陈臣圆信永丰基金管理有限公司 | 管理/从业年限 | 6.3 年/15 年 | 21.65亿元 / 24.92亿元 | 当前/累计管理基金个数 | 5 / 5 | 基金经理风格 | 股票型 | 管理基金以来年化收益率6.57% | |
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陈臣 - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
圆信永丰瑞盈债券A020815.jj圆信永丰瑞盈债券型证券投资基金2026年中期报告 
债券市场方面，2026年上半年利率债整体震荡下行、低位企稳。受国内经济修复偏弱、银行间资金面宽松、央行流动性调控及海外利率波动共同影响，收益率中枢较去年四季度有所下移，债券曲线陡峭化格局延续。本产品前期聚焦利率债配置，重点布局短期限国开债；伴随产品规模增长，适度增配中期中高等级信用债，兼顾稳定票息与适度资本利得。权益市场方面，上半年国内权益市场整体情绪回暖、市场呈现典型的 K 型结构性分化格局。受国内经济修复节奏、政策导向差异及外部环境扰动影响，传统板块表现相对平淡，成长赛道走出独立行情，市场结构性特征极为突出。后续将持续锚定优质科技产业方向，优化持仓结构，平滑组合波动，持续挖掘行业结构性投资机会。本基金权益配置重心进一步聚焦科技产业主线，深耕细分优质赛道，把握产业迭代与政策红利机会。
债券市场方面，利率的趋势性下行机会想象空间有限，利率中枢水平偏低，期限利差存在压缩空间。流动性中短端信用债的确定性依然较强，本产品维持票息策略，后续重点关注资金面变化和政策信号，灵活调整持仓结构以提高产品收益率。权益市场短期波动风险有所加大，市场不确定性上升。不过核心科技产业长期成长逻辑与发展趋势并未发生变化。操作层面，我们将在市场调整阶段适度把控仓位水平，防范回撤风险；同时持续锚定产业发展主线，动态优化持仓结构，自下而上优选具备竞争力的标的，积极把握市场波动中涌现的结构性投资机遇。
圆信永丰优加生活001736.jj圆信永丰优加生活股票型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，上证综指上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，创业板指上涨35.58%，主要指数均实现上涨。板块方面，电子、通信、建材、机械等涨幅较大，商贸零售、农业、美护、食品饮料等行业跌幅较大，板块走势分化较为明显。本基金于上半年投资策略保持稳定，坚持高质量成长、深度研究创造价值的核心价值观。报告期内本基金继续呈现高仓位运作、长期持有、行业均衡、个股集中的配置特征。行业配置方面，电力设备、有色、机械、电子、食品饮料等行业配置较多。
回顾今年上半年，国内经济在一季度实现了较好的增长，二季度后数据分化有所加大。从经济增长的结构来看，出口数据持续强劲，继续成为经济增长的重要推动力，消费和投资数据较为疲弱。从价格指数来看，PPI指数在全球原油价格上涨的带动下于上半年转正，然而CPI指数仍处于合理水平偏低的位置。从全球的角度来看，受战争、地缘政治等因素影响，全球通胀预期和增长预期存在波动。国内股票市场主要指数在上半年实现了上涨，科技相关指数和行业表现强劲，但超过一半以上行业最终下跌，行情和估值分化程度处于历史较高水平。展望全年，我们判断全年GDP可以顺利实现增长目标，下半年政策层面有望更加积极有为以应对经济运行内在的波动，消费和投资或在下半年逐步回到合理增长区间，出口继续保持强劲。我们对全年股票市场继续持有相对乐观的看法，主要基于相对稳健的基本面和维持高位的风险偏好。从资产配置角度看，国内股票资产整体估值水平不高，但是估值分化程度显著，部分热门行业和个股估值处于历史极高的位置，相反仍有非常多低估的优良资产。我们始终坚信驱动股价上涨最本质的因素仍是良好的基本面和长期可持续的业绩增长，并将继续在个股选择上注重风险和收益间、长期空间和短期估值间的平衡，力争为投资者创造持续稳定的长期价值。
