东方阿尔法瑞利混合发起A(026993) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，国内GDP增速达4.7%，宏观经济整体维持稳健增长态势。全球层面，地缘冲突持续为全球经济及资本市场运行带来不确定性，国际油价年内呈现先涨后跌的走势，阶段性通胀扰动对全球货币政策形成一定冲击，A股市场也随之出现阶段性波动。整体来看，上半年中东地缘政治冲突经历爆发、缓解的过程。进入2026年7月，科技板块出现明显情绪波动，行业短期调整压力显现，但截至本报告出具日科技板块已逐步走出调整、呈现止跌反弹态势。在外部环境不确定性抬升的背景下，人工智能产业迭代进程如火如荼，技术落地场景持续丰富，成为科技板块核心增长主线，持续催生结构性投资机会。从产业基本面与行业景气演变来看，上半年国产算力板块依托AI产业高速扩容、海外技术出口限制、国产化替代加速的三重核心逻辑，行业景气度持续抬升，中长期成长确定性相对突出。国内AI大模型技术快速迭代，与海外头部模型的技术差距持续收窄，带动下游AI数据中心建设需求集中释放，国内高端算力需求稳步高增。与此同时，海外对高端GPU出口实施严格限制，国内无法正常采购海外顶尖算力芯片，行业发展痛点持续倒逼算力产业链自主可控进程提速，国产算力领域迎来景气度上行、国产化率提升的双重发展机遇，行业中长期成长逻辑清晰、业绩兑现路径相对明确。本基金于2026年4月成立，报告期内紧跟AI产业发展趋势，聚焦国产算力领域稳步开展建仓布局。结合行业景气改善、国产替代持续加速的产业趋势，把握二季度行业景气上行的窗口期，重点布局国产GPU及整体国产算力产业链。投资过程中，紧密跟踪行业供需格局优化、技术迭代落地、订单业绩释放的节奏，优选技术积淀深厚、产能储备充裕、下游订单确定性较高的优质企业，始终立足产业基本面进行布局，赚取行业稳步发展带来的稳健投资收益。