华泰柏瑞中证全指指数增强A(026690) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，A股市场整体呈震荡上行态势，指数重心稳步抬升，但板块间分化显著，市场结构轮动加快。年初，商业航天、有色金属、化工等板块领涨，市场风险偏好明显回升；此后受地缘冲突事件扰动，市场短期承压，但随着情绪修复，股指迅速反弹并创出阶段新高。进入二季度，伴随AI产业链一季报景气度验证，行情主线逐步向光通信、半导体等科技成长板块切换，算力、光模块等细分领域持续走强，推动创业板指与科创50大幅跑赢全市场。交易层面，市场日均成交额一度放大至历史新高，此后稳定维持在3万亿以上的较高水平，显示资金参与热情持续高涨，但板块间资金流向不平衡。AI相关产业链持续获得增量资金青睐，而传统行业则面临明显资金流出，股价与流动性分化加剧，市场交易拥挤度亦呈结构性抬升。　　本报告期，代表大盘价值风格的上证50小幅回调，下跌1.38%；沪深300则在权重股支撑下上涨7.55%。成长风格表现尤为突出，创业板指和科创50分别上涨35.58%和64.25%，显著领跑全市场。中小市值方面，中证1000和中证2000亦分别录得15.99%和9.10%的涨幅，呈现大中盘成长明显跑赢小盘与大盘价值、双创板块表现大幅优于全市场的格局。　　本报告期内，我们坚持以技术面为主的短期多因子模型为主，结合对市场的研判，采取比较稳健的投资策略，股票仓位保持在较高水平，超额收益受仓位影响相对较小。