圆信永丰优选价值A008311.jj圆信永丰优选价值混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，上证综指上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，创业板指上涨35.58%，主要指数均实现上涨。板块方面，电子、通信、建材、机械等涨幅较大，商贸零售、农业、美护、食品饮料等行业跌幅较大，板块走势分化较为明显。本基金于上半年投资策略保持稳定，坚持高质量成长、深度研究创造价值的核心价值观。报告期内本基金继续呈现高仓位运作、长期持有、行业均衡、个股集中的配置特征。行业配置方面，电力设备、有色、机械、电子、食品饮料等行业配置较多。
回顾今年上半年，国内经济在一季度实现了较好的增长，二季度后数据分化有所加大。从经济增长的结构来看，出口数据持续强劲，继续成为经济增长的重要推动力，消费和投资数据较为疲弱。从价格指数来看，PPI指数在全球原油价格上涨的带动下于上半年转正，然而CPI指数仍处于合理水平偏低的位置。从全球的角度来看，受战争、地缘政治等因素影响，全球通胀预期和增长预期存在波动。国内股票市场主要指数在上半年实现了上涨，科技相关指数和行业表现强劲，但超过一半以上行业最终下跌，行情和估值分化程度处于历史较高水平。展望全年，我们判断全年GDP可以顺利实现增长目标，下半年政策层面有望更加积极有为以应对经济运行内在的波动，消费和投资或在下半年逐步回到合理增长区间，出口继续保持强劲。我们对全年股票市场继续持有相对乐观的看法，主要基于相对稳健的基本面和维持高位的风险偏好。从资产配置角度看，国内股票资产整体估值水平不高，但是估值分化程度显著，部分热门行业和个股估值处于历史极高的位置，相反仍有非常多低估的优良资产。我们始终坚信驱动股价上涨最本质的因素仍是良好的基本面和长期可持续的业绩增长，并将继续在个股选择上注重风险和收益间、长期空间和短期估值间的平衡，力争为投资者创造持续稳定的长期价值。
圆信永丰双利A000824.jj圆信永丰双红利灵活配置混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，上证综指上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，创业板指上涨35.58%，主要指数均实现上涨。板块方面，电子、通信、建材、机械等涨幅较大，商贸零售、农业、美护、食品饮料等行业跌幅较大，板块走势分化较为明显。本基金于上半年投资策略保持稳定，坚持高质量成长、深度研究创造价值的核心价值观。报告期内本基金继续呈现高仓位运作、长期持有、行业均衡、个股集中的配置特征。行业配置方面，电力设备、有色、机械、电子、食品饮料等行业配置较多。
回顾今年上半年，国内经济在一季度实现了较好的增长，二季度后数据分化有所加大。从经济增长的结构来看，出口数据持续强劲，继续成为经济增长的重要推动力，消费和投资数据较为疲弱。从价格指数来看，PPI指数在全球原油价格上涨的带动下于上半年转正，然而CPI指数仍处于合理水平偏低的位置。从全球的角度来看，受战争、地缘政治等因素影响，全球通胀预期和增长预期存在波动。国内股票市场主要指数在上半年实现了上涨，科技相关指数和行业表现强劲，但超过一半以上行业最终下跌，行情和估值分化程度处于历史较高水平。展望全年，我们判断全年GDP可以顺利实现增长目标，下半年政策层面有望更加积极有为以应对经济运行内在的波动，消费和投资或在下半年逐步回到合理增长区间，出口继续保持强劲。我们对全年股票市场继续持有相对乐观的看法，主要基于相对稳健的基本面和维持高位的风险偏好。从资产配置角度看，国内股票资产整体估值水平不高，但是估值分化程度显著，部分热门行业和个股估值处于历史极高的位置，相反仍有非常多低估的优良资产。我们始终坚信驱动股价上涨最本质的因素仍是良好的基本面和长期可持续的业绩增长，并将继续在个股选择上注重风险和收益间、长期空间和短期估值间的平衡，力争为投资者创造持续稳定的长期价值。
