易方达标普500指数（QDII-LOF）A(人民币份额)(161125) - 基金经理

本基金跟踪标普500指数，该指数由在美国交易所上市的总市值最大的500家美国公司组成，是美国大盘蓝筹公司股票表现的代表性指数。报告期内本基金主要采用完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合，并根据指数成份股组成及其权重的变动而进行相应调整。2025年二季度，美国经济动能呈现阶段性放缓。消费支出边际走弱，劳动力市场受关税政策引发的结构性调整影响，失业率呈温和上升态势，而核心通胀仍具粘性。制造业方面，关税政策加剧了部分行业的输入性成本压力。货币政策方面，美联储于2025年5月和6月的两次议息会议均决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变，为连续第四次暂停调整利率。利率点阵图显示多数官员仍预期年内降息两次，但内部分歧有所扩大。市场表现方面，二季度美国经济增长和美联储货币政策基本符合市场预期，然而关税政策反复及全球地缘局势动荡导致市场波动加剧。5月中旬以来，中美经贸高层会谈取得实质性进展，市场情绪与外贸预期显著改善。标普500指数在报告期内震荡走高，其中信息技术、工业等板块的表现较为突出。短期来看，市场关注的焦点仍然是美国通胀水平和美联储货币政策的走向。中长期来看，美股市场是全球资本市场重要的组成部分，也是美国家庭财富管理和海外投资者进行全球资产配置的重要模块。标普500指数的成份股公司大多是所在行业的全球性龙头公司，在中长期维度上，标普500指数表现持续且明显地超过美国名义GDP的增速，未来仍将是分享美股投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金A类基金份额净值为2.7075元，本报告期份额净值增长率为9.85%，同期业绩比较基准收益率为9.79%；C类基金份额净值为2.6714元，本报告期份额净值增长率为9.80%，同期业绩比较基准收益率为9.79%。年化跟踪误差0.14%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金跟踪标普500指数，该指数由在美国交易所上市的总市值最大的500家美国公司组成，是美国大盘蓝筹公司股票表现的代表性指数。报告期内本基金主要采用完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合，并根据指数成份股组成及其权重的变动而进行相应调整。2025年一季度，美国经济保持温和增长，其中消费保持强劲，主要得益于消费者信心提升，劳动力市场整体稳固，失业率降至低位；通胀小幅降温，制造业方面，受高融资成本等因素的影响，部分行业仍处于收缩区间。2025年1月和3月的两次美联储议息会议均宣布维持当前利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期，这也是美联储连续两次暂停降息。美联储同时公布将从4月起放慢缩减资产负债表的步伐，这是自去年6月以来首次调整缩表。利率点阵图显示，美联储官员仍预计今年会有两次降息。指数表现方面，一季度美国经济增长和美联储货币政策大体符合预期，但受到新实施的关税政策以及随之产生的国际贸易环境变化的影响，美股市场整体波动较大，标普500指数在在报告期内震荡回调，其中能源、公共事业等板块的表现较为突出。短期来看，市场关注的焦点仍然是美国通胀水平和美联储货币政策的走向。中长期来看，美股市场是全球资本市场重要的组成部分，也是美国家庭财富管理和海外投资者进行全球资产配置的重要模块。标普500指数的成份股公司大多是所在行业的全球性龙头公司，在中长期维度上，标普500指数表现持续且明显地超过美国名义GDP的增速，未来仍将是分享美股投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金A类基金份额净值为2.4648元，本报告期份额净值增长率为-4.56%，同期业绩比较基准收益率为-4.47%；C类基金份额净值为2.4329元，本报告期份额净值增长率为-4.63%，同期业绩比较基准收益率为-4.47%。年化跟踪误差0.15%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金跟踪标普500指数，该指数由在美国交易所上市的总市值最大的500家美国公司组成，是美国大盘蓝筹公司股票表现的代表性指数。报告期内本基金主要采用完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合，并根据指数成份股组成及其权重的变动而进行相应调整。回顾2024年，美国经济整体维持增长势头：其中消费表现强劲，劳动力市场和就业增长整体高于市场预期；通胀水平虽呈现一定韧性但总体趋于平稳，制造业景气度则相对比较低迷。在连续七次议息会议暂停加息之后，美联储在2024年9月、11月和12月的三次议息会议上分别宣布降息50、25和25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%至4.50%，符合市场预期。美联储在12月的声明中也表示，对于后续的利率调整的程度和时机，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡，暗示降息的脚步或将放缓。指数表现方面，美国经济保持稳定增长，美联储货币政策转向明朗，叠加美国大选结果，推动了美股在2024年的全面上涨，标普500指数在报告期内震荡上行，其中公共事业、金融和信息科技等板块的表现较为突出。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪标普500指数，该指数由在美国交易所上市的总市值最大的500家美国公司组成，是美国大盘蓝筹公司股票表现的代表性指数。报告期内本基金主要采用完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合，并根据指数成份股组成及其权重的变动而进行相应调整。2024年三季度，美国经济增速放缓，但整体维持韧性：其中消费增长小幅超预期，但就业市场表现不及预期，通胀温和反弹但整体仍偏弱，制造业景气度也持续低迷。美联储在2024年9月的议息会议上宣布将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.50%降至4.75%至5.00%，下调50个基点，降幅超出市场预期，这也是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。美联储主席鲍威尔表示，美联储不会急于完成降息，将根据数据情况逐步决定货币政策。指数表现方面，7月以来美国经济下行压力有所增加，叠加美联储货币政策转向明朗，三季度美股市场整体波动较大，涨势放缓，标普500指数在报告期内震荡走高，其中公共事业、地产等板块的表现较为突出。短期来看，市场关注的焦点仍然是美国通胀水平和美联储货币政策的走向。中长期来看，美股市场是全球资本市场重要的组成部分，也是美国家庭财富管理和海外投资者进行全球资产配置的重要模块。标普500指数的成份股公司大多是所在行业的全球性龙头公司，在中长期维度上，标普500指数表现持续且明显地超过美国名义GDP的增速，未来仍将是分享美股投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金A类基金份额净值为2.4869元，本报告期份额净值增长率为3.53%，同期业绩比较基准收益率为3.59%；C类基金份额净值为2.4585元，本报告期份额净值增长率为3.44%，同期业绩比较基准收益率为3.59%。年化跟踪误差0.15%，在合同规定的目标控制范围之内。