交银沃享稳健三个月持有期混合（FOF）A(026604) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，债券市场收益率整体震荡下行。一季度市场风险偏好抬升，阶段性压制债市表现，后续债市配置力量持续增强，中短债表现亮眼，收益率曲线呈陡峭化特征。二季度债券市场收益率整体震荡下行、期限曲线走平，外部输入型通胀担忧缓解，叠加国内基本面偏弱，利好债市行情，信用利差有所收窄。　　2026年上半年，A股市场整体呈现“指数震荡、行情极致分化”的格局。核心指数走势分化极大，科创50指数领跑全市场。上证指数则围绕4000点反复震荡。科技制造是上半年表现较为强势的赛道，其余板块整体表现较弱。转债市场走势与权益市场基本同步，AI与非AI板块走势极度分化，上半年高价转债明显跑赢低价转债。同时，转债净供给缩量明显，需求端资金仍较为充裕，转债估值继续大幅上行。　　报告期内，我们仍坚持分散对冲的配置，动态评估资产的风险收益比，在控制组合最大回撤的情况下去获取收益。　　债券配置方面，采用分步配置策略，持仓以流动性佳的中短期限普通信用债、金融债为主，并进行持仓结构优化，保持组合的高流动性。　　股票资产方面，在成立后开始逐步建仓，建仓方向以科技成长和价值方向双轮驱动，根据宏观环境和产业趋势的结合调整不同策略配置。　　2026年本公司投研平台建设根据市场情况继续深化，在全球宏观环境不确定性抬升、资产波动率放大的背景下，各研究组针对高波环境优化资产风险研判，提升对极端行情的响应速度：多资产研究团队及时跟进市场突发事件，提高波动率及流动性监控频率，提示潜在风险；同时加强与权益团队在中微观方向的协作，提供资产配置建议；公司平台在产品运作中嵌入过程管理监控，以投前测算、投中跟踪、投后归因全流程持续优化持有体验，并对组合持仓风格、集中度、久期水平等进行动态跟踪，关注基金投资策略、投资行为和产品目标的一致性。