圆信永丰致优A008245.jj圆信永丰致优混合型证券投资基金2026年中期报告
2026年上半年，上证综指上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，创业板指上涨35.58%，主要指数均实现上涨。板块方面，电子、通信、建材、机械等涨幅较大，商贸零售、农业、美护、食品饮料等行业跌幅较大，板块走势分化较为明显。本基金于上半年投资策略保持稳定，坚持高质量成长、深度研究创造价值的核心价值观。报告期内本基金继续呈现高仓位运作、长期持有、行业均衡、个股集中的配置特征。行业配置方面，电力设备、有色、机械、电子、食品饮料等行业配置较多。
回顾今年上半年，国内经济在一季度实现了较好的增长，二季度后数据分化有所加大。从经济增长的结构来看，出口数据持续强劲，继续成为经济增长的重要推动力，消费和投资数据较为疲弱。从价格指数来看，PPI指数在全球原油价格上涨的带动下于上半年转正，然而CPI指数仍处于合理水平偏低的位置。从全球的角度来看，受战争、地缘政治等因素影响，全球通胀预期和增长预期存在波动。国内股票市场主要指数在上半年实现了上涨，科技相关指数和行业表现强劲，但超过一半以上行业最终下跌，行情和估值分化程度处于历史较高水平。展望全年，我们判断全年GDP可以顺利实现增长目标，下半年政策层面有望更加积极有为以应对经济运行内在的波动，消费和投资或在下半年逐步回到合理增长区间，出口继续保持强劲。我们对全年股票市场继续持有相对乐观的看法，主要基于相对稳健的基本面和维持高位的风险偏好。从资产配置角度看，国内股票资产整体估值水平不高，但是估值分化程度显著，部分热门行业和个股估值处于历史极高的位置，相反仍有非常多低估的优良资产。我们始终坚信驱动股价上涨最本质的因素仍是良好的基本面和长期可持续的业绩增长，并将继续在个股选择上注重风险和收益间、长期空间和短期估值间的平衡，力争为投资者创造持续稳定的长期价值。
圆信永丰优选价值A008311.jj圆信永丰优选价值混合型证券投资基金2026年第一季度报告
2026年第一季度，上证指数下跌1.94%，深证成指下跌0.35%，创业板指下跌0.57%。主要指数在报告期先升后降，板块方面，煤炭、石油石化、公用事业等行业涨幅靠前，非银金融、商贸零售等行业表现较差。本基金一季度投资策略保持稳定。报告期内基金的股票仓位保持在高位，行业配置方面，基金重仓持有电力设备、食品饮料、有色金属、电子、机械设备等行业。报告期内，国内经济开局良好，为“十五五”开局之年的经济增长打下良好基础；国际局势风云突变，美以伊冲突升级，对全球经济增长和商品价格趋势带来极大变数。展望2026年，预计国内宏观经济延续复苏态势，我们对今年国内权益市场不悲观，相对更加关注企业盈利增长带来的投资收益。我们将继续保持核心价值观不变，坚守价值投资思路，坚持深度研究和长期视角，始终注重风险和收益的关系，并以此追求长期、可持续、高质量、高胜率的成长。投资策略上，本基金在配置策略上仍将以股票资产为主且权益仓位较高，并保持投资策略的稳定。
圆信永丰优加生活001736.jj圆信永丰优加生活股票型证券投资基金2026年第一季度报告
