结构、对泛科技及顺周期产业的广泛覆盖，指数本身能够较为从容地应对市场主题轮动，过去一年的指数表现跑赢了74%的一级行业指数，走出了近10年来的最好水平。展望未来，对于A股市场积极的政策导向并没有发生变化，企业盈利的改善已有结构性亮点出现，12月召开的中央经济工作会议及“十五五规划”已为后续的经济工作指明了初步方向。中证500能够较好捕捉大行业里的中游企业及小行业里的头部企业的成长潜力，在流动性相对宽松的环境下相较大盘指数具有一定弹性优势。本基金作为一只投资于中证 500 的指数产品，将继续秉承指数化投资策略，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金的跟踪误差，为投资者提供一个标准化的中证 500 指数投资工具。
BOCI创业(159821)159821.sz中银证券创业板交易型开放式指数证券投资基金2025年年度报告
四季度市场整体宽幅震荡，创业板指下跌1.1%，较弱于沪深300、中证500，中证1000、万得全A等指数。报告期内对指数涨幅正贡献最大的三大成分行业为通信、机械、国防军工，负贡献最大的三大成分行业为电力设备及新能源、非银金融、医药。截至12月底，创业板指滚动市盈率42倍，处于过去五年61%左右分位。报告期内标的指数完成一次成分股定期调整，医药行业占比小幅提升，并新增覆盖汽车行业，电力设备及新能源占比小幅下降。 本基金作为一只投资于创业板指的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，采用完全复制法跟踪标的指数，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的创业板指投资工具。
中银证券中证500ETF联接(008258)008258.jj中银证券中证500交易型开放式指数证券投资基金联接基金2025年年度报告
四季度市场整体宽幅震荡，中证500指数小幅上涨0.7%，高于沪深300、中证1000、创业板指，低于万得全A等指数。报告期内对指数涨幅正贡献最大的三大成分行业为国防军工、有色金属、通信，负贡献最大的三大成分行业为医药、非银金融、电子。截至12月底，中证500指数滚动市盈率34倍，处于过去五年99%左右分位。报告期内标的指数完成一次成分股定期调整，电子、通信行业占比小幅提升，汽车、电力设备及新能源占比小幅下降。 本基金作为一只投资于中证500的指数型产品，将继续秉承指数化投资策略，严格遵守基金合同，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低本基金跟踪误差，为投资者提供一个标准化的中证500指数投资工具。