易方达中证港股通医疗主题ETF联接发起式A(027113) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达中证港股通医疗主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证港股通医疗主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证港股通医疗主题ETF跟踪中证港股通医疗主题指数，该指数反映于香港上市、市值最大的50家医疗主题相关公司的整体表现。中证港股通医疗主题指数的走势，与全球金融条件和中国宏观经济形势以及企业基本面密切相关。回顾2026年上半年，全球金融条件方面，美联储4次议息会议均决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%之间不变，为连续四次暂停调整利率。利率点阵图显示降息预期持续延后，6月点阵图显著转鹰，半数票委预计年内存在加息可能。全球范围内，中东地缘冲突升级推升油价，再通胀预期升温，主要经济体货币政策立场趋于收紧、分化加剧。中国宏观经济形势方面，一季度经济在韧性中呈现结构性修复，居民消费价格指数（CPI）同比显著回升，3月制造业采购经理指数（PMI）重返荣枯线以上；二季度修复动能放缓，工业生产者出厂价格指数（PPI）由负转正但内需偏弱致传导不畅，5月PMI回落至临界点，房地产市场调整压力延续。政策层面，全国两会确立4.5%–5%经济增长预期目标，积极财政政策加力提效；4月中央政治局会议明确稳定和增强资本市场信心，着力扩大内需、推动消费升级。总体而言，上半年经济呈现“先修复后转弱”的结构性分化格局，复苏基础仍待巩固，政策协同下边际趋稳态势仍在蓄力。市场表现方面，港股医疗行业受美联储政策偏鹰、降息时点延后压制离岸市场流动性、市场资金持续向AI主线迁移分流板块配置资金、行业研发投入持续抬升压制短期盈利预期多重因素的综合影响，以港币计价的中证港股通医疗主题指数上半年下跌10.72%。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。