2026年第一季度，上证指数下跌1.94%，深证成指下跌0.35%，创业板指下跌0.57%。主要指数在报告期先升后降，板块方面，煤炭、石油石化、公用事业等行业涨幅靠前，非银金融、商贸零售等行业表现较差。本基金一季度投资策略保持稳定。报告期内基金的股票仓位保持在高位，行业配置方面，基金重仓持有电力设备、食品饮料、有色金属、电子、机械设备等行业。报告期内，国内经济开局良好，为“十五五”开局之年的经济增长打下良好基础；国际局势风云突变，美以伊冲突升级，对全球经济增长和商品价格趋势带来极大变数。展望2026年，预计国内宏观经济延续复苏态势，我们对今年国内权益市场不悲观，相对更加关注企业盈利增长带来的投资收益。我们将继续保持核心价值观不变，坚守价值投资思路，坚持深度研究和长期视角，始终注重风险和收益的关系，并以此追求长期、可持续、高质量、高胜率的成长。投资策略上，本基金将维持现有高权益仓位比重，主要投资于有利于引领和提升居民生活水平的上市公司，把握经济增长过程中居民需求升级蕴含的投资机会，力求为投资者创造持续稳定的长期价值。
圆信永丰致优A008245.jj圆信永丰致优混合型证券投资基金2026年第一季度报告
2026年第一季度，上证指数下跌1.94%，深证成指下跌0.35%，创业板指下跌0.57%。主要指数在报告期先升后降，板块方面，煤炭、石油石化、公用事业等行业涨幅靠前，非银金融、商贸零售等行业表现较差。本基金一季度投资策略保持稳定。报告期内基金的股票仓位保持在高位，行业配置方面，基金重仓持有电力设备、食品饮料、有色金属、电子、机械设备等行业。报告期内，国内经济开局良好，为“十五五”开局之年的经济增长打下良好基础；国际局势风云突变，美以伊冲突升级，对全球经济增长和商品价格趋势带来极大变数。展望2026年，预计国内宏观经济延续复苏态势，我们对今年国内权益市场不悲观，相对更加关注企业盈利增长带来的投资收益。我们将继续保持核心价值观不变，坚守价值投资思路，坚持深度研究和长期视角，始终注重风险和收益的关系，并以此追求长期、可持续、高质量、高胜率的成长。投资策略上，本基金在配置策略上仍将以股票资产为主且权益仓位较高，并保持投资策略的稳定。
圆信永丰双利A000824.jj圆信永丰双红利灵活配置混合型证券投资基金2026年第一季度报告
2026年第一季度，上证指数下跌1.94%，深证成指下跌0.35%，创业板指下跌0.57%。主要指数在报告期先升后降，板块方面，煤炭、石油石化、公用事业等行业涨幅靠前，非银金融、商贸零售等行业表现较差。本基金一季度投资策略保持稳定。报告期内基金的股票仓位保持在高位，行业配置方面，基金重仓持有电力设备、食品饮料、有色金属、电子、机械设备等行业。报告期内，国内经济开局良好，为“十五五”开局之年的经济增长打下良好基础；国际局势风云突变，美以伊冲突升级，对全球经济增长和商品价格趋势带来极大变数。展望2026年，预计国内宏观经济延续复苏态势，我们对今年国内权益市场不悲观，相对更加关注企业盈利增长带来的投资收益。我们将继续保持核心价值观不变，坚守价值投资思路，坚持深度研究和长期视角，始终注重风险和收益的关系，并以此追求长期、可持续、高质量、高胜率的成长。投资策略上，本基金在配置策略上仍将以股票资产为主且权益仓位较高，关注中国经济结构转型等制度红利所带来的相关产业投资机会，兼顾投资基本面良好，有稳定分红政策或高分红预期的上市公司来均衡组合风险。
圆信永丰瑞盈债券A020815.jj圆信永丰瑞盈债券型证券投资基金2026年第一季度报告
2026年一季度利率债呈先抑后扬再震荡走势，受权益市场波动、央行政策、地缘冲突及通胀预期影响，10年期国债收益率在1.78%-1.90%区间震荡，曲线整体陡峭化；信用债表现稳健，收益率震荡下行、信用利差持续收窄，票息收益对组合形成有力支撑。本产品聚焦利率债配置，重点布局5年期以内国开债，兼顾抗风险能力与骑乘策略优势，把握期限利差机会，实现稳定票息收益与适度资本利得。权益市场方面，年初国内权益市场先扬后抑、震荡分化，受宏观复苏节奏、地缘冲突等因素影响，市场风险偏好有所回落，前期估值修复后整体上行动能趋缓，行业与风格呈现显著结构性分化。本基金权益配置相对分散，聚焦科技成长、周期、低波红利资产等方向，均衡把握结构性机会，分散风险。
圆信永丰优选价值A008311.jj圆信永丰优选价值混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年，上证综指上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57%，主要指数均实现较大涨幅。板块方面，有色金属、通信、电子、电力设备、机械等涨幅较大，食品饮料、煤炭等行业小幅下跌，板块分化较为明显。本基金于全年投资策略保持稳定，坚持高质量成长、深度研究创造价值的核心价值观。报告期内本基金继续呈现高仓位运作、长期持有、行业均衡、个股集中的配置特征。行业配置方面，电力设备、食品饮料、机械、有色、电子、建材等行业相对超配。
回顾2025年，国内GDP实现了5%的增长目标。从经济增长的结构来看，出口在贸易摩擦加大的情况下仍实现了较好的增长，成为拉动经济增长的重要动力；然而投资和消费端增速虽保持韧性，但在下半年逐月走低。股票市场全年来看表现较好，在经历了4月份的波动之后，伴随贸易形式的逐步明朗及政策对市场持续的呵护，股市风险偏好进一步上行，市场交易活跃，主题题材层出不穷，带动A股的估值水平不断抬升。展望2026年，预计国内宏观经济延续复苏态势，全年GDP增长有望保持在4.5%-5%的水平。政策层面，2026年将继续实施更加积极有为的宏观政策，包括更加积极的财政政策，即保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量及适度宽松的货币政策，以促进经济稳定增长、物价合理回升。我们判断今年消费和投资有望在政策发力下重回合理增长区间，出口或继续成为拉动经济增长的重要动力。与此同时，高度不确定的国际地缘局势和依旧偏弱的国内物价仍是今年宏观经济的主要挑战因素。我们对今年股票市场表现继续持相对乐观的观点。基于对国内经济中长期保持乐观和短期延续复苏的判断，我们认为今年全年股票市场风险偏好仍可维持较好水平，支持股市进一步上扬。从资产配置角度，国内股票资产整体来看在国内和全球仍然具备较高的性价比优势。然而，在经历了一年多的上涨之后，市场整体估值水平已经有所修复，后续市场上涨将更多由盈利增长带来；同时我们对当前市场预期乐观且估值存在一定泡沫的板块和个股，保持相对的谨慎态度。我们将继续保持核心价值观不变，坚守价值投资思路，坚持深度研究和长期视角，始终注重风险和收益的关系并以此追求长期、可持续、高质量、高胜率的成长。投资策略上，基于对权益市场相对乐观的观点，本基金在配置策略上仍将以股票资产为主且权益仓位较高。我们希望在寻找和陪伴具有远大前景的优秀企业的过程中，力求实现稳定合理的长期回报，努力为投资者创造持续稳定的长期价值。
圆信永丰双利A000824.jj圆信永丰双红利灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告
2025年第四季度，上证指数上涨2.22%，深证成指微跌0.01%，创业板指下跌1.08%。主要指数在报告期呈震荡走势，板块方面，有色金属、石油石化、通信、军工等行业涨幅靠前，医药、房地产等行业表现较差。本基金四季度投资策略保持稳定。报告期内基金的股票仓位保持在高位，行业配置方面，基金重仓持有电力设备、食品饮料、机械、有色、电子、建材等行业。报告期内，国内经济基本面延续三季度走势，预计顺利完成全年经济增长目标，“十五五”规划对下一阶段发展方向做了顶层设计。报告期内，国内权益市场风险偏好处于高位，在年内持续的估值扩张后，估值继续往上的动能有所减弱。展望2026年，我们判断后续市场风险偏好仍将处于较高水平，估值扩张有望转向盈利扩张，因此我们将继续重点关注基本面潜在的有利变化，把握企业盈利增长带来的投资收益。本基金将秉持坚持价值投资，追求长期、可持续、高质量、高胜率的成长，致力于寻找伟大企业，以期获得合理稳定的长期